Obligations imposables ou municipales pour les sociétés C :quelle est la meilleure ?

Les implications fiscales pour votre société ne sont qu’un des nombreux facteurs à prendre en compte lors du choix du bon investissement obligataire.

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Une société C – une entité commerciale qui paie des impôts et produit des déclarations – propose un large éventail d’investissements obligataires. Les options d'investissement vont des obligations municipales non imposables aux obligations de sociétés entièrement imposables, mais vous voudrez peut-être prendre en compte plus que les impôts lorsque vous choisissez la bonne obligation pour votre société. Le risque de crédit, la liquidité et le rendement global sont des facteurs supplémentaires qui méritent d'être pris en compte.

Bases de l'investissement obligataire

Lorsque vous investissez dans des obligations, votre société prête en réalité de l’argent à un émetteur ou à un emprunteur, qui peut être une autre société ou une agence gouvernementale fédérale, étatique ou locale. Vous gagnez de l’argent grâce aux intérêts qui courent chaque année jusqu’à ce que le capital soit remboursé à la date d’échéance. Les sociétés paient de l’impôt fédéral sur le revenu sur les intérêts des investissements des sociétés et des obligations du Trésor américain. Les intérêts sur les obligations municipales – qui sont émises par les gouvernements des États et locaux – ne sont pas imposables pour les sociétés, ainsi que pour les particuliers et autres structures commerciales.

Économies d'impôts de l'État

Les intérêts gagnés sur les obligations de sociétés sont entièrement imposables dans la plupart des États qui imposent un impôt sur le revenu des sociétés. Toutefois, les intérêts sur les obligations du Trésor américain émises par le gouvernement fédéral ne sont pas imposables au niveau des États. La plupart des États exigent que les sociétés déclarent les revenus d'intérêts gagnés sur les obligations municipales, mais la plupart des juridictions ne taxent pas les intérêts sur les obligations municipales émises par les agences gouvernementales de l'État. Par exemple, si votre société C opère en Géorgie et y paie de l'impôt sur le revenu, les intérêts que votre entreprise tire des obligations municipales de Géorgie sont exonérés d'impôt, bien que les intérêts des obligations émises en dehors de la Géorgie soient entièrement imposables dans l'État.

Considérations relatives aux risques de liquidité et de crédit

Outre les impôts, les investisseurs professionnels prennent également en compte la liquidité et le risque de crédit d'une obligation. La liquidité d'une obligation fait référence à la rapidité avec laquelle votre entreprise peut la racheter contre des espèces. En général, plus la durée du prêt est courte, plus l’obligation est liquide. Par exemple, si votre entreprise a besoin de récupérer les fonds d'investissement après un an, la liquidité d'une obligation peut être plus importante que les implications fiscales. Vous pouvez toutefois toujours vendre des obligations sur le marché libre avant leur date d’échéance si l’entreprise a besoin de liquidités. Il existe également la possibilité qu’un émetteur d’obligations ne parvienne pas à rembourser, ce qui signifie que votre société peut perdre tout ou partie de son investissement. Ce risque de crédit a tendance à être plus élevé avec les obligations d'entreprises qu'avec les obligations municipales et du Trésor américain.

Rendement net global

Étant donné que les taux d'intérêt des obligations varient en fonction de la date d'échéance, du risque de crédit et d'autres facteurs de marché, une obligation municipale libre d'impôt ne fournira pas nécessairement à votre société le rendement net le plus élevé. Pour illustrer, supposons que vous débattiez entre une obligation municipale qui rapporte des intérêts annuels de 1 000 $ et une obligation d’entreprise qui rapporte 1 800 $. Même si vous n'avez pas à payer d'impôt sur les 1 000 $ d'intérêts des obligations municipales, les obligations d'entreprise génèrent un rendement net plus important, car même après avoir payé un impôt sur le revenu des sociétés de 35 % sur les 1 800 $, votre société se retrouve avec 1 170 $.