Qu'est-ce que le co-investissement en actions ?

Un co-investissement en fonds propres (ou co-investissement) est un investissement minoritaire. entreprise. L'investissement se fait aux côtés d'un sponsor financier. Un exemple de co-investisseur comprend des investisseurs institutionnels tels qu'une compagnie d'assurance, fonds de pension, ou dotation.

Le terme investissement minoritaire signifie que le co-investisseur détient moins de 50 % de la société en portefeuille. Avec la part ne donnant pas le contrôle, le co-investisseur exerce peu d'influence sur le processus global de prise de décision. L'investisseur qui investit majoritairement dans la société d'exploitation est le sponsor financier ou la société de capital-investissementTop 10 des sociétés de capital-investissementQui sont les 10 premières sociétés de capital-investissement au monde ? Notre liste des dix plus grandes entreprises de PE, classés par capital total levé. Stratégies communes au sein de P.E. inclure les LBO, capital-risque, capital de croissance, investissements en difficulté et capital mezzanine. Contrairement au co-investisseur, la société de capital-investissement exerce un contrôle sur la prise de décisions. Les sociétés de capital-risque peuvent aussi parfois rechercher des co-investisseurs.

Sommaire

• Un co-investissement en fonds propres est un investissement minoritaire réalisé par le co-investisseur dans une société d'exploitation aux côtés d'un sponsor financier. Les co-investisseurs investissent aux côtés de la société de private equity, pas par le biais du fonds de capital-investissement.
• Les sociétés de capital-investissement en bénéficient, car ils peuvent avoir plus de capital disponible pour investir dans d'autres projets rentables et pas seulement dans une seule transaction.
• Les investisseurs institutionnels peuvent accéder à plus d'informations et accéder à la diligence raisonnable.

Structure d'un co-investissement en fonds propres

Comprendre le co-investissement en actions

Il est important de distinguer que dans un co-investissement en fonds propres, les co-investisseurs investissent aux côtés de la société de private equity, pas par le biais du fonds de private equityFonds de private equityLes fonds de private equity sont des pools de capitaux à investir dans des entreprises qui représentent une opportunité pour un taux de rendement élevé. Ils viennent avec un fixe. Ce dernier est le moyen le plus courant pour les investisseurs institutionnels d'investir dans la société d'exploitation. Les investisseurs institutionnels investissant dans le principal fonds de private equity, la société de capital-investissement a le pouvoir de prendre des décisions sur les meilleurs investissements à poursuivre.

Aussi, la société de capital-investissement conservera le contrôle des participations des sociétés en portefeuille tout au long de leur durée d'investissement. L'investisseur institutionnel est tenu de participer à chaque investissement réalisé. Alternativement, le co-investissement en actions emprunte un chemin d'investissement différent de ce scénario typique. Le co-investisseur investit dans une seule société d'exploitation.

Le véhicule de co-investissement sera réalisé par le biais d'un ensemble d'accords structurés séparément. Afin que l'investisseur institutionnel puisse participer aux opportunités de co-investissement, ils soumettront un accord ou une lettre d'intérêt à la société de capital-investissement. La société de capital-investissement décidera alors de proposer des opportunités de co-investissement, bien qu'ils ne soient pas obligés de le faire.

Avantages d'un co-investissement en actions

Les co-investisseurs et les sociétés de capital-investissement trouvent que les co-investissements en fonds propres sont intéressants pour plusieurs raisons.

1. Plus de flexibilité

Les co-investissements offrent plus de flexibilité aux sociétés de capital-investissement. Les sociétés de capital-investissement peuvent disposer de plus de capitaux à investir dans d'autres projets rentables plutôt que dans une seule transaction.

2. Amélioration des relations avec les investisseurs et du partage des risques d'investissement

L'amélioration des relations avec les investisseurs et le partage du risque d'investissement sont quelques autres exemples d'avantages pour la principale société de capital-investissement.

3. Accès à plus d'informations et diligence raisonnable

Pour les co-investisseurs, la transaction de co-investissement peut permettre une exposition à plus d'informations et l'accès à la diligence raisonnableLa diligence raisonnable est un processus de vérification, enquête, ou l'audit d'une opportunité de transaction ou d'investissement potentielle pour confirmer tous les faits et informations financières pertinents, et pour vérifier tout autre élément évoqué lors d'une opération de fusion-acquisition ou d'un processus d'investissement. La diligence raisonnable est terminée avant la conclusion d'une transaction. ou des matériaux qu'ils n'auraient pas autrement. Cela peut aider le co-investisseur à prendre de meilleures décisions et à ajuster son portefeuille plus large pour répondre au mieux à ses besoins d'investissement.

4. De meilleurs tarifs

Un avantage supplémentaire est que l'investisseur institutionnel peut recevoir de meilleures conditions de frais dans le véhicule de co-investissement par rapport à l'investissement dans le principal fonds de capital-investissement.

Une société de capital-investissement qui souhaite attirer des investisseurs institutionnels pourrait réduire les frais ou offrir des frais nuls. Au cours des années, il y a eu une augmentation du nombre d'investisseurs institutionnels qui s'intéressent aux opportunités de co-investissement.

Inconvénients d'un co-investissement en actions

Les co-investissements en fonds propres comportent également des risques à la fois pour la société de capital-investissement et l'investisseur institutionnel.

1. De nature plus complexe

Pour la société de capital-investissement, les accords de co-investissement sont beaucoup plus complexes. Une communication forte et des documents clairs dès les premières étapes sont nécessaires pour assurer le bon déroulement du co-investissement.

Des exemples de considérations comprennent les droits de vote, responsabilités de gestion, dépenses, frais, et plus. Bien que l'opportunité de co-investissement puisse renforcer les relations, une mauvaise exécution peut tout aussi rapidement conduire à des relations tendues entre la société de capital-investissement et l'investisseur institutionnel.

2. Risque accru de concentration des investissements

Pour l'investisseur institutionnel, le risque de concentration des investissements est plus élevé. En investissant directement dans une seule entreprise, plutôt qu'une multitude d'entreprises sous un seul fonds, le portefeuille est moins diversifié.

L'investisseur institutionnel doit également consacrer beaucoup de temps et d'efforts à la transaction.

3. Problèmes de sélection adverse

Durer, des problèmes de sélection adverse pourraient survenir si les sociétés de capital-investissement déléguaient des projets d'investissement à faible rendement à des investisseurs institutionnels et se réservaient les projets d'investissement à rendement élevé.

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