Conseiller en investissement vs courtier :quelle est la différence ?

Conseiller en investissement vs courtier :un aperçu

Bien que leur travail puisse sembler similaire à celui d'un étranger, les conseillers en investissement et les courtiers jouent des rôles très différents dans les services financiers. Au dessous de, nous mettons en évidence les similitudes et les différences entre le conseiller en investissement (également appelé conseiller financier) et le courtier.

Points clés à retenir

• Les conseillers en placement reçoivent une commission fixe ou un pourcentage des actifs sous gestion pour conseiller les clients sur les titres et/ou gérer les portefeuilles.
• Les courtiers reçoivent des commissions pour exécuter des transactions ou acheter et vendre des actifs pour les clients.
• Les courtiers et les conseillers en investissement sont réglementés par des organismes différents et nécessitent des qualifications différentes pour exercer (par exemple, La FINRA réglemente les courtiers et la SEC réglemente les conseillers en investissement).
• Il est légalement interdit aux deux professionnels de donner des conseils qui entrent en conflit avec les besoins de leurs clients.

Courtiers

Avant le trading en ligne, accéder à un courtier était traditionnellement un luxe réservé aux riches. Les investisseurs individuels avaient très peu ou pas d'accès direct au marché et devaient passer leurs ordres par l'intermédiaire d'un courtier agréé (généralement par téléphone). En retour, les courtiers facturaient des commissions très élevées. Cependant, l'avènement du courtage à escompte sur le Web a changé le travail du courtier.

Maintenant, les particuliers qui souhaitent négocier en bourse n'ont plus besoin d'un courtier en attente pour exécuter leurs ordres d'achat et de vente et peuvent avoir un accès direct en ligne sans aucune commission. Bien que les courtiers exécutent toujours les ordres, nombre d'entre eux ont étendu leurs services à la gestion personnalisée des investissements pour justifier l'imposition de commissions plus élevées.

Ces jours, il n'est pas rare de voir des courtiers doublement enregistrés en tant que conseillers en investissement. Les courtiers peuvent également être fortement impliqués au sein d'une équipe commerciale dans des placements privés, offres publiques initiales (IPO), ou des émissions secondaires. En collaboration avec les départements corporate finance de leur cabinet, les courtiers peuvent travailler pour vendre leurs clients sur une nouvelle émission à chaud ou un accord privé pour aider une entreprise à lever des capitaux. En retour, le courtier peut percevoir une commission, actions, ou des bons de souscription dans la société émettrice.

Conseillers en investissement

Conseillers en investissement, d'autre part, travailler sur un système payant de conseil en investissement adapté aux besoins individuels des clients et souvent, gérer les comptes de placement. Par exemple, un conseiller en investissement peut travailler avec un client pour créer un cadre complet de gestion de patrimoine, y compris l'assistance aux clients par le biais de la fiscalité, domaine, et la planification hypothécaire. A ne pas confondre avec un conseiller financier, les conseillers en investissement sont enregistrés et réglementés par la Securities and Exchange Commission (SEC) et/ou un organisme de réglementation de l'État. Les conseillers en investissement sont également appelés gestionnaires d'actifs, gestionnaires de placements, et les gestionnaires de fortune.

Principales différences dans les règlements

Les conseillers en investissement sont également soumis à des normes juridiques plus strictes que les courtiers. Aux Etats-Unis, les conseillers en investissement doivent adhérer à la Loi sur les conseillers en investissement de 1940, qui appelle les conseillers à exercer des obligations fiduciaires vis-à-vis des comptes de leurs clients. Obligation fiduciaire, qui est légalement exécutoire en vertu des articles 206 (1)/(2) de la loi sur les conseillers, interdit aux conseillers « d'employer tout appareil, stratagème ou artifice pour frauder tout client ou client potentiel.

La norme impose également au conseiller le « devoir affirmatif de « la plus grande bonne foi » et de divulgation complète et équitable des faits importants » dans le cadre du devoir du conseiller de faire preuve de loyauté et de diligence. Cela inclut « une obligation de ne pas subordonner les intérêts des clients aux siens ». En raison de l'importance de cette conduite fiduciaire, la plupart des conseillers en placement peuvent prendre des décisions d'investissement pour leurs clients sans obtenir d'abord la permission du client.

Avant 2011, tous les conseillers en investissement avec 30 millions de dollars ou plus d'actifs sous gestion (AUM) devaient s'inscrire auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis, tandis que les conseillers avec moins de 25 millions de dollars n'avaient besoin que de s'inscrire auprès de leur organisme de réglementation de l'État. En 2011, la loi Dodd-Frank a augmenté les actifs minimaux sous gestion pour l'enregistrement auprès de la SEC à 110 millions de dollars.

Courtiers, tel que défini au sens large par la SEC comme « toute personne exerçant une activité consistant à effectuer des transactions sur titres pour le compte de tiers » (ce qui peut également inclure des conseillers en investissement), doit s'inscrire auprès de la SEC et d'un organisme d'autoréglementation. L'organisme d'autoréglementation des courtiers le plus connu est la Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).

Principales différences dans les tests et les licences

Les conseillers en investissement et les courtiers ont également des exigences différentes en matière de formation et d'agrément. Les courtiers doivent réussir la série 7, autrement connu sous le nom d'examen général de représentant en valeurs mobilières ; la série 7 sert également de précurseur à d'autres examens dans le secteur des valeurs mobilières. D'autre part, les futurs conseillers en placement doivent réussir l'examen de la série 65, ce qui est une exigence avant de pouvoir dispenser des conseils financiers contre rémunération.

Une distinction supplémentaire entre la série 7 et la série 65 est que seule la série 7 exige qu'un individu soit parrainé par une entreprise avant de s'inscrire au test. La série 65 est également souvent utilisée par les experts-comptables agréés (CPA) pour se lancer dans le conseil en placement. Contrairement aux analystes financiers agréés (CFA) et aux planificateurs financiers agréés (CFP), le titre de CPA ne remplit pas les conditions préalables à l'exemption de l'examen de la série 65.