Que signifient les « outrights » dans le contexte du marché des changes ?

Le terme d'emblée est utilisé sur le marché des changes (FX) pour décrire un type de transaction où deux parties conviennent d'acheter ou de vendre une quantité donnée de devise à un taux prédéterminé à un moment donné dans le futur. Aussi appelé un avant pur et simple, un FX forward, ou un change à terme, le pur et simple est un outil que les entreprises qui achètent des biens ou des services à l'étranger dans différentes devises peuvent utiliser pour verrouiller des taux de change favorables.

Comprendre les outrights

Une opération à terme ferme est principalement utilisée par les entreprises importatrices cherchant à se couvrir contre les fluctuations défavorables des devises ou à stabiliser un flux de flux de trésorerie futurs en profitant du taux actuel. L'accord précise les taux de change fixes et une date précise dans le futur, qui s'appelle la date de règlement. Certains contrats à terme ferme nécessitent un paiement partiel au moment de l'accord puis le solde à la date de règlement.

Points clés à retenir

• Les outrights ou les outrights à terme sont des contrats dans lesquels deux parties conviennent de livrer une certaine quantité de devises à un taux fixe à un moment donné dans le futur.
• Les entreprises qui ont des activités commerciales à l'étranger utilisent des contrats à terme pour bloquer les taux de change, stabiliser les flux de trésorerie, ou couvrir les pertes potentielles dues à des mouvements imprévisibles sur le marché des changes.
• Un inconvénient d'un contrat à terme ferme comme couverture est que la devise évolue dans une direction favorable, et l'entreprise ne profite pas du déménagement.

Disons qu'une entreprise américaine connue sous le nom de ZXY importe la plupart de ses matériaux d'un fournisseur au Royaume-Uni tous les six mois et que les dirigeants de l'entreprise américaine pensent que la valeur du dollar américain va diminuer par rapport à la livre sterling. Si le dollar perd de la valeur, la devise plus faible signifie qu'il faut plus de dollars américains pour acheter la même quantité de matériaux de l'entreprise au Royaume-Uni.

Si vous craignez que le dollar perde de la valeur, la société importatrice pourrait profiter d'une opération ferme à terme, permettre à deux parties de s'entendre sur un certain taux de change aujourd'hui, et lorsque ZXY doit acheter du matériel dans six mois, il ne sera pas affecté par des variations défavorables du taux de change.

Inconvénient des droits à terme

Un taux ferme diffère du taux utilisé sur le marché spot, quel est le prix que la monnaie atteint aujourd'hui, parce que les parties prennent en compte des caractéristiques telles que la volatilité des devises et leur opinion mutuelle sur l'endroit où elles pensent que le taux de change sera à l'avenir.

L'inconvénient de l'utilisation d'un contrat à terme ferme est que le taux de change pourrait évoluer dans une direction qui aurait été favorable si la couverture n'avait pas été mise en œuvre. Dans ce cas, l'entreprise n'a pas à gagner de changements favorables du taux de change car elle a accepté de payer un taux de change prédéterminé quel que soit le taux à la date de règlement, lorsque la société importatrice effectue l'achat auprès du fournisseur étranger.