Obligations d'entreprise :voici les principaux risques et avantages

Les obligations d'entreprise sont une façon d'investir dans une entreprise, offrant un risque moindre, moyen à faible rendement de jouer sur le succès continu d'une entreprise, par rapport à son stock. Les obligations offrent un paiement en espèces régulier, et leur prix a tendance à moins fluctuer que les actions de l'entreprise. Pour les investisseurs souhaitant un rendement supérieur à celui qui pourrait être disponible sur un CD avec un peu plus de risque, les obligations constituent une option intéressante.

Voici ce qu'est une obligation d'entreprise et les risques et les avantages pour les investisseurs.

Qu'est-ce qu'une obligation d'entreprise ?

Une obligation est un moyen de financer une organisation, et c'est un accord par lequel un emprunteur (l'émetteur d'obligations) s'engage à payer un certain montant d'intérêts à un prêteur sur une période de temps spécifique en échange d'un prêt d'une somme d'argent, le principal. Lorsque l'obligation arrive à échéance à la fin de la période, l'emprunteur rembourse le principal de l'obligation, et l'accord est conclu.

Une obligation d'entreprise est une obligation émise par une entreprise, souvent une société cotée en bourse. Il se distingue des obligations émises par d'autres organismes, tels que les bons du Trésor émis par le gouvernement fédéral américain et les obligations municipales émises par les gouvernements locaux.

Les paiements d'intérêts sur les obligations sont de deux types principaux :à taux fixe et à taux variable. Avec une obligation à taux fixe, les intérêts sont payés selon un taux exact convenu, et c'est tout le paiement que l'investisseur recevra. Avec une obligation à taux variable, le paiement peut fluctuer à la hausse ou à la baisse, souvent en fonction de l'environnement de taux d'intérêt en vigueur.

Une obligation paie généralement des intérêts selon un calendrier régulier, généralement semestriellement, bien que parfois trimestriel ou même annuel. Le paiement d'une obligation s'appelle un coupon, et le coupon ne changera pas, sauf tel que détaillé au départ dans les termes de l'obligation. Une obligation à taux fixe peut offrir un coupon de 4 %, par exemple, ce qui signifie qu'il paiera 40 $ pour chaque 1 $, 000 en valeur nominale.

La valeur nominale (ou nominale) d'une obligation de société est généralement de 1 $, 000. C'est généralement le minimum pour acheter une obligation, bien que vous puissiez acheter un portefeuille obligataire diversifié pour beaucoup moins en utilisant des ETF obligataires.

Si la société n'est pas en mesure d'effectuer ses paiements d'intérêts sur une obligation, l'entreprise est en défaut. Un défaut d'obligation pourrait amener l'entreprise à déclarer finalement faillite, et l'investisseur peut se retrouver sans rien de l'investissement obligataire, en fonction de l'endettement de l'entreprise.

Quels sont les risques et les avantages des obligations d'entreprise?

Les obligations d'entreprise offrent de nombreux risques et avantages. Les investisseurs qui cherchent à acheter des obligations individuelles doivent comprendre les avantages et les inconvénients des obligations, par rapport aux autres alternatives.

Avantages des obligations d'entreprise

• Paiement en espèces régulier. Les obligations effectuent des versements en espèces réguliers, un avantage pas toujours offert par les stocks. Ce paiement offre une grande certitude de revenu.
• Prix ​​moins volatil. Les obligations ont tendance à être beaucoup moins volatiles que les actions et évoluent en réponse à un certain nombre de facteurs tels que les taux d'intérêt (voir ci-dessous).
• Moins risqué que les actions. Les obligations sont moins risquées que les actions. Pour qu'un investissement obligataire réussisse, l'entreprise a juste besoin de survivre et de payer sa dette, tandis qu'un investissement en actions réussi a besoin que l'entreprise non seulement survive, mais prospère.
• Peut rapporter plus que les obligations d'État. Les obligations de sociétés ont tendance à rapporter plus que les obligations d'État de notation équivalente. Par exemple, les taux des entreprises sont généralement plus élevés que les taux du gouvernement américain, qui est considéré comme sûr comme ils viennent, bien que les taux des entreprises ne soient pas plus élevés que tous les taux des obligations d'État.
• Accès à un marché secondaire. Les investisseurs peuvent vendre des obligations sur le marché obligataire, leur donner un lieu pour assurer la liquidité de leurs avoirs, un avantage non offert par les CD bancaires.

