Explication d'un contrat de taux à terme

UNE accord de taux à terme est un contrat d'option qui consiste à parier sur des taux d'intérêt ou des taux de change. Il s'agit d'un modèle assez sophistiqué principalement utilisé par les investisseurs institutionnels tels que les banques, prêteurs, des fonds spéculatifs ou des groupes de capital-investissement. Dans ce type d'accord, le contrat prévoit un taux d'intérêt à payer ou à recevoir à une date future. La différence entre ce taux et le taux réalisé est versée à la partie qui est « dans la monnaie » à la fin de l'option. Il y a, alors, deux taux :le taux notionnel au contrat et le taux variable, ou marché, taux.

Exemple de contrat de taux à terme

Un accord de taux à terme (FRA) peut sembler compliqué, mais un exemple aidera à éclairer la simplicité du concept. Un emprunteur, John, mettre en place un FRA pour un taux fixe de 2 pour cent sur un 1 $, 000 prêt sur 2 ans. Jack a accepté de payer ces 5 pour cent, mais Jack a demandé à John de lui payer un taux égal au taux d'intérêt préférentiel national, qui flotte dans le temps. A la fin de la période de 2 ans, la moyenne nationale du taux préférentiel était de 2,3 pour cent. Cela signifie que John devait de l'argent à Jack; En réalité, il devait la différence entre les 2 % d'intérêt et 2,3 % d'intérêt sur le prêt. Le montant total dû n'était que de 30 $, mais cela pourrait facilement être représentatif d'une grande partie du changement sur des contrats plus importants.

Objet d'un contrat de taux à terme

Dans cet exemple, John a accepté de prêter 1 $ à Jack, 000 et d'accepter 2 % d'intérêt. Il l'a fait en pensant que 2 % serait plus élevé que le taux d'intérêt préférentiel national et qu'il réaliserait donc un profit sur le prêt. Malheureusement, il a mal parié, et il a fini par perdre de l'argent sur le prêt. Si le contraire s'était produit, John aurait pu se prémunir contre le risque de baisse du taux préférentiel national en maintenant son taux fixe au niveau élevé de 2 %. Il s'agit d'une stratégie utilisée par les prêteurs et les investisseurs pour protéger les sommes qu'ils prêtent.

Contrat de taux à terme sur devises

Si le scénario est appliqué aux devises, le même principe de deux taux distincts est toujours appliqué. Dans ce cas, Jack a donné 1 $ à John, 000 euros pour 1 $, 200 USD, ou un taux de 120 pour cent. Les deux ont signé un contrat instituant un taux flottant sur le FRA qui sera le taux de change réalisé. À la fin de l'année, le taux de change réalisé était de 130 pour cent. Le taux étant inférieur au taux notionnel, John devait 100 $ de plus à Jack sur le contrat. C'est la différence entre les taux de 120 % et de 130 %, ou le rapport des taux de change. Jack était protégé dans le contrat car il était garanti de recevoir au moins l'échange de 120%. Ce type de change est courant pour les grandes entreprises qui cherchent à se couvrir contre le risque de recevoir des taux de change défavorables en mettant en place un taux de change fixe via un FRA.