Comment calculer le rendement promis à l'échéance

Rendement à maturité, souvent appelé YTM ou rendement, est le rendement attendu d'une obligation si elle est détenue jusqu'à sa date d'échéance. Le rendement attendu est calculé en taux annuel. Le calcul de YTM nécessite le prix de l'obligation, valeur nominale, jusqu'à l'échéance et le taux d'intérêt du coupon. Une approximation du rendement à l'échéance d'une obligation peut être calculée à l'aide d'une table de rendement. La manière la plus précise, cependant, consiste à saisir les variables sur une calculatrice financière à l'aide de la ligne de valeur temporelle de l'argent.

Étape 1

Effacez la ligne de la valeur temporelle de l'argent sur votre calculatrice. Appuyez sur le deuxième bouton, puis le bouton avec « clear TVM » écrit au-dessus, qui sur la plupart des calculatrices financières est le bouton "FV". La ligne TVM sur la calculatrice se compose de "N, " "Je/Y, " "PV, " "PMT, " et "FV".

Étape 2

Utilisez les numéros suivants pour suivre les exemples dans les cinq prochaines étapes. La société A émet une obligation de cinq ans avec une composition semestrielle pour 900 $. La valeur faciale est de 1 $, 000, et les paiements de coupons sont de 40 $.

Étape 3

Entrez dans la calculatrice le nombre de périodes jusqu'à ce que l'obligation arrive à échéance. Appuyez sur le bouton "N" pour saisir. Utiliser le nombre de périodes, pas des années. Les obligations à composition semestrielle auront deux fois plus de périodes que d'années restantes.

A partir de l'exemple ci-dessus, N serait égal à 2 périodes par an x ​​5 ans =10 périodes.

Étape 4

Entrez le prix du marché actuel de l'obligation dans la calculatrice. Appuyez ensuite sur le bouton "+/-" pour le rendre négatif. Appuyez sur le bouton "PV" pour saisir la valeur. Cela représente la sortie de fonds nécessaire pour acheter l'obligation. Si ce nombre n'est pas rendu négatif, "error" s'affichera à l'écran lorsque le calcul final sera effectué.

En continuant avec l'exemple, -900 serait entré comme valeur pour la valeur actuelle.

Étape 5

Entrez le paiement du coupon, par période, dans la calculatrice. Ce sont des valeurs positives. Appuyez sur le bouton "PMT" pour les saisir dans la mémoire de la calculatrice. N'oubliez pas de calculer les paiements en fonction du taux du coupon et de la valeur nominale de l'obligation. Divisez le taux du coupon si nécessaire pour tenir compte des paiements semestriels.

Les paiements de coupon dans l'exemple sont égaux à 40 $. L'exemple pourrait également indiquer que le taux du coupon est de 8 pour cent. Cela nécessite la reconnaissance du fait que les paiements sont effectués semestriellement, le pourcentage par paiement doit donc être divisé par deux.

Étape 6

Entrez la valeur nominale de l'obligation dans la calculatrice. Appuyez sur "FV" pour l'entrer dans la mémoire de l'ordinateur. Il s'agit du paiement restitué à l'acheteur de l'obligation à la date d'échéance. C'est une valeur positive. Le nombre FV et le nombre PV doivent avoir des signes opposés pour que le calcul fonctionne correctement.

En suivant l'exemple, la FV saisie serait de 1 $, 000. La plupart des obligations émises ont une valeur nominale de 1 $, 000 ; si les problèmes n'indiquent pas leur valeur nominale, un 1 $, 000 valeur nominale doit être supposée.

Étape 7

Appuyez sur le bouton "CPT". Appuyez ensuite sur « I/Y ». Le rendement à l'échéance sera affiché sur l'écran de la calculatrice. Si la composition était semestrielle, assurez-vous de multiplier le YTM par deux pour que le taux annuel s'affiche.

La bonne réponse à l'exemple est YTM =5,31 pour cent.

Conseil

Vérifiez si le lien a une composition semi-annuelle. Assurez-vous que les panneaux PV et FV sont en face l'un de l'autre. YTM peut être utilisé pour calculer le rendement annuel moyen des obligations.

Avertissement

Consultez un professionnel avant d'investir.