Différences entre une compensation et un règlement

Lorsque vous passez un ordre auprès de votre courtier pour négocier des titres, comme des actions ou des options, il passe par une série d'étapes appelées compensation et règlement. Clairière est le terme utilisé pour les procédures nécessaires au traitement d'une opération sur titres. Règlement désigne le paiement et la livraison effectifs des titres.

Le processus de compensation

La compensation représente le processus consistant à prendre soin de la documentation et à s'assurer que les fonds et les titres nécessaires à la réalisation d'une transaction sont disponibles pour le transfert. Presque toutes les transactions sur titres aux États-Unis sont traitées par un centre d'échange de Fiducie de dépôt et société de compensation que les transactions électroniques.

À la fin de chaque jour ouvrable, un courtier envoie les transactions du jour à la chambre de compensation. La chambre de compensation est responsable de la collecte et de la livraison des titres et des paiements aux bonnes destinations. En pratique, les transactions sont traitées en utilisant compensation multilatérale . Cela signifie que le courtier agrège des transactions similaires et que seul le montant net est transféré. Par exemple, si votre courtier a plusieurs ventes d'actions dans la société X pour un total de 1, 500 actions et un total d'achats de 1, 200 actions, seule la différence nette de 300 actions est transmise à la chambre de compensation. La compensation multilatérale réduit le volume des transactions, gain de temps et d'argent.

Date de règlement

Une fois la transaction terminée, l'échange effectif d'argent contre des titres a lieu. Si vous vendez des actions, votre courtier les retire de votre compte et les livre à l'acheteur. Votre compte de courtage est crédité du produit de la vente moins les frais de transaction. De l'autre côté, le compte de l'acheteur est débité du montant de l'achat et les titres sont crédités sur son compte. Le règlement doit avoir lieu à un jour précis. Pour les opérations sur actions, le règlement a lieu le troisième jour ouvrable suivant la transaction, abrégé T + 3 .

D'autres types de titres ont des dates de règlement différentes. Par exemple, les options se dénouent à T+1, c'est-à-dire le jour ouvrable suivant. Les clients doivent déposer suffisamment d'argent dans leurs comptes de courtage pour couvrir les transactions avant la date limite. Les investisseurs qui enfreignent cette règle peuvent être limités à effectuer des transactions uniquement lorsqu'ils ont suffisamment de fonds réglés sur leurs comptes.

But de la compensation et du règlement

Le système actuel de compensation et de règlement a commencé à évoluer dans les années 1960 et 1970 pour faire face aux problèmes liés à l'augmentation du volume des transactions et au temps et aux dépenses nécessaires pour transporter les documents papier et les titres. Pour les investisseurs, la compensation et le règlement assurent la sécurité car chaque partie - courtiers et chambres de compensation - assume la responsabilité financière des titres et des fonds qu'elle gère.