Comment fonctionnent les fonds indiciels Vanguard

Les fonds indiciels Vanguard utilisent une stratégie d'échantillonnage indiciel à gestion passive pour répliquer un indice de référence. Le type d'indice de référence dépend du type d'actif du fonds. Vanguard facture ensuite des ratios de dépenses pour la gestion du fonds indiciel. Les fonds Vanguard sont connus pour avoir les ratios de dépenses les plus bas de l'industrie. Cela permet aux investisseurs d'économiser de l'argent sur les frais et d'améliorer leurs rendements à long terme.

Vanguard est le plus grand émetteur de fonds communs de placement au monde et le deuxième émetteur de fonds négociés en bourse (FNB). John Bogle, fondateur de Vanguard, a commencé le premier fonds indiciel, qui a suivi le S&P 500 en 1975. Les fonds indiciels avec des frais peu élevés sont des investissements appropriés pour la majorité des investisseurs. Les fonds indiciels permettent aux investisseurs de s'exposer au marché en un seul et même Facile, et un véhicule d'investissement facile à négocier.

Points clés à retenir

• Vanguard est bien connu pour son travail de pionnier dans la création et la commercialisation de fonds communs de placement indiciels et d'ETF auprès des investisseurs.
• L'indexation est une stratégie d'investissement passive qui cherche à répliquer, plutôt que de battre, la performance de certains indices de référence tels que le S&P 500 ou le Nasdaq 100.
• Pour maintenir les coûts bas, Vanguard utilise souvent une stratégie d'échantillonnage pour construire ses fonds indiciels en utilisant moins que le nombre total d'actifs dans un indice.
• Vanguard propose des fonds qui répliquent une grande variété d'indices de marché, grand et petit.

Gestion passive

La gestion passive signifie que le fonds ou l'ETF suit simplement l'indice de référence. Ceci est différent de la gestion active où un gestionnaire de fonds tente de battre la performance d'un indice. Pour les fonds communs de placement d'actions les plus actifs, l'indice de référence est le S&P 500.

Les frais de gestion active sont généralement plus élevés que ceux des fonds gérés passivement. Les fonds gérés activement ont des coûts de négociation plus élevés car il y a un plus grand roulement dans les avoirs des fonds. Ces fonds ont également les coûts supplémentaires de compensation pour la gestion des fonds. Ces facteurs entraînent une augmentation des frais par rapport aux fonds passifs.

De nombreux fonds gérés activement ne parviennent pas à battre régulièrement leurs indices de référence. Des frais plus élevés combinés à des performances inférieures à la moyenne entraînent des résultats inférieurs. Des études universitaires ont montré que des frais plus élevés entraînent à eux seuls des performances inférieures à la moyenne pour la plupart des fonds actifs. Même si un gestionnaire de fonds réussit pendant un certain temps, le succès futur n'est pas garanti. Le risque de performances inférieures à la moyenne est l'une des principales raisons pour lesquelles les fonds indiciels à gestion passive sont une meilleure option pour la plupart des investisseurs.

Échantillonnage d'index

Vanguard utilise l'échantillonnage d'indices pour suivre un indice de référence sans nécessairement avoir à reproduire les avoirs dans l'ensemble de l'indice. Cela permet à l'entreprise de maintenir les dépenses du fonds à un faible niveau. Il est plus coûteux de détenir chaque action ou obligation dans un indice. Plus loin, les indices n'ont pas à permettre l'entrée et la sortie de fonds comme les ETF et les fonds communs de placement. Vanguard utilise la technique d'échantillonnage d'indices pour gérer le mouvement naturel des capitaux pour ses fonds tout en reproduisant la performance de l'indice de référence. Vanguard ne divulgue pas sa technique d'échantillonnage spécifique.

D'autres techniques d'échantillonnage courantes divisent l'indice en cellules qui représentent les différentes caractéristiques de l'indice de référence. Pour un indice boursier important, le gestionnaire peut diviser les actions de l'indice en différentes catégories. Ces catégories pourraient inclure le secteur de l'industrie, capitalisation boursière, ratio cours/bénéfice (P/E), Pays ou région, volatilité, ou un certain nombre d'autres caractéristiques individuelles. Le gestionnaire de fonds achète des actions ou des actifs qui imitent la performance des composants de l'indice.

La technique d'échantillonnage indiciel présente le risque d'une erreur de suivi. Une erreur de suivi est la différence entre la valeur nette d'inventaire (VNI) des avoirs du fonds et la performance de l'indice de référence au fil du temps. Plus l'erreur de suivi est grande, plus l'écart entre le fonds et l'indice est important. Un indice construit en utilisant toutes les actions de l'indice de référence n'aura aucune erreur de suivi, mais aussi être plus coûteux à construire et à entretenir.

Ratios de dépenses

Les fonds Vanguard facturent des ratios de frais à titre de rémunération pour la gestion et l'émission du fonds. Le ratio de frais est calculé en prenant les frais de fonctionnement du fonds et en les divisant par les actifs sous gestion (AUM). Les ratios de dépenses de Vanguard sont parmi les plus bas du secteur. Les ratios de frais de ses fonds communs de placement sont généralement inférieurs de 82 % à la moyenne de l'industrie.

Les ratios de dépenses peuvent avoir un impact significatif sur les rendements au fil du temps. Vanguard note que pour un investissement hypothétique de 50 $, 000 sur 20 ans, et les investisseurs pourraient économiser environ 24 $, 000 en dépenses, en supposant un taux de rendement annuel de 6 %. Il s'agit d'un montant substantiel. Les investisseurs devraient, donc, chercher à investir dans des fonds à faibles dépenses.

Exemple :Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX)

Par exemple, examinons de plus près l'un des fonds communs de placement à indice boursier large de Vanguard. Le Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX) offre une exposition diversifiée aux petites, milieu-, et les actions de croissance et de valeur à grande capitalisation négociées au Nasdaq et à la Bourse de New York (NYSE).

Créé le 27 avril, 1992, le fonds commun de placement a réalisé un rendement annuel moyen de 8,87 % depuis sa création (au 31 mars 2020). Les actions Admiral du fonds, les seules actuellement disponibles pour les nouveaux investisseurs, ont rapporté en moyenne 5,79 % par an depuis leur création le 13 novembre. 2000. Ce rendement est quasiment identique à celui de l'indice de référence du fonds, l'indice du marché total américain CRSP. Le fonds utilise une approche d'échantillonnage représentatif pour se rapprocher de l'ensemble de l'indice et de ses principales caractéristiques.

Au 29 février, 2020, le fonds en détenait 3, 551 actions et un actif net contrôlé de 840,9 milliards de dollars. La technologie, financier, industriel, soins de santé, et les sociétés de services aux consommateurs constituent ses plus grandes participations. VTSAX facture un ratio de dépenses extrêmement faible de 0,04 % et nécessite un investissement minimum de 3 $, 000.