5 fonds communs de placement T. Rowe Price haut de gamme

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T. Rowe Price (TROW) emploie plus de 600 professionnels de l'investissement qui gèrent près de 1,1 billion de dollars pour des investisseurs dans 49 pays. Mais quand vous visitez le siège de Baltimore, vous avez toujours l'impression que l'entreprise est petite, groupe collégial qui aime travailler ensemble.

Le secret du succès de T. Rowe Price, à mon avis, est sa solide culture d'entreprise. C'est une entreprise de caractère. Le pro de l'investissement moyen a 22 ans d'expérience; beaucoup restent avec T. Rowe pour toute leur carrière. Tout cela, ainsi que les rendements à long terme supérieurs à la moyenne et les ratios de dépenses inférieurs à la moyenne des produits, font des fonds communs de placement T. Rowe un bon choix pour les investisseurs.

L'entreprise a été lancée en 1937 par Thomas Rowe Price Jr., qui avait une nouvelle idée (à l'époque) que l'achat d'actions de croissance - celles dont les bénéfices et les revenus augmentent - pourrait être tout aussi efficace que l'investissement de valeur, qui était ascendant pendant la Grande Dépression qui a suivi le krach boursier de 1929.

La théorie était solide, mais le timing était horrible. La société d'investissement T. Rowe Price n'a réalisé de bénéfices qu'en 1950 - la même année où elle a lancé son premier fonds commun de placement, Action de croissance des prix T. Rowe (PRGFX). L'entreprise a par la suite élargi son champ d'action pour inclure les actions de valeur, actions étrangères et petites capitalisations, ainsi que des fonds obligataires. Depuis, il a très bien fait en effet.

Pensez-vous que les fonds indiciels sont le seul moyen d'investir? T. Rowe n'est pas d'accord. En effet, 79 % de ses fonds d'actions américaines ont dépassé leur indice de référence au cours des 10 dernières années.

Mais quels sont les meilleurs fonds communs de placement T. Rowe Price proposés ? Voici mes pensées.

Les données datent du 18 juin sauf indication contraire. Les rendements sur trois et cinq ans sont annualisés. Les rendements représentent le rendement des 12 derniers mois, qui est une mesure standard pour les fonds d'actions.

1 sur 5

T. Rowe Prix Blue Chip Croissance

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• Rendement: N / A
• Dépenses : 0,70%
• Rendement sur 3 ans : 21,6%
• Rendement sur 5 ans : 14,9%

• T. Rowe Prix Blue Chip Croissance (TRBCX, 115,31 $) est un fonds de croissance classique de T. Rowe. Le manager Larry Puglia est à la barre depuis 1993. Il recherche des entreprises ayant des avantages compétitifs durables par rapport à leurs concurrents, trésorerie solide, des bilans sains et des gestionnaires qui ont l'habitude d'allouer judicieusement les bénéfices.

Les Pouilles n'ont pas peur de faire le plein d'actions qui possèdent les caractéristiques de croissance rares qu'il chérit. Bien que TRBCX possède 127 actions, 44% des actifs sont dans les 10 principaux titres du fonds. Amazon.com (AMZN) est une position de près de 10 % dans le fonds de 62,6 milliards de dollars. Microsoft (MSFT), Facebook (FB) et Google parent Alphabet (GOOGL) se situent chacun dans une fourchette de 5% à 6%. Mais Boeing (BA) en difficulté détient également 3%, démontrant la volonté des Pouilles de quitter le troupeau.

La moitié du fonds est investie dans des valeurs technologiques et de consommation discrétionnaire, tandis qu'un autre 17% est dans les soins de santé et 16% dans les services de communication. Aucun de ces secteurs n'est bon marché. Par conséquent, le ratio cours/bénéfice pondéré des avoirs du fonds est de 24 et le cours/flux de trésorerie est de 17. Les Pouilles détiennent des actions depuis environ trois ans, en moyenne.

