Qu'est-ce qu'un dividende cumulé ?

Un dividende cumulatif est une distribution fixe obligatoire des bénéfices faite aux actionnaires. Actions privilégiéesActions privilégiéesActions privilégiées (actions privilégiées, actions privilégiées) sont la catégorie d'actionnariat d'une société qui a un droit prioritaire sur les actifs de la société par rapport aux actions ordinaires. Les actions sont plus senior que les actions ordinaires mais sont plus juniors par rapport à la dette, tels que les obligations. sont le type le plus courant de classe d'actions qui donne le droit de recevoir des dividendes cumulatifs. Si une société n'est pas en mesure de distribuer des dividendes aux actionnaires dans la période due, les dividendes dus sont reportés jusqu'à leur mise en paiement. En outre, les dividendes doivent être payés avant que les actionnaires ordinaires ne reçoivent un dividende.

Formule pour le dividende cumulé

Pour calculer le montant en dollars d'un dividende cumulatif, utilisez la formule suivante :

Où:

• Le taux de dividende est le paiement de dividende attendu exprimé en pourcentage sur une base annualisée.
• La valeur nominale est la valeur nominale d'une action.

Remarque :Le taux de dividende et la valeur nominale peuvent être consultés sur un prospectus d'actions privilégiées.

Principales caractéristiques d'un dividende cumulé

Contrairement aux dividendes non cumulatifs (réguliers), un dividende cumulatif présente les principales caractéristiques suivantes :

1. Paiement du dividende fixe

Un dividende cumulé verse un montant de dividende fixe en fonction du taux de dividende et de la valeur nominalePar ValuePar Value est la valeur nominale ou nominale d'une obligation, ou stock, ou un coupon tel qu'indiqué sur une obligation ou un certificat d'actions. C'est une valeur statique du stock. En d'autres termes, le dividende doit être payé quelle que soit la rentabilité de l'entreprise.

2. Ancienneté dans le paiement des dividendes

Les actionnaires privilégiés assortis d'un dividende cumulatif doivent être payés en premier avant que des dividendes puissent être versés aux actionnaires ordinaires.

3. Cumul des versements de dividendes

Si une entreprise n'est pas en mesure de payer un dividende cumulé au cours de l'année en cours, le montant du dividende s'accumule jusqu'à ce que la société règle le montant impayé.

Actions privilégiées et dividendes cumulés

Les actions privilégiées sont une classe d'actionnariat plus élevée dans la mesure où le propriétaire d'une action privilégiée exerce un droit plus élevé sur les actifs de l'entreprise. Bien que pas toujours, les actions privilégiées comprennent généralement une caractéristique de dividende cumulatif. En outre, les dividendes attribués aux actions privilégiées doivent être payés en premier avant que des dividendes ne soient versés aux actions ordinaires.

Il est important de noter que les actions privilégiées sont communément appelées titres hybrides Titres hybridesLes titres hybrides sont des instruments d'investissement qui combinent les caractéristiques des actions pures et des obligations pures. Les titres ont tendance à offrir un rendement plus élevé que les titres à revenu fixe purs tels que les obligations, mais un rendement inférieur à celui des titres à revenu variable purs tels que les actions., en raison de ses caractéristiques inhérentes de « fonds propres » et de « dette ».

1. Caractéristique d'équité

Les actions privilégiées sont similaires aux actions ordinaires en ce sens qu'elles représentent une participation et que la valeur du cours de l'action peut s'apprécier.

2. Caractéristique de la dette

L'action privilégiée est similaire à la dette en ce qu'un actionnaire privilégié reçoit périodiquement un dividende fixe (c'est-à-dire, un dividende cumulé).

Exemples de dividende cumulé

1. Nouvelle émission d'actions privilégiées

Colin cherche à investir dans la nouvelle émission d'actions privilégiées de la société ABC. Il souhaite déterminer les dividendes à recevoir par action privilégiée détenue. Sur le prospectus d'actions privilégiéesProspectusUn prospectus est un document d'information juridique que les entreprises sont tenues de déposer auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC). Le document fournit des informations sur l'entreprise, son équipe de direction, performances financières récentes, et d'autres informations connexes que les investisseurs aimeraient connaître., il remarque que le taux de dividende est de 5 % avec une valeur nominale de 100 $.

Si Colin achetait 1, 000 actions privilégiées de la société ABC, en supposant que les actions privilégiées sont assorties d'un dividende cumulatif payable une fois par an, à combien de dividendes a-t-il droit annuellement ?

Dividende cumulé =5 % x 100 $ =5 $ (dividende par action privilégiée)

Puisque Colin cherche à acheter 1, 000 actions privilégiées, il aurait droit à 5 $, 000 annuellement.

2. Actions privilégiées en période de ralentissement économique

Colin a récemment acheté 1, 000 actions privilégiées de la société ABC. Malheureusement, Colin a acheté les actions privilégiées pendant un ralentissement économique. La société a ensuite averti les actionnaires que sa société ne serait pas en mesure de verser des dividendes à tous les actionnaires au cours de l'opération de cette année et, par conséquent, décidé de reporter les paiements de dividendes sur les actions privilégiées. Qu'arriverait-il au paiement du dividende de Colin au cours de l'année en cours ?

Si la société ABC n'est pas en mesure de verser des dividendes au cours de l'année en cours aux actionnaires privilégiés, le montant du dividende est reporté aux années suivantes. Si la société n'est pas en mesure de verser des dividendes au cours de l'année 1 et déclare ensuite un paiement de dividendes aux actions privilégiées au cours de l'année 2, Colin recevrait 10 $, 000 en dividendes (5 $, 000 dus à partir de l'année 1 et 5 $, 000 ayant droit en l'an 2).

Ressources additionnelles

CFI propose la certification Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)™ Devenez un Certified Financial Modeling &Valuation Analyst (FMVA)® La certification Financial Modeling and Valuation Analyst (FMVA)® de CFI vous aidera à acquérir la confiance dont vous avez besoin dans votre carrière en finance. Inscrivez-vous aujourd'hui ! programme de certification pour ceux qui cherchent à faire passer leur carrière au niveau supérieur. Pour continuer à apprendre et à progresser dans votre carrière, les ressources de la FCI suivantes seront utiles :

• Dividend Payout RatioDividend Payout RatioDividend Payout Ratio est le montant des dividendes versés aux actionnaires par rapport au montant total des revenus nets générés par une entreprise. Formule, Exemple
• Politique de dividendePolitique de dividendeLa politique de dividende d'une entreprise dicte le montant des dividendes versés par l'entreprise à ses actionnaires et la fréquence à laquelle les dividendes sont payés
• Dates de dividendes importantesDates de dividendes importantesPour comprendre les actions versant des dividendes, la connaissance des dates importantes des dividendes est cruciale. Un dividende se présente généralement sous la forme d'une distribution en espèces versée aux investisseurs sur les bénéfices de l'entreprise.
• Dette Senior et SubordonnéeDette Senior et SubordonnéePour appréhender la dette senior et subordonnée, nous devons d'abord revoir la pile de capitaux. La pile de capital classe la priorité des différentes sources de financement. Les dettes senior et subordonnées font référence à leur rang dans la pile de capital d'une entreprise. En cas de liquidation, la dette senior est payée en premier