Livraison

Qu'est-ce que la livraison ?

Sur les marchés financiers, le terme « livraison » fait référence à l'acte de transférer une marchandise, devise, Sécurité, espèces ou tout autre instrument faisant l'objet d'un contrat. Il est souvent utilisé en relation avec des contrats dérivés tels que des contrats à terme et des options.

Dans certains cas, l'acheteur d'un contrat peut recevoir la livraison physique de la marchandise sous-jacente, tels que les barils de pétrole dans le cas d'un contrat à terme sur le pétrole brut. Souvent, cependant, le contrat est réglé financièrement, ce qui signifie que l'argent est transféré au lieu de la marchandise physique sous-jacente.

Points clés à retenir

• La livraison fait référence à l'acte de transférer un actif sous-jacent une fois qu'un contrat dérivé a atteint sa date d'échéance.
• Il est souvent utilisé en relation avec les options et les contrats à terme.
• La plupart des traders sur les marchés dérivés n'ont pas l'intention de prendre livraison physique de l'actif sous-jacent, en espèces ils règlent en espèces à la place.

Comment fonctionne la livraison

Lorsque deux parties s'associent pour conclure un contrat, ils doivent accepter plusieurs clauses clés, dont deux étant le prix du contrat et la date d'échéance du contrat. Une fois la date d'échéance atteinte, le vendeur est tenu soit de livrer la marchandise sous-jacente à l'acheteur, ou bien régler le contrat pour un gain ou une perte.

Selon le type de marchandise en question, il peut y avoir différentes manières dont les commerçants naviguent généralement dans la livraison. Par exemple, sur le marché des changes, il est courant que les détenteurs de contrats à terme sur devises règlent physiquement leur contrat en livrant la devise sous-jacente. Dans le cas d'un contrat d'options d'achat d'actions, d'autre part, il est plus courant pour les détenteurs de régler leurs contrats en espèces plutôt que de livrer les actions spécifiques qui constituaient l'actif sous-jacent de l'option.

Le choix du mode de livraison dépend également du type de commerçant concerné. Certaines entreprises, comme les raffineries de pétrole qui dépendent du pétrole pour leur production, pourraient prendre livraison physique à l'échéance de leurs contrats. Ces acheteurs auraient déjà l'infrastructure en place pour prendre livraison physique, tels que les camions et les cuves de stockage dans le cas du pétrole brut. Acheteurs spéculatifs, d'autre part, ne prendra pas de livraison physique. Au lieu, ils espèrent simplement profiter d'une hausse du prix de la matière première sous-jacente, et cherchera à régler leur contrat en espèces en vendant leur contrat à un tiers avant son expiration.

Exemple de livraison dans le monde réel

ABC Foods est un fabricant de produits alimentaires qui utilise le maïs pour son processus de production. Pour éviter d'être surpris par une hausse soudaine du prix du maïs, ABC Foods décide d'acheter un an d'approvisionnement en maïs à l'avance, en utilisant les marchés à terme de matières premières. À cette fin, ABC Foods achète des contrats à terme sur le maïs qui expirent une fois par mois pour l'année suivante. Chaque mois, il a l'intention de prendre livraison physique du maïs sous-jacent.

En effectuant ces transactions, Les contreparties d'ABC Foods sont principalement des commerçants spéculatifs. Ces commerçants pensent que le prix du maïs va probablement baisser au cours de l'année suivante, ils sont donc heureux de vendre des contrats à terme sur le maïs au prix du marché d'aujourd'hui. Dans cette situation, les contrats à terme sur le maïs auxquels ABC Foods est partie seront réglés par livraison physique. Cependant, si ABC Foods n'avait pas l'intention de prendre livraison elle-même, les contrats pourraient être réglés en espèces à la place.