Inconvénients des obligations d'entreprises

• Paiement fixe. Le taux d'intérêt d'une obligation est fixé lors de l'émission de l'obligation, et c'est tout ce que vous obtiendrez. S'il s'agit d'une obligation à taux fixe, vous connaîtrez tous les paiements futurs. S'il s'agit d'une obligation à taux variable, les paiements peuvent fluctuer, mais vous connaîtrez les termes. Cela contraste avec les actions à dividendes, qui peuvent augmenter leurs paiements au fil du temps pendant des décennies.
• Peut être plus risqué que la dette publique. L'une des raisons pour lesquelles les obligations d'entreprise rapportent plus que les obligations d'État sûres est qu'elles sont plus risquées. En revanche, un gouvernement peut augmenter les impôts ou émettre sa propre monnaie pour rembourser la dette, s'il le faut absolument.
• Faible chance d'appréciation du capital. Les obligations ont une faible chance d'appréciation du capital. Ce que vous devriez vous attendre à gagner sur une obligation est son rendement à l'échéance. En revanche, un stock pourrait continuer à augmenter pendant des décennies, gagner beaucoup plus qu'une obligation.
• Fluctuations de prix (contrairement aux CD). Alors que les prix des obligations fluctuent moins que les actions, ils fluctuent encore, contrairement aux CD. Donc, si vous devez vendre une obligation pour une raison quelconque à un moment donné, il n'y a aucune garantie que vous recevrez tout votre argent.
• Non assuré (contrairement aux CD). Les obligations ne sont pas assurées, contrairement aux CD soutenus par la FDIC. Ainsi, vous pouvez perdre le capital de vos obligations, et la société pourrait faire défaut entièrement sur la caution, vous laissant sans rien.
• Les obligations nécessitent une analyse. Les investisseurs qui achètent des obligations individuelles doivent analyser la capacité de l'entreprise à rembourser l'obligation. Investir ici demande donc du travail.
• Exposé à la hausse des taux d'intérêt. Les prix des obligations baissent lorsque les taux d'intérêt augmentent, et les investisseurs n'ont souvent pas l'avantage d'un flux de paiement croissant pour les rémunérer.

Bien que cela puisse sembler beaucoup de risques, le marché obligataire américain reste un endroit populaire pour les gestionnaires de fonds importants pour garer leur argent et recevoir un rendement. Cependant, les obligations offrent généralement une hausse limitée en échange d'une baisse substantielle, vous voulez donc être sûr de connaître les risques.

Comment acheter une obligation

Lorsqu'une entreprise émet pour la première fois une obligation, il est généralement acheté par un investisseur institutionnel ou un autre investisseur avec beaucoup d'argent. Ce grand investisseur peut alors vendre l'obligation à tout moment sur le marché obligataire public, c'est là que les investisseurs individuels et autres peuvent acheter l'obligation.

Il peut être facile d'acheter une obligation, et les grands courtiers comme Interactive Brokers, Fidelity et Charles Schwab facilitent l'achat d'obligations d'entreprises individuelles. Il vous suffit de saisir l'émetteur et de sélectionner l'échéance obligataire que vous recherchez (car de nombreuses entreprises proposent plusieurs séries d'obligations).

Sur le marché, les prix des obligations peuvent fluctuer. Les obligations qui dépassent leur prix d'émission sont appelées obligations à prime, tandis que ceux qui tombent en dessous sont appelés obligations à escompte. Les prix des obligations peuvent fluctuer pour un certain nombre de raisons, comprenant:

• Une baisse de la notation de l'émetteur : Si une agence de notation déclasse une entreprise, ses obligations peuvent perdre de la valeur.
• L'activité de l'entreprise décline : Si les investisseurs pensent qu'une entreprise peut avoir des difficultés à payer ses dettes en raison d'une activité en déclin, il pourrait faire baisser le prix de ses obligations.
• Les taux d'intérêt évoluent : Le prix des obligations existantes augmentera ou diminuera en sens inverse de la direction des taux d'intérêt. Si les taux augmentent, le prix des obligations va baisser. Pendant ce temps, si les taux baissent, le prix des obligations va augmenter, comme vous pouvez le voir dans le graphique.

