Qu'est-ce qu'une commande Iceberg ?

Un ordre iceberg est un ordre d'achat ou de vente d'une grande quantité d'un titre financier qui, plutôt que d'être entré en tant que single, Grosse commande, est divisé en plusieurs commandes plus petites. Le terme « iceberg » est utilisé pour décrire cette méthode d'achat ou de vente de titres car chaque petite commande ne représente que « la pointe de l'iceberg » – la quantité totale de la commande.

Grand, les traders institutionnels utilisent généralement les ordres iceberg car ce sont les types de traders qui achètent et vendent des titres en quantités exceptionnellement importantes. Ils utilisent les ordres iceberg comme une technique de négociation qui leur permet d'obtenir le meilleur prix d'achat ou de vente possible lors de la négociation d'actions ou d'autres titres financiers.

Sommaire

• Un ordre iceberg est un ordre d'achat ou de vente d'une grande quantité d'un titre financier qui, plutôt que d'être entré en tant que single, Grosse commande, est divisé en plusieurs commandes plus petites.
• Les commandes d'icebergs sont principalement utilisées par les grands, commerçants institutionnels qui souhaitent dissimuler une transaction importante qu'ils effectuent.
• L'utilisation d'ordres iceberg peut aider un trader à exécuter un achat ou une vente important de titres sur le marché à un prix plus favorable.

Comment fonctionnent les commandes Iceberg

Les traders qui négocient de grandes quantités de titres financiers souhaitent utiliser des ordres iceberg. Le grand volume d'opérations qu'ils doivent exécuter a le potentiel de modifier considérablement le prix de marché actuel d'un titre, car de nombreux ordres d'achat ou de vente augmentent la pression de la demande ou de l'offre L'offre et la demande Les lois de l'offre et de la demande sont des concepts microéconomiques qui stipulent que marchés efficaces, la quantité fournie d'un bien et la quantité sur le marché.

Une seule commande d'achat, dire, 50, 000 actions d'une même action, représente probablement une augmentation significative du niveau de la demande pour le stock. Par conséquent, le prix de l'action est susceptible d'être poussé à la hausse. De la même manière, un ordre de vente de 50, 000 actions d'une action est susceptible de faire baisser le prix de l'action.

Les grands commerçants utilisent des ordres iceberg pour exécuter le montant total d'achat ou de vente qu'ils souhaitent faire par incréments relativement petits. Ils espèrent qu'en agissant ainsi, leurs ordres n'entraîneront pas une variation significative du cours de l'action contre eux et qu'ils seront en mesure d'exécuter tous leurs achats ou ventes au prix souhaité ou presque.

Grand, les traders institutionnels qui cherchent à exécuter des ordres importants sont confrontés à un autre problème qui peut les empêcher d'obtenir le prix souhaité. S'ils passent une seule grosse commande, la quantité commandée devient alors visible pour les autres acteurs du marché.

Si beaucoup d'autres commerçants voient que le commerçant institutionnel est, par exemple, essayer d'acheter un grand nombre d'actions d'un certain stock, alors ils peuvent chercher à se lancer et à acheter eux-mêmes beaucoup d'actions. La pression d'achat supplémentaire peut faire monter le cours de l'action de manière significative, obligeant le trader institutionnel à payer pour ses actions un prix plus élevé qu'il ne le souhaitait.

Exemple pratique

Supposons qu'un grand, commerçant institutionnel, comme un fonds spéculatif, veut en acheter 200, 000 actions de la société AAA. Aussi, supposons que le volume de négociation quotidien moyenAverage Daily Trading Volume (ADTV)Average Daily Trading Volume (ADTV) est un indicateur technique utilisé par les investisseurs qui fait référence au nombre d'actions d'une action particulière qui, dans l'action AAA, n'est que de 35, 000 actions. Ainsi, l'achat d'actions que le hedge fund cherche à effectuer est environ six fois supérieur au volume total moyen des transactions sur l'action chaque jour.

Si le hedge fund passe un seul ordre d'achat de 200, 000 actions, les autres commerçants remarqueront l'ordre dans le stock. Certains traders peuvent penser que le gestionnaire de fonds spéculatifs est au courant de certaines informations privilégiéesInformations d'initiésInformations d'initiés, également appelée information privilégiée, fait référence à des faits non publics concernant une société cotée en bourse qui peuvent fournir un avantage financier sur les marchés. En d'autres termes, les informations privilégiées sont des connaissances et des informations sur les opérations, pipeline de produits/services qui leur indique que le prix des actions augmentera considérablement. Les traders peuvent alors se précipiter pour « avancer » le fonds spéculatif, acheter un tas d'actions avant que le fonds spéculatif puisse obtenir sa grosse commande complètement remplie. Aussi, les détenteurs d'actions AAA peuvent voir l'ordre d'achat important et augmenter leur prix demandé.

À la fin, le résultat d'un seul ordre d'achat de 200, 000 actions peuvent être que le fonds spéculatif finit par devoir payer en moyenne 40 $ par action pour l'action alors que le prix du marché actuel lorsqu'il a passé sa commande importante n'était que de 35 $ par action.

Afin de pouvoir acheter des actions AAA autour du prix souhaité de 35 $ par action, le gestionnaire de hedge funds décide d'utiliser un ordre iceberg. L'ordre iceberg brise l'ordre d'achat de 200, 000 actions par tranches de 5, 000 actions à la fois.

Comme chaque commande d'acheter 5, 000 actions sont remplies, il déclenche le déblocage du prochain ordre d'achat de 5, 000 actions supplémentaires. Les échanges continuent, et ils peuvent être étalés non seulement sur un jour de bourse mais sur une période de plusieurs jours ou semaines jusqu'au montant total souhaité de 200, 000 actions sont achetées. En utilisant des commandes plus petites, l'achat d'actions par le fonds spéculatif est moins susceptible d'être remarqué et de provoquer une augmentation significative du prix des actions.

Continue d'apprendre

CFI est le fournisseur officiel de la page du programme mondial Capital Markets &Securities Analyst (CMSA)® - CMSAInscrivez-vous au programme CMSA® de CFI et devenez un analyste certifié Capital Markets &Securities. Faites progresser votre carrière grâce à nos programmes et cours de certification. programme de certification, conçu pour aider quiconque à devenir un analyste financier de classe mondiale. Pour continuer à faire avancer votre carrière, les ressources supplémentaires de la FCI ci-dessous seront utiles :

• Stratégies de hedge fundsStratégies de hedge fundsUn hedge fund est un fonds d'investissement créé par des particuliers et des investisseurs institutionnels accrédités dans le but de maximiser les rendements et
• Investisseur institutionnelInvestisseur institutionnelUn investisseur institutionnel est une personne morale qui accumule les fonds de nombreux investisseurs (qui peuvent être des investisseurs privés ou d'autres personnes morales) pour
• Théorie de la demandeThéorie de la demandeLa théorie de la demande est un principe qui met l'accent sur la relation entre la demande des consommateurs et le prix des biens et services sur le marché
• Ordres de commerceOrdres de commerce - Les ordres de commerce font référence aux différents types d'ordres qui peuvent être passés sur les bourses de négociation d'actifs financiers, tels que les actions ou les contrats à terme.