Qu'est-ce que le rendement des gains en capital (CGY) ?

Le rendement des plus-values ​​(CGY) est l'appréciation du prix d'un investissement ou d'un titre.Equity Capital Market (ECM)Le marché des capitaux propres est un sous-ensemble du marché des capitaux, où les institutions financières et les entreprises interagissent pour négocier des instruments financiers exprimés en pourcentage.

Formule de rendement des gains en capital

CGY =(Prix actuel - Prix d'origine) / Prix d'origine x 100

La plus-value est la composante du rendement total d'un investissement, qui survient à la suite d'une hausse du prix de marché du titre.

Vous trouverez ci-dessous une capture d'écran de la formule utilisée pour calculer CGY (les mêmes nombres que l'exemple ci-dessus).

Calcul du rendement des gains en capital

Considérez l'exemple suivant. John achète une action de la société XYZ au prix du marché de 100 $. Pendant un an, le prix de marché d'une action de la société XYZ s'apprécie à 150 $. À la fin de l'année, la société XYZ verse un dividende de 5 $ par action à ses investisseurs.

Le rendement du gain en capital pour l'investissement ci-dessus est (150-100)/100 =50 %.

Notez également que :

Le rendement du gain de dividende pour l'investissement ci-dessus est de 5/100 =5 %.

Le rendement total de l'investissement est donc de 55%.

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Interprétation du rendement des gains en capital

C'est difficileAnalyse d'entreprise comparableCe guide vous montre étape par étape comment créer une analyse d'entreprise comparable (« Comps ») et comprend un modèle gratuit et de nombreux exemples. pour en dire long sur un investissement à partir de son seul gain en capital. Nous avons vu comment il est possible que le gain total d'un investissement soit supérieur au gain en capital. Cependant, nous n'avons pas commenté l'ampleur de cette différence.

Analysons une extension de l'exemple précédent. Contrairement à Jean, qui a investi dans la société XYZ, Mark a investi dans la société ABC, qui avait un prix de marché de 100 $ par action au début de l'année. À la fin de l'année, la société ABC a un prix de marché de 105 $ par action. En outre, la société ABC verse un dividende de 50 $ par action.

Le rendement des gains en capital pour le placement de Mark est (105-100)/100 =5 %, ce qui est bien inférieur aux 50 % que John reçoit.

Cependant, Le rendement du gain en dividendes de Mark est de 50/100 =50 %, qui est plus grand que ce que John reçoit.

Quel investissement serait considéré comme supérieur ?

L'investissement de John dans XYZ et l'investissement de Mark dans ABC donnent un gain total de 55%. Ainsi isolé, il est difficile d'interpréter grand-chose à propos d'un investissement à partir de son seul rendement en capital. En réalité, il est possible qu'un investissement donne un rendement total positif (gain total) malgré une perte en capital.

Prenons le cas où le prix de la société ABC passe de 100 $ à 95 $, mais ABC donne un dividende de 60 $ par action. Le gain total resterait 55 % (5 % de perte en capital et 60 % de gain de dividende).

En pratique, chaque dollar versé sous forme de dividende est un dollar que l'entreprise ne peut pas réinvestir dans son entreprise. Par conséquent, l'entreprise XYZ sera considérée comme une entreprise à fort potentiel de croissance car ses bénéfices de XYZ sont redirigés vers la croissance de l'entreprise et ne sont pas distribués aux actionnaires, tandis que la société ABC sera considérée comme une société à faible potentiel de croissance car ses bénéfices sont distribués aux actionnaires et non utilisés pour la croissance de l'entreprise.

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Applications pratiques du rendement des gains en capital (CGY)

Étant donné que le calcul du rendement du gain en capital n'implique que le prix du marché d'un titre au fil du temps, il peut être utilisé pour analyser le degré de fluctuation du prix du marché d'un titre.

Précédemment, nous avons examiné deux investissements – l'investissement de John dans XYZ et l'investissement de Mark dans ABC. Ces deux titres, XYZ et ABC, ont généré des revenus pour John et Mark, respectivement. Ainsi, Jean et Marc doivent tous deux payer de l'impôt sur ce revenu.

Une variation de la valeur marchande d'un titre n'est pas pertinente à des fins fiscales tant qu'elle n'est pas réalisée en tant que gain (ou perte) en capital par vente ou échange.

Si un titre acheté pour 100 $ s'apprécie jusqu'à une valeur de 150 $ en un an, aucun impôt n'est dû sur la plus-value latente. Mais s'il est vendu 170 $ deux ans après l'achat, la différence de 70 $ doit être déclarée à titre de gains en capital réalisés au moment de la vente, et la taxe doit être payée au taux qui lui est applicable.

Pour la simplicité, supposons que les deux investissements considérés ont été entrepris pour une période d'un an.

Si les revenus du capital sont imposés à 10 % et les revenus de dividendes, la comptabilité des impôts sur le revenu Les impôts sur le revenu et leur comptabilité sont un domaine clé de la finance d'entreprise. La comptabilisation des impôts sur les bénéfices et l'optimisation de la valorisation d'une entreprise ont plusieurs objectifs. à 15%, quel investisseur, entre Jean ou Marc, est mieux?

L'investissement de John dans XYZ L'investissement de Mark dans ABC Gain en capital =50 $ Gain en capital =5 $ Impôt sur les gains en capital =(10/100)*50 =5 $ Impôt sur les gains en capital =(10/100)*5 =0,50 $ Gain en dividendes =5 $ Gain en dividendes =50 $ Impôt sur les gains en dividendes =(15/100 )*5 =0,75 $ Impôt sur les gains de dividendes =(15/100)*50 =7,50 $ Gain total =49,25 $ Gain total =47 $

On voit que lorsqu'il existe un impôt sur les plus-values ​​de 10 % et un impôt sur les plus-values ​​de 15 %, alors l'investissement de John est supérieur à celui de Mark. Généralement, le gain de dividendes est considéré comme un revenu ordinaire et, par conséquent, est généralement imposé à un taux progressif.

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