Qu'est-ce que l'enchère ciblée ?

Une enchère ciblée, également appelée enchère contrôlée, est un type d'enchère qui implique un petit groupe d'acheteurs qualifiés qui rivalisent pour l'acquisitionProcessus de fusion et d'acquisition de fusionsCe guide vous guide à travers toutes les étapes du processus de fusion et d'acquisition. Découvrez comment les fusions et acquisitions et les transactions sont conclues. Dans ce guide, nous allons décrire le processus d'acquisition du début à la fin, les différents types d'acquéreurs (achats stratégiques vs. financiers), l'importance des synergies, et les coûts de transaction d'une entreprise. Le nombre d'acheteurs est généralement limité à environ trois (3) à dix (10), et n'inclut que les acheteurs qui correspondent aux critères définis par le vendeur.

Idéalement, la liste des acheteurs exclut de nombreux acheteurs financiers tels que les groupes de private equityFonds de private equityLes fonds de private equity sont des pools de capitaux à investir dans des entreprises qui représentent une opportunité pour un taux de rendement élevé. Ils viennent avec un fixe. Le vendeur a tendance à se concentrer sur des acheteurs stratégiques qualifiés, ce qui permet au processus d'avancer rapidement. Limiter le nombre d'acheteurs réduit également le risque de fuite d'informations confidentielles à des tiers.

Au cours du processus d'enchères pour les entreprises de taille intermédiaire, les vendeurs préfèrent utiliser la méthode des enchères ciblées pour augmenter leurs chances de vendre l'entreprise dans un court laps de temps. Les promoteurs de l'entreprise travaillent avec des conseillers expérimentés pour préparer une liste potentielle d'acheteurs intéressés par la réalisation de la transaction.

Les acheteurs potentiels peuvent être des chefs de file de l'industrie ou des acheteurs qui ont conclu des transactions avec le vendeur avec succès dans le passé. La liste est ensuite revue et réduite à seulement quelques acheteurs qualifiés qui ont répondu aux exigences du vendeur. Le vendeur mène ensuite un processus d'enchères parmi les acheteurs ciblés pour déterminer le plus offrant.

Comment fonctionne une enchère ciblée

La première étape d'un processus d'enchères ciblées consiste à identifier tous les acheteurs potentiels qui ont le potentiel de conclure la transaction. Le vendeur travaille ensuite avec des conseillers expérimentés en fusions et acquisitions. Buy Side vs Sell Side M&A Le buy-side signifie travailler avec les acheteurs pour trouver des opportunités d'acquérir d'autres entreprises. Les fusions et acquisitions côté vendeur signifient travailler avec les vendeurs. préparer un mémorandum qui donne un aperçu détaillé des opérations commerciales. Le mémorandum est ensuite présenté aux acquéreurs potentiels, les invitant à soumissionner pour l'achat de l'entreprise. A réception des offres, la liste est affinée en une liste d'acheteurs ayant les enchères les plus élevées, moins de conditions de fermeture, et la capacité financière de conclure la transaction.

La liste définitive des acheteurs potentiels comprend généralement moins de dix intéressés. Les acheteurs potentiels sont ensuite conviés à une rencontre avec le vendeur et ses conseillers, dans le but de discuter de la transaction pour augmenter les offres ou conclure la transaction plus tôt. Pendant la réunion, les acheteurs reçoivent un projet de contrat d'achatContrat de vente et d'achatLe contrat de vente et d'achat (SPA) représente le résultat de négociations commerciales et tarifaires clés. En substance, il énonce les éléments convenus de l'accord, comprend un certain nombre de protections importantes pour toutes les parties impliquées et fournit le cadre juridique pour mener à bien la vente d'une propriété. qui détaille les termes et conditions de l'accord, et les acheteurs sont tenus de fournir leur offre finale pour la transaction dans un court délai.

Les projets de compromis d'achat sont alors retournés au vendeur, qui choisit ensuite l'acheteur qui respecte les termes de la transaction et propose la meilleure offre. L'acheteur bénéficie d'une période d'exclusivité au cours de laquelle les approbations requises sont reçues et le financement confirmé. Les deux parties se rencontrent ensuite et finalisent la transaction dans les délais, une fois que l'acheteur a fait preuve de diligence raisonnable et confirmé que toutes les informations fournies par le vendeur sont exactes.

Éléments d'une enchère ciblée réussie

1. Capacité financière

En raison des enjeux élevés de la transaction, l'acheteur doit avoir la capacité financière de conclure la transaction sans aucun problème. Si l'acheteur n'a pas assez de capital pour financer la transaction, ils devraient être en mesure d'obtenir des financements auprès d'institutions financières.

2. Informations commerciales disponibles

Le vendeur doit fournir des informations complètes sur l'entreprise aux acheteurs potentiels avant de lancer des offres. Les acheteurs potentiels doivent également disposer d'un délai raisonnable pour analyser les informations. Fournir aux acheteurs les informations pertinentes les rend bien informés des opérations commerciales, ce qui leur donne la possibilité de décider s'ils vont ou non procéder à la transaction. Si vous êtes satisfait des informations, les acheteurs potentiels envoient leurs offres au vendeur.

3. Présence de plus d'un acheteur stratégique qualifié

Une vente aux enchères ciblée réussie devrait avoir plusieurs acheteurs qualifiés qui ont exprimé leur intérêt à acquérir l'entreprise. Le fait d'avoir deux acheteurs ou plus dans la liste d'acheteurs final augmente la compétitivité de l'enchère, et le vendeur a de meilleures chances d'obtenir une évaluation plus élevée pour l'entreprise.

Avantages d'une enchère ciblée

Voici quelques-unes des raisons pour lesquelles la plupart des vendeurs préfèrent la méthode d'enchères ciblées aux autres méthodes d'enchères :

1. Évaluation plus élevée de l'entreprise

Une enchère ciblée permet à plusieurs acheteurs stratégiques qualifiés de concourir pour l'entreprise, et c'est un avantage pour le vendeur. Chaque acheteur potentiel fait une offre en sachant qu'il existe d'autres acheteurs intéressés par l'acquisition de la même entreprise. Cela augmente la valorisation de l'entreprise car chaque acheteur rivalise pour se surpasser dans le but de devenir propriétaire de l'entreprise.

2. Le vendeur a le contrôle

Dans une vente aux enchères avec quelques acheteurs triés sur le volet, le vendeur est maître du processus et a la capacité de déterminer les acheteurs potentiels qui entrent dans la liste finale des soumissionnaires, le prix d'achat prévu, et le gagnant global qui devient propriétaire de l'entreprise. Les acheteurs doivent également se conformer aux conditions générales du vendeur pour passer aux étapes suivantes du processus d'enchères.

3. Idéal pour les entreprises de taille moyenne

L'enchère ciblée est idéale pour les entreprises de taille intermédiaire qui ont établi des systèmes et des structures. La liste des acheteurs potentiels pour ces sociétés comprend des acheteurs ayant la force financière nécessaire pour conclure la transaction.

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