Difficile de contester les retours. Au cours des 10 dernières années, le fonds a généré un rendement annualisé de 17,5%, soit une moyenne de trois points de pourcentage de plus que l'indice 500 actions de Standard &Poor's. Le fonds a battu l'indice et le fonds de croissance à grande capitalisation moyen au cours de huit des 10 dernières années. Cette performance n'est pas passée inaperçue, avec Kiplinger plaçant TRBCX dans sa liste Kip 25 des meilleurs fonds communs de placement sans frais.

2 sur 5

T. Rowe Prix Croissance du dividende

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• Rendement: 1,6%
• Dépenses : 0,64%
• Rendement sur 3 ans : 14,3%
• Rendement sur 5 ans : 11,3%

Lent et régulier remporte la course à T. Rowe Prix Croissance du dividende (PRDGX, 49,18 $, un autre fonds Kip 25, quoique très différent de Blue Chip Growth.

Ce joyau des fonds communs de placement T. Rowe Price détient 110 actions, et aucun ne représente jusqu'à 4 % des actifs. Gérant Tom Huber, qui est en charge depuis 2000, détient généralement des actions pendant cinq ans ou plus. Alors que la Blue Chip Growth est 20 % plus volatile que le S&P 500, La croissance des dividendes est 15 % moins volatile que le bogey.

Les retours ont été solides. Au cours des 15 dernières années, le fonds a généré un rendement annualisé de 9,2 %, soit en moyenne un demi-point de pourcentage de plus par an que le S&P. Le fonds a particulièrement bien résisté lors de marchés moroses. En 2018, par exemple, il a glissé de 1,1% contre une décote de 4,4% pour le S&P.

Huber recherche des entreprises ayant la capacité et la volonté de continuer à augmenter les dividendes, ainsi que de procéder à des rachats d'actions. Des titres tels que Visa (V) et JPMorgan Chase (JPM) en sont de parfaits exemples. Le fonds ne fait généralement pas de gros paris sectoriels, bien que Huber ait sous-pondéré les actions des matières premières depuis des années, ce qui a contribué aux rendements.

3 sur 5

T. Rowe Sciences de la santé

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• Rendement: N / A
• Dépenses : 0,77%
• Rendement sur 3 ans : 14,3%
• Rendement sur 5 ans : 12,9%

Avouons-le :il n'y a pas grand-chose d'excitant à propos des compagnies d'assurance maladie ou des compagnies hospitalières. Ce qui est convaincant dans le domaine des soins de santé, ce sont les actions de biotechnologie et d'autres sciences de la vie qui ont le potentiel de transformer les traitements médicaux.

Dans ce sous-secteur, T. Rowe Sciences de la santé (PRHSX, 77,48 $) est un excellent choix.

T. Rowe est fort depuis des décennies. Considérez le dossier :au cours des 15 dernières années, le fonds a dépassé l'indice Nasdaq Biotechnology et l'indice S&P 1500 Health Care de 3,5 et 4,5 points de pourcentage en moyenne, respectivement, par an. PRHSX a dominé les deux indices au cours des cinq dernières années, trop.

Malheureusement, le fonds a connu une forte rotation du personnel depuis le départ du gestionnaire vedette Kris Jenner en 2013 et a emmené deux analystes avec lui. Son remplaçant est passé à un autre fonds commun de placement T. Rowe Price trois ans plus tard. En 2016, Ziad Bakri – un médecin qui était analyste pour PRHSX depuis 2011 – a repris le fonds. T. Rowe a également embauché plusieurs autres analystes en sciences de la santé.

Mais Bakri a gardé le fonds fidèle à ses racines. Il recherche des entreprises innovantes, y compris une généreuse portion d'actions de taille moyenne et même de petites capitalisations. Environ 40 % du fonds est investi dans des actions de biotechnologie et d'autres sciences de la vie. Cela rend le fonds volatil – environ 30 % plus volatil que le S&P 500 – car de nombreuses petites sociétés de biotechnologie prospéreront ou mourront en fonction du succès ou de l'échec d'un seul nouveau composé biotechnologique. En bref, c'est ne pas un fonds pour votre argent « sûr ».

