Qu'est-ce que le modèle d'actualisation des dividendes à une période (DDM) ?

Le modèle d'actualisation des dividendes sur une période est une variante du modèle d'actualisation des dividendesModèle d'actualisation des dividendes La variation de l'actualisation des dividendes sur une période est utilisée pour déterminer la valeur intrinsèque d'une action qui devrait être détenue pendant une seule période (généralement un an).

Semblable au modèle général d'actualisation des dividendes, la variation sur une période est basée sur l'hypothèse que la valeur intrinsèqueValeur intrinsèqueLa valeur intrinsèque d'une entreprise (ou de tout titre d'investissement) est la valeur actuelle de tous les flux de trésorerie futurs attendus, actualisé au taux d'actualisation approprié. Contrairement aux formes relatives d'évaluation qui examinent des entreprises comparables, l'évaluation intrinsèque ne prend en compte que la valeur intrinsèque d'une entreprise en elle-même. d'un stock est égal à la somme de tous les flux de trésorerie futurs actualisés à sa valeur actuelle.

Lorsqu'un investisseur est disposé à ne conserver l'action que pendant un an, il n'y a que deux flux de trésorerie possibles générés par l'action :un paiement de dividende et le prix de vente de l'action. Ainsi, afin de trouver le juste prix actuel d'une action, nous devons calculer la somme du paiement futur du dividende et du prix de vente anticipé actualisé à leurs valeurs actuelles.

Formule pour le modèle d'actualisation des dividendes sur une période

La formule mathématique qui permet de calculer la valeur intrinsèque d'une action en utilisant le modèle d'actualisation des dividendes à une période est donnée ci-dessous :

Où:

• V 0 – la juste valeur actuelleFair ValueLa juste valeur fait référence à la valeur réelle d'un actif - un produit, Stock, ou la sécurité - qui est convenue par le vendeur et l'acheteur. La juste valeur s'applique à un produit vendu ou négocié sur le marché auquel il appartient ou dans des conditions normales - et non à un produit en cours de liquidation. d'une action
• ré 1 – le paiement du dividende dans une période à partir de maintenant
• P 1 – le cours de l'action dans une période à partir de maintenant
• r – le coût estimé des fonds propres

La formule ci-dessus peut être simplifiée de la manière suivante :

Exemple de modèle d'actualisation des dividendes sur une période

Supposons que vous êtes un analyste en investissement. Votre client vous a demandé d'évaluer la viabilité de son investissement dans ABC Corp. Le client s'attend à détenir l'investissement pendant un an seulement et à le vendre à la fin de la période de détention.

Vous avez découvert qu'ABC Corp. versera 3 $ de dividendes par action, Dividende par action (DPS) Le dividende par action (DPS) est le montant total des dividendes attribués à chaque action individuelle en circulation d'une entreprise. Le calcul du dividende par action alors que le prix de vente à la fin de la période de détention peut atteindre 120 $ par action. Le coût estimé des fonds propres est de 5%. Actuellement, les actions d'ABC Corp. se négocient à 118 $ par action.

Afin d'évaluer la viabilité de l'investissement, vous devez déterminer la valeur intrinsèque des actions de l'entreprise. Il peut être trouvé en utilisant le modèle d'actualisation des dividendes à une période. En entrant les variables connues dans la formule ci-dessus, la valeur intrinsèque de l'action peut être calculée de la manière suivante :

La valeur intrinsèque des actions de la société est de 117,14 $, ce qui est inférieur au cours actuel de l'action de la société (118 $). Par conséquent, on peut dire que le titre est actuellement surévalué.

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