cession-bail

Qu'est-ce qu'une cession-bail ?

Une cession-bail est un accord dans lequel la société qui vend un actif peut louer ce même actif à l'acheteur. Avec une cession-bail, également appelée cession-bail, les détails de l'arrangement, tels que les loyers et la durée du bail, sont effectués immédiatement après la vente de l'actif. Dans une opération de cession-bail, le vendeur de l'actif devient le preneur et l'acheteur devient le bailleur.

Une cession-bail permet à une entreprise de vendre un actif pour lever des capitaux, permet ensuite à l'entreprise de louer cet actif à l'acheteur. De cette façon, une entreprise peut obtenir les deux les liquidités et les actifs dont il a besoin pour exploiter son entreprise.

Comprendre les cessions-bail

Dans les accords de cession-bail, un actif qui appartenait auparavant au vendeur est vendu à quelqu'un d'autre puis reloué au premier propriétaire pour une longue durée. De cette façon, un propriétaire d'entreprise peut continuer à utiliser un actif vital mais cesse de le posséder.

Une autre façon de penser à une cession-bail est comme une version d'entreprise d'une transaction de prêteur sur gages. Une entreprise se rend au prêteur sur gages avec un actif de valeur et l'échange contre une nouvelle injection d'argent. La différence serait qu'il n'y a aucune attente que l'entreprise rachète l'actif.

Qui utilise les cessions-bail et pourquoi ?

Les utilisateurs les plus courants des cessions-bails sont les constructeurs ou les entreprises disposant d'actifs fixes à coût élevé, comme des biens immobiliers, terre, ou de gros équipements coûteux. En tant que tel, les cessions-bail sont courantes dans les secteurs du bâtiment et des transports, et les secteurs de l'immobilier et de l'aérospatiale.

Les entreprises utilisent les baux lorsqu'elles ont besoin d'utiliser l'argent qu'elles ont investi dans un actif à d'autres fins, mais elles ont toujours besoin de l'actif lui-même pour exploiter leur entreprise. Les cessions-bail peuvent être intéressantes comme méthodes alternatives de mobilisation de capitaux. Lorsqu'une entreprise a besoin de lever des fonds, elle contracte généralement un emprunt (s'endette) ou effectue un financement en fonds propres (émission d'actions).

Un prêt doit être remboursé et figure au bilan de l'entreprise comme une dette. Une opération de cession-bail peut en fait contribuer à améliorer la santé du bilan d'une entreprise :le passif au bilan diminuera (en évitant plus de dettes), et les actifs circulants afficheront une augmentation (sous forme de trésorerie et du contrat de location). Bien que les capitaux propres n'aient pas besoin d'être remboursés, les actionnaires ont un droit sur les bénéfices d'une entreprise en fonction de leur part de ses actions.

Une cession-bail n'est ni un financement par emprunt ni un financement par capitaux propres. Il s'agit plutôt d'un produit de dette hybride. Avec une cession-bail, une entreprise n'augmente pas son endettement, mais accède plutôt au capital dont elle a besoin grâce à la vente d'actifs.

Exemple de cession-bail

Les exemples de cession-bail en corporate finance sont nombreux. Cependant, un exemple classique et facile à comprendre réside dans les coffres-forts que les banques commerciales nous donnent pour stocker nos objets de valeur. Au départ, une banque possède tous les coffres-forts physiques dans ses sous-sols. La banque vend les coffres à une société de leasing au prix du marché, ce qui est nettement supérieur à la valeur comptable. Ensuite, la société de crédit-bail proposera à ces mêmes banques de les louer à long terme. Les banques, à son tour, nous sous-louer ces voûtes, ses clients.

Plus d'avantages des cessions-bail

Les opérations de cession-bail peuvent être structurées de diverses manières qui peuvent profiter à la fois au vendeur/locataire et à l'acheteur/bailleur. Cependant, toutes les parties doivent tenir compte des implications commerciales et fiscales, ainsi que les risques inhérents à ce type d'arrangement.

Avantages potentiels pour le vendeur/locataire...

• Peut fournir des déductions fiscales supplémentaires
• Permet à une entreprise de développer son activité
• Peut aider à améliorer le bilan
• Limite les risques de volatilité liés à la détention de l'actif

Avantages potentiels pour l'acheteur/bailleur...

• Bail garanti
• Un juste retour sur investissement (ROI)
• Flux de revenus stable pendant une période déterminée

Points clés à retenir

• Dans une cession-bail, un actif qui appartenait auparavant au vendeur est vendu à quelqu'un d'autre puis reloué au premier propriétaire pour une longue durée.
• De cette façon, un propriétaire d'entreprise peut continuer à utiliser un actif vital mais ne le possède pas.
• Les utilisateurs les plus courants des cessions-bail sont les constructeurs ou les entreprises disposant d'immobilisations à coût élevé.