4 sur 5

T. Rowe Price QM Actions de croissance américaines à petite capitalisation

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• Rendement: N / A
• Dépenses : 0,8%
• Rendement sur 3 ans : 15,6%
• Rendement sur 5 ans : 10,5%

À la recherche d'un indice-battement, fonds à petite capitalisation géré activement qui est ouvert aux nouveaux investisseurs et facture des frais raisonnables ? Croyez-vous même qu'un tel fonds existe?

Envisager T. Rowe Price QM Actions de croissance américaines à petite capitalisation (PRDSX, 37,87 $), un ordinateur, fonds quantitatif géré par Sudhir Nanda, qui détient un doctorat. en finance, et un tas de quants partageant les mêmes idées.

Au cours des 10 dernières années, le fonds a dépassé l'indice de croissance Russell 2000 de 2,7 points de pourcentage en moyenne par an. Le fonds a été inférieur à l'indice de référence au cours d'une seule de ces années. Quoi de plus, la surperformance est venue d'environ 10% moins volatilité que l'indice. C'est l'un des meilleurs fonds communs de placement T. Rowe Price que vous pouvez acheter, et son succès est lié à l'équipe de premier ordre de Nanda.

Le modèle du fonds donne sa plus grande pondération à la valorisation, classer les actions en fonction du ratio cours/flux de trésorerie. Mais le modèle tient également compte de la rentabilité et de la croissance des dividendes. Le fonds répartit ses actifs entre près de 300 valeurs, et le turn-over est étonnamment faible :les actions de petites capitalisations sont détenues en moyenne pendant au moins cinq ans.

Nanda dirige PRDSX depuis 2006, et il fait partie de l'équipe d'analyse quantitative de T. Rowe depuis 2000. Le groupe quantitatif, incidemment, gère trois autres fonds T. Rowe - T. Rowe Price QM U.S. Value Equity Fund, (TQMVX), Fonds d'actions de base américaines à petite et moyenne capitalisation T. Rowe Price QM, (TQSMX) et T. Rowe Price QM Global Equity Fund (TQGEX) – qui ont des antécédents à court terme mais qui méritent toujours d'être surveillés.

5 sur 5

T. Rowe Price Retraite

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Pratiquement toutes les sociétés de fonds proposent aujourd'hui un fonds de retraite ou à échéance. Ceux-ci sont conçus principalement pour les plans 401 (k) et similaires, surtout pour les employés qui veulent que quelqu'un choisisse leurs investissements pour eux. Presque tous les fonds à date cible sont des « fonds de fonds » – généralement, tous ses avoirs sont des fonds du même sponsor.

Le triste fait est que la plupart des sociétés de fonds n'ont pas un menu suffisamment large de fonds solides pour faire un travail crédible avec des offres à date cible. Mais les fonds communs de placement T. Rowe Price sont rares dans la mesure où ils font tellement de choses bien, facilitant la recommandation de T. Rowe Price Retraite ligne de fonds à échéance. En effet, 95% des fonds à date cible de la société ont surperformé leur concurrent moyen au cours des 10 dernières années.

Cela est en partie dû à la décision de T. Rowe de pondérer plus fortement les fonds en actions au cours des années précédant la retraite. Par exemple, son fonds 2045, conçu pour les investisseurs qui prévoient prendre leur retraite dans environ 25 ans, est composé à 90 % d'actions, contre 85 % en moyenne dans l'industrie. Le fonds 2020, destiné à ceux qui prennent leur retraite d'un jour à l'autre, est de 55% en actions par rapport à une moyenne du secteur de 44%. Bien sûr, un marché baissier pourrait, au moins temporairement, effacer l'avantage de T. Rowe à cet égard.

Les faibles dépenses ne font pas de mal non plus. T. Rowe Price Retraite 2025 (TRRVX), par exemple, charge 0,61%. C'est bon marché pour une gestion active. La performance sous-jacente des fonds communs de placement T. Rowe Price a également été positive.

Résultat :parmi les fonds de retraite gérés activement, Je pense que T. Rowe est le choix de la litière.

Steve Goldberg est conseiller en investissement à Washington, D.C., Région.