Ce que le rallye du cuivre nous dit sur 2020

Par :Spencer Israël

2019 a été une année exceptionnellement forte pour les métaux précieux. L'argent est en hausse de 14% sur l'année après un grand rallye en juillet et août; l'or est en hausse de 17% et est à des prix jamais vus depuis 2013; le platine est en hausse de 17 % ; et le palladium les a tous éclipsés, en hausse de 54% sur un flux constant de sommets historiques.

Avec 2020 sur le pont, le rallye des métaux précieux a certains convaincus qu'un commerce de rattrapage est en magasin dans les métaux de base, et un métal de base en particulier :le cuivre. Les contrats à terme sur le cuivre sont en hausse de 13,61 % depuis qu'ils ont atteint un nouveau plus bas sur trois ans le 2 septembre. Il s'agit de la plus forte hausse des métaux depuis le début de l'année.

Un jeu sur la croissance mondiale

Le cuivre est le troisième métal le plus consommé en Amérique derrière le fer et l'aluminium. Mais ce qui le rend unique par rapport aux autres métaux, c'est sa tendance à suivre l'activité économique en raison de son utilisation dans la fabrication. Cela peut l'amener à agir comme un indicateur avancé de la croissance économique.

Par conséquent, une hausse des prévisions économiques d'un pays pourrait être considérée comme un vent arrière pour le cuivre, tout comme un rallye du cuivre pourrait indiquer que le marché est haussier sur la croissance économique.

Dans ce cas, il semble que les deux soient vrais.

Le rallye du cuivre en décembre est probablement le résultat direct des relations commerciales entre les États-Unis et la Chine qui terminent l'année sur une bonne note. Avec de nouveaux tarifs sur la table, au moins pour l'instant, l'un des plus grands, sinon le plus grand, obstacles à la croissance mondiale en 2020 a été levé.

Regarder vers l'avant, plusieurs équipes d'analystes sont optimistes sur le cuivre l'année prochaine. L'équipe de recherche sur les matières premières de Goldman Sachs a qualifié le cuivre de "notre vision la plus optimiste, " tandis que les analystes de Jefferies ont déclaré qu'une combinaison d'une pénurie d'approvisionnement mondiale, positions courtes encombrées, et la demande croissante ont fait du cuivre « sur le point de décoller ». Les analystes de JPMorgan ont ajouté que « les espoirs d'une reprise soutenue de la fabrication mondiale ont stimulé les perspectives de demande » pour le cuivre, » selon le WSJ.

En plus de l'amélioration des perspectives macroéconomiques mondiales, un autre signe haussier pour le cuivre est le rallye 2019 de l'or et de l'argent - il n'est pas rare que les métaux de base suivent leurs homologues des métaux précieux.

En tout, le cuivre est toujours à environ 5,7% de ses sommets de 2019 atteints en avril, et en attendant, il semble avoir rencontré une certaine résistance technique au niveau de 2,83 $/livre. Mais le récent rallye suggère une amélioration des perspectives de croissance mondiale en 2020. Et après une année au cours de laquelle le marché s'est inquiété à plusieurs reprises des économies de la Chine, L'Europe , et les États-Unis ralentissent (ou ralentissent potentiellement), c'est quelque chose dont nous pouvons tous nous réjouir.

Toutes les données de performance sont en date du 24 décembre 2019. L'auteur n'a de position sur aucun des produits mentionnés.

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