Définition du prêt parallèle

Qu'est-ce qu'un prêt parallèle ?

Un prêt parallèle est un accord quadripartite dans lequel deux sociétés mères de pays différents empruntent de l'argent dans leur monnaie locale, puis prêtez cet argent à la filiale locale de l'autre.

Le but d'un prêt parallèle est d'éviter d'emprunter de l'argent à travers les frontières nationales avec des restrictions et des frais possibles. Chaque entreprise peut certainement aller directement sur le marché des changes (forex) pour sécuriser ses fonds dans la bonne devise, mais ils seraient alors confrontés au risque de change.

Les premiers prêts parallèles ont été mis en place dans les années 1970 au Royaume-Uni afin de contourner les taxes imposées pour rendre les investissements étrangers plus chers. De nos jours, les swaps de devises ont largement remplacé cette stratégie, qui s'apparente à un prêt adossé.

Comment fonctionne un prêt parallèle

Par exemple, disons qu'une entreprise indienne a une filiale au Royaume-Uni et qu'une entreprise britannique a une filiale en Inde. La filiale de chaque entreprise a besoin de l'équivalent de 10 millions de livres sterling pour financer ses opérations et ses investissements. Au lieu que chaque entreprise emprunte dans sa devise nationale et convertisse ensuite les fonds dans l'autre devise, les deux sociétés mères concluent un accord de prêt parallèle.

La société indienne emprunte 909, 758, 269 ​​roupies (l'équivalent de 10 millions de livres) d'une banque locale. À la fois, la société britannique emprunte 10 millions de livres à sa banque locale. Ils prêtent ensuite chacun l'argent aux filiales de l'autre, convenir d'une durée et d'un taux d'intérêt définis (la plupart des prêts de ce type viennent à échéance dans les 10 ans). A la fin de la durée des prêts, l'argent est remboursé avec intérêts, et les sociétés mères remboursent cet argent à leurs banques d'origine. Aucun échange d'une devise à l'autre n'était nécessaire et, donc, ni les deux filiales ni leurs maisons mères n'étaient exposées au risque de change en raison des fluctuations du taux de change roupie/livre.

Les entreprises peuvent également s'accorder directement des prêts, sauter complètement l'utilisation des banques. À la fin de la durée du prêt, l'entreprise rembourse le prêt au taux fixe convenu au début de la durée du prêt, s'assurant ainsi contre le risque de change pendant la durée du prêt.

[ Important :en demandant à chaque partie d'emprunter des fonds dans sa devise nationale, un prêt parallèle cherche à éviter le risque de change - un changement défavorable des taux de change entre deux devises.]

Avantages et inconvénients d'un prêt parallèle

Comme mentionné, les prêts parallèles évitent le risque de change et éventuellement les limitations juridiques des prêts transfrontaliers. Ils permettent également des taux d'intérêt plus bas car chaque entreprise locale pourrait avoir un avantage à emprunter sur son propre territoire, par opposition à l'emprunt en tant que filiale locale d'une entreprise étrangère. La cote de crédit de la filiale peut ne pas être aussi élevée et qu'une entreprise étrangère, il peut être considéré comme plus risqué.

En recherchant des prêts parallèles, le plus gros problème auquel sont confrontées les entreprises est de trouver des contreparties ayant des besoins de financement similaires. Et même s'ils trouvent des partenaires appropriés, les termes et conditions souhaités par les deux peuvent ne pas correspondre. Certaines parties feront appel aux services d'un courtier, mais alors les frais de courtage doivent être ajoutés au coût du financement.

Le risque de défaut est également un problème, car le défaut d'une partie de rembourser le prêt dans les délais ne libère pas les obligations de l'autre partie. Typiquement, ce risque est compensé par un autre accord financier, ou par une clause d'urgence prévue dans l'accord de prêt initial.

Considérations particulières pour un prêt parallèle

Les entreprises pourraient accomplir la même stratégie de couverture en négociant sur les marchés des devises, soit au comptant, soit à terme. Et en effet, comme le commerce de forex s'est développé au cours des deux dernières décennies, avec des plateformes numériques permettant de négocier pratiquement 24 heures sur 24, les prêts parallèles sont devenus moins courants. Toujours, ils peuvent être plus pratiques, surtout si les deux parties envisagent de se prêter directement l'une à l'autre.