Atouts flamboyant marché boursier un miracle à Wall Street

L'économie mondiale a jeté l'évier de la cuisine lors du rallye boursier du président Trump, mais jusqu'ici rien n'a pu l'arrêter.

Le S&P 500 a gagné 18,7% cette année, alors même que les traders étaient aux prises avec de vastes étendues d'incertitude géopolitique et des données économiques inquiétantes.

« Inversion de la courbe des taux, Guerre commerciale américano-chinoise, récession en Allemagne, effondrement de la production industrielle chinoise, contraction des profits mondiaux, flambée des prix du pétrole, BREXIT, Enquête sur la destitution de Trump, Défaut argentin/déclassement de Ford/faillite de Thomas Cook... mais les actifs risqués sont proches de leurs plus hauts historiques et les actions américaines sont sur la bonne voie pour des rendements annualisés de 30 %, actions mondiales 24 %, produits 17 pour cent, Obligations mondiales investment grade et à haut rendement 14 %, Bons du Trésor américain 10 pour cent... des trucs à couper le souffle, » Michael Hartnett, Le stratège en chef des investissements de Bank of America Merrill Lynch a écrit vendredi dans une note aux clients, l'appelant un "Miracle à Wall Street".

Atout, qui aime utiliser la bourse comme tableau de bord pour sa présidence, ne pouvait pas être plus d'accord avec de tels sentiments.

« Pensez-vous que c'est la chance qui nous a permis d'accéder au meilleur marché boursier et économique de notre histoire ? » le président a tweeté plus tôt ce mois-ci. « Ce n'était pas le cas ! »

Le S&P 500 a gagné 39 % depuis sa clôture le 8 novembre 2016, aidé par les réductions d'impôts et la déréglementation de Trump. La moyenne de référence a établi 102 records depuis le jour du scrutin, et Bank of America prédit que les bons moments vont continuer, au moins pour l'instant.

« Nous restons 2019 irrationnellement haussiers, », ont écrit les analystes. Tout le monde n'est pas si sûr.

Hubert de Barochez, économiste des marchés chez Capital Economics, basé à Londres, affirme que le ralentissement de la croissance des bénéfices pourrait menacer le marché haussier de plus de 10 ans, le plus long de l'histoire. Il voit le S&P 500 chuter de 15% jusqu'à la fin de l'année.

"Nous ne prévoyons pas de récession aux États-Unis, " il a écrit. « Mais le secteur manufacturier et la courbe des taux envoient des signaux inquiétants, et nous pensons que l'économie américaine continuera de ralentir au cours des prochains mois. Par ailleurs, nous prévoyons que la croissance dans le reste du monde – où les entreprises du S&P 500 réalisent environ 40 % de leurs bénéfices – restera faible. »