Livraison contre paiement (DVP)

Qu'est-ce que la livraison contre paiement (DVP) ?

La livraison contre paiement (DVP) est une méthode de règlement du secteur des valeurs mobilières qui garantit que le transfert des titres n'a lieu qu'une fois le paiement effectué. DVP stipule que le paiement comptant de l'acheteur pour les titres doit être effectué avant ou en même temps que la livraison du titre.

La livraison contre paiement est le processus de règlement du point de vue de l'acheteur ; du point de vue du vendeur, ce système de règlement est appelé recevoir contre paiement (RVP). Les exigences du DVP/RVP sont apparues à la suite de l'interdiction faite aux institutions de payer de l'argent pour des titres avant que les titres ne soient détenus sous une forme négociable. DVP est également connu sous le nom de livraison contre paiement (DAP), livraison contre espèces (DAC), et en espèces à la livraison.

Livraison contre paiement

Points clés à retenir

• La livraison contre paiement est un processus de règlement de titres qui exige que le paiement soit effectué avant ou en même temps que la livraison des titres.
• Le processus vise à réduire le risque que des titres puissent être livrés sans paiement ou que des paiements puissent être effectués sans livraison de titres.
• Le système de livraison contre paiement est devenu une pratique répandue dans l'industrie à la suite du krach boursier d'octobre 1987.

Comprendre la livraison par rapport au paiement (DVP)

Le système de règlement livraison contre paiement garantit que la livraison n'aura lieu qu'en cas de paiement. Le système sert de lien entre un système de transfert de fonds et un système de transfert de titres. D'un point de vue opérationnel, Le DVP est une transaction de vente de titres négociables (en échange d'un paiement en espèces) qui peut être instruite à un agent de règlement à l'aide du type de message SWIFT MT 543 (dans la norme ISO15022).

L'utilisation de ces types de messages standard est destinée à réduire les risques liés au règlement d'une transaction financière et à permettre un traitement automatique. Idéalement, le titre d'un bien et le paiement sont échangés simultanément. Cela peut être possible dans de nombreux cas, comme dans un système de dépôt central tel que la Depository Trust Corporation des États-Unis.

Comment fonctionne la livraison par rapport au paiement

Une source importante de risque de crédit dans le règlement des titres est le principal risque associé à la date de règlement. L'idée derrière le système RVP/DVP est qu'une partie de ce risque peut être supprimée si la procédure de règlement exige que la livraison n'intervienne qu'en cas de paiement (en d'autres termes, que les titres ne sont pas livrés avant l'échange du paiement contre les titres). Le système permet de garantir que les paiements accompagnent les livraisons, réduisant ainsi le risque principal, limiter le risque que les livraisons ou les paiements soient suspendus pendant les périodes de tension sur les marchés financiers et réduire le risque de liquidité.

Par la loi, les institutions sont tenues d'exiger des actifs de valeur égale en échange de la livraison de titres. La livraison des titres est généralement effectuée à la banque du client acheteur, tandis que le paiement est effectué simultanément par virement bancaire, Chèque, ou créditer directement un compte.

La livraison contre paiement (DVP) est une méthode de règlement qui exige que les titres ne soient livrés à un destinataire particulier qu'une fois le paiement effectué.

Considérations particulières

Après la chute mondiale des cours des actions en octobre 1987, les banques centrales du Groupe des Dix se sont efforcées de renforcer les procédures de règlement et d'éliminer le risque qu'une livraison de titres puisse être effectuée sans paiement, ou qu'un paiement pourrait être effectué sans livraison (appelé risque principal). La procédure DVP réduit ou supprime l'exposition des contreparties à ce risque principal.