Étant donné que le prix d'une obligation fluctue, ce qui modifie son rendement, vous voudrez examiner le rendement à l'échéance de l'obligation pour voir quel rendement elle pourrait vous offrir. Les obligations à prime offriront un rendement à l'échéance inférieur au coupon indiqué, tandis que les obligations à prix réduit offriront un rendement supérieur à celui-ci.

Comment les obligations sont-elles notées ?

Les obligations sont notées sur la qualité de leur émetteur. Plus la qualité de l'émetteur est élevée, plus le taux d'intérêt que l'émetteur devra payer sera bas, Tout le reste est égal. C'est-à-dire, les investisseurs exigent un rendement plus élevé des entreprises ou des gouvernements qu'ils considèrent comme plus risqués.

Les obligations se répartissent généralement en deux grandes catégories en fonction de leur notation :

• Obligations investment grade : Les obligations de qualité supérieure sont considérées comme présentant des risques de crédit allant de bons à excellents avec un faible risque de défaut. Les meilleures entreprises peuvent profiter des crédits de qualité investissement et payer des taux d'intérêt plus bas à cause de cela.
• Obligations à haut rendement : Les obligations à haut rendement étaient auparavant appelées « obligations de pacotille, » et ils sont considérés comme plus risqués, mais pas nécessairement à très haut risque, selon exactement le grade et la situation financière. De nombreuses entreprises bien connues sont classées comme à haut rendement tout en continuant à payer leurs intérêts de manière fiable.

Les obligations sont notées aux États-Unis par trois grandes agences de notation :Standard &Poor's, Moody's et Fitch. Les obligations les plus qualitatives sont notées Aaa chez Moody's et AAA chez S&P et Fitch, avec les échelles diminuant à partir de là. Les notations de Moody's Baa3 et BBB chez S&P et Fitch sont considérées comme les notations de qualité d'investissement les plus basses. Les cotes inférieures à cette valeur sont considérées comme à haut rendement ou indésirables.

Pourquoi vous pourriez préférer les ETF obligataires aux obligations

Les ETF obligataires peuvent être un excellent moyen d'acheter des obligations d'entreprise au lieu de sélectionner des émissions individuelles. Avec un ETF obligataire, vous serez en mesure d'acheter une sélection diversifiée d'obligations et pourrez adapter votre achat au type d'obligations que vous souhaitez - et vous pouvez tout faire dans un seul fonds.

Voici quelques-uns des avantages des ETF obligataires :

• Diversification: Les obligations d'entreprise se présentent sous une grande variété de types, selon la maturité (courte, moyen et long) et la qualité de la notation (investment grade ou haut rendement). Un ETF obligataire vous permet d'acheter des obligations de plusieurs sociétés dans un seul fonds, réduire votre risque.
• Moins de travail analytique : Si vous achetez un ETF obligataire, vous n'avez pas besoin d'analyser l'entreprise comme vous le feriez pour des obligations d'entreprise individuelles. Vous pouvez acheter le type d'obligations que vous voulez, et la diversification du fonds contribue à réduire votre risque.
• Investissement minimum inférieur : Une obligation typique a une valeur nominale de 1 $, 000, mais avec un ETF obligataire, vous pouvez acheter une collection d'obligations pour le prix d'une action, ou encore moins si vous travaillez avec un courtier qui autorise les fractions d'actions.
• Moins cher que d'acheter des obligations individuelles : Le marché obligataire est généralement moins liquide que le marché boursier, avec des spreads bid-ask plus larges qui coûtent plus d'argent aux investisseurs. Avec un ETF obligataire, vous pouvez utiliser la société de fonds pour obtenir de meilleurs prix, réduire vos propres dépenses.
• Liquidité: Les ETF obligataires sont généralement plus liquides que les émissions obligataires individuelles.

Ce sont quelques raisons pour lesquelles investir dans des ETF obligataires - que vous recherchiez des obligations d'entreprise ou autre chose - est une alternative attrayante pour les investisseurs, même les investisseurs avancés.

En bout de ligne

Les obligations d'entreprise sont un bon moyen d'ajouter une certaine diversification si vous avez un portefeuille riche en actions, en particulier celui qui a une certaine volatilité. Plutôt que d'acheter des obligations individuelles, cependant, il peut être très judicieux d'acheter simplement un FNB d'obligations et de profiter de la plus grande sécurité d'un fonds diversifié.