Qu'est-ce qu'une cession ?

Une cession (ou cession) est la cession d'actifs d'une entreprise ou d'une unité commerciale par le biais d'une vente, échanger, fermeture, ou failliteFailliteLa faillite est le statut juridique d'une entité humaine ou non humaine (une entreprise ou un organisme gouvernemental) qui est incapable de rembourser ses dettes impayées. Une élimination partielle ou totale peut se produire, selon la raison pour laquelle la direction a choisi de vendre ou de liquider les ressources de son entreprise. Des exemples de cessions incluent la vente de droits de propriété intellectuelle, acquisitions et fusions d'entreprises, et des cessions ordonnées par le tribunal.

Quelles sont les raisons d'une cession ?

Il existe de nombreuses raisons pour lesquelles une société peut décider de vendre un actif, une unité commerciale, ou l'ensemble de l'entreprise. Certaines des raisons les plus courantes incluent :

1. Vendre des unités commerciales redondantes

La plupart des entreprises décident de céder une partie de leurs activités principales, s'ils ne sont pas performants, afin de mettre davantage l'accent sur les unités performantes et rentables.

2. Générer des fonds

Vendre une unité commerciale au comptant est une source de revenus sans obligation financière contraignante.

3. Pour augmenter la valeur de revente

La somme de la valeur de liquidation des actifs individuels d'une entreprise dépasse celle de la valeur de marché de ses actifs combinés, ce qui signifie qu'il y a plus de gain réalisé lors de la liquidation qu'il n'y en a en conservant les actifs existants.

4. Pour assurer la survie ou la stabilité de l'entreprise

Parfois, les entreprises sont confrontées à des difficultés financières; donc, au lieu de fermer ou de déclarer faillite, la vente d'une unité commerciale apportera une solution.

5. Se conformer aux régulateurs

Une ordonnance du tribunal exige la vente d'une entreprise pour améliorer la concurrence sur le marché.

Comment se déroule une cession ?

Les entreprises se désengagent afin de gérer efficacement leur portefeuille d'actifs. Il existe plusieurs options pour entreprendre le processus et exécuter efficacement la disposition.

1. Ventes partielles

Vendre une filiale commerciale à une autre entreprise pour lever des capitaux et affecter les fonds à des unités de base plus productives.

2. Scission dérivée

Une stratégie commerciale dans laquelle la division ou l'unité d'une entreprise est séparée et transformée en une entreprise indépendante.

3. Scission scindée

Lorsqu'une société se scinde en une ou plusieurs sociétés indépendantes, et par conséquent, la société mère est dissoute ou cesse d'exister.

4. Exemption des capitaux propres

Une approche d'entreprise dans laquelle la société vend une partie de sa filiale en propriété exclusive par le biais d'offres publiques initiales ou d'introductions en bourse tout en conservant la gestion et le contrôle complets.

Relation avec les fusions et acquisitions (M&A)

Les opérations de cession sont souvent regroupées dans le processus de fusions et acquisitionsProcessus de fusions et acquisitions de fusions et acquisitionsCe guide vous guide à travers toutes les étapes du processus de fusion et d'acquisition. Découvrez comment les fusions et acquisitions et les transactions sont conclues. Dans ce guide, nous allons décrire le processus d'acquisition du début à la fin, les différents types d'acquéreurs (achats stratégiques vs. financiers), l'importance des synergies, et les coûts de transaction. La plupart des gens pensent au côté acheteur de ces transactions (achat d'entreprises), mais les entreprises cherchent également activement à vendre des actifs non performants ou non essentiels pour optimiser leur activité.

Examiner constamment le portefeuille d'actifs d'une entreprise et l'optimiser pour obtenir les meilleures performances est une partie importante de la stratégie d'entreprise.

Exemple :GE cède GE Capital

En 2015, la société mère GE a décidé de céder son activité GE Capital dans le cadre d'un plan de restructuration. Selon un article de Fortune, les investisseurs ont apprécié cette transaction pour trois raisons principales :

1. Les investisseurs n'aiment pas les conglomérats (c. il y a une « décote diversifiée » appliquée à leur valorisation)
2. Gagner un retour sur capital supérieur à votre coût du capital crée de la valeur (une raison de vendre GE Capital)
3. Les rachats d'actions peuvent être une meilleure utilisation du capital (si le prix est juste)

Pour apprendre plus, lire l'article de Fortune sur la vente de l'entreprise et la restructuration subséquente des opérations restantes.

Développement d'entreprise et banque d'investissement

Les professionnels de la finance qui participent le plus activement à la vente d'actifs et d'unités commerciales sont les banquiers d'investissement. Que font les banquiers d'investissement ? Que font les banquiers d'investissement ? Les banquiers d'investissement peuvent travailler 100 heures par semaine pour effectuer des recherches, modélisation financière et présentations de bâtiments. Bien qu'il présente certains des postes les plus convoités et les plus gratifiants du secteur bancaire, la banque d'investissement est également l'un des cheminements de carrière les plus stimulants et difficiles, Guide de l'IB et du développement de l'entrepriseDéveloppement de l'entrepriseLe développement de l'entreprise est le groupe d'une entreprise responsable des décisions stratégiques pour développer et restructurer son activité, établir des partenariats stratégiques, s'engager dans des fusions-acquisitions (M&A), et/ou atteindre l'excellence organisationnelle. Corp Dev recherche également des opportunités qui tirent parti de la valeur de la plate-forme commerciale de l'entreprise. professionnels.

Lors de l'analyse d'une cession, les analystes en banque d'investissement ou en développement de sociétés effectueront une évaluation de l'actif en utilisant la modélisation financière et d'autres techniques.

Pour en savoir plus sur l'évaluation en ce qui concerne les fusions et acquisitions, consultez les cours de modélisation financière en ligne de CFI.

Ressources additionnelles

Pour continuer à apprendre et à progresser dans votre carrière en tant qu'analyste financier, CFI a créé une vaste bibliothèque de ressources pour vous aider sur votre chemin. Les ressources supplémentaires comprennent :

• Cours d'introduction gratuit à la finance d'entreprise
• Cours accéléré gratuit sur Excel
• Guide de modélisation financièreGuide de modélisation financière gratuitCe guide de modélisation financière couvre les astuces Excel et les meilleures pratiques sur les hypothèses, Conducteurs, prévision, reliant les trois énoncés, Analyse DCF, Suite
• The Analyst TrifectaThe Analyst Trifecta® GuideLe guide ultime sur la façon d'être un analyste financier de classe mondiale. Voulez-vous être un analyste financier de classe mondiale? Cherchez-vous à suivre les meilleures pratiques de l'industrie et à vous démarquer de la foule? Notre processus, appelé The Analyst Trifecta® se compose d'analyses, présentation et savoir-être