Analyse d'attribution pour évaluer le risque des fonds communs de placement

Analyse d'attribution est un précieux, outil sophistiqué utilisé pour évaluer la performance d'un fonds commun de placement et du gestionnaire de fonds. Voici les bases de l'analyse d'attribution.

Qu'est-ce que l'analyse d'attribution ?

L'analyse d'attribution est un système conçu pour révéler l'impact des décisions d'investissement d'un gestionnaire de fonds. Il examine la politique d'investissement globale du fonds et détermine si le gestionnaire de fonds a adhéré à cette politique. Il examine également les décisions d'allocation d'actifs du gestionnaire de fonds ainsi que les titres choisis par le gestionnaire. Il prend même en considération le niveau de gestion active du portefeuille. Cela donne une image globale de la façon dont le gestionnaire de fonds s'est comporté sur une certaine période de temps et aide un investisseur à déterminer s'il doit rester dans le fonds ou liquider les actions.

Qui utilise l'analyse d'attribution ?

Analyse d'attribution, bien qu'un outil précieux, n'est pas utilisé par tous les investisseurs. Traditionnellement, il est utilisé par les investisseurs institutionnels. Elle nécessite des informations très détaillées pour être analysées et peut prendre beaucoup de temps. Les investisseurs individuels n'ont souvent pas les connaissances ou le temps nécessaires pour mener à bien ce processus.

Les investisseurs utilisent cette stratégie pour déterminer si leur argent est bien dépensé. La gestion d'un fonds commun de placement coûte de l'argent. Les investisseurs veulent savoir pour quel type de résultats la gestion qu'ils paient rapporte. L'analyse d'attribution permet à l'investisseur de déterminer si un gestionnaire de fonds fait bien son travail ou s'il est préférable de se tourner ailleurs pour les besoins d'investissement.

Allocation d'actifs

L'allocation d'actifs est l'un des facteurs les plus importants dans l'analyse d'attribution. De nombreuses études ont montré que c'est le facteur le plus important dans le succès d'un fonds commun de placement. Le succès du fonds commun de placement n'est pas nécessairement déterminé par les titres choisis pour le composer. Cependant, la façon dont les actifs sont répartis au sein du fonds joue un rôle essentiel dans la façon dont le fonds fonctionne globalement.

Par exemple, en période de ralentissement économique, un gestionnaire de fonds pourrait liquider 30 pour cent des avoirs en actions et conserver des liquidités dans le fonds. Un autre gestionnaire de fonds pourrait conserver tous les avoirs en actions et finir par perdre un pourcentage important du portefeuille pour les investisseurs. Dans ce cas, le gestionnaire de fonds qui a décidé de détenir des liquidités au lieu d'actions aurait mieux servi les investisseurs en fonds communs de placement.

Ce sont ces types de décisions qui sont analysés par le processus d'analyse d'attribution. L'examen de ces éléments peut aider un investisseur à déterminer les capacités décisionnelles d'un gestionnaire de fonds et s'il doit rester avec ce gestionnaire.