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Tolérance au risque et allocation de portefeuille :prendre les bonnes décisions d'investissement

De nombreuses décisions affecteront la valeur future de votre portefeuille :quels investissements vous achetez, dans quelle mesure vous concentrez votre portefeuille sur ces investissements et quand vous décidez de les vendre. Mais tout commence par une question très importante :quel risque allez-vous prendre ? Pour la plupart des investisseurs, la réponse à cette question commence par la décision du montant qu'ils vont investir en bourse et du montant qu'ils souhaitent conserver en espèces et en obligations.

Choisir la bonne combinaison actions/obligations

Le montant de votre portefeuille que vous gardez hors du marché boursier est déterminé par quatre facteurs.

1. Quand tu auras besoin d'argent
Si l’objectif pour lequel vous investissez se profile à l’horizon – dans les trois à cinq prochaines années – conservez cet argent en espèces, en certificats de dépôt ou dans un fonds obligataire à court terme. De 1926 à 2011, les actions ont battu les obligations dans 60 % des périodes d'un an, selon Ibbotson Associates. Ce pourcentage augmente à mesure que le nombre d’années mesurées augmente. Ainsi, en fonction de la fermeté de votre besoin d'argent et de la flexibilité du calendrier de votre objectif, plus vous devez conserver d'argent hors des actions.

Tolérance au risque et allocation de portefeuille :prendre les bonnes décisions d investissement

Accroche-toi, bébé !

2. Votre tolérance au risque basée sur l'historique

Le terme « tolérance au risque » est tellement répandu qu’il en perd presque tout son sens, d’autant plus que le risque n’a pas la même signification selon les personnes. Dans le contexte du choix de votre répartition actions/obligations, le risque signifie généralement l'ampleur de la baisse que vous pouvez supporter avant de ne plus pouvoir en supporter - et à quel moment vous vendez vos actions après une baisse significative.

Mais un autre aspect du risque est l’incertitude des rendements futurs, et donc l’incertitude de savoir si vous aurez suffisamment d’argent pour faire ce que vous voulez. Même si les actions ont historiquement surperformé les obligations au cours des 80 dernières années, le bilan n’est pas aussi définitif lorsque les rendements sont répartis par décennie. Le tableau ci-dessous présente les rendements annuels moyens composés de différentes combinaisons d'actions américaines à grande capitalisation et d'obligations d'État à long terme au cours des quatre dernières décennies, ainsi que le pire rendement sur un an pour chaque allocation depuis 1926.

 Années 1970 Années 1980 Années 1990 Années 2000 2002-2011 Pire rendement sur un an 100 % actions/0 % obligations 5.917.618.2-0.92.9-43.370 % actions/30 % obligations 6.016.515.52.15.2-32.350 % actions/50 % obligations6.015.513.63.96.5-24.730 % actions/70 % obligations5.914.511.75.57.7-17.00 % actions/100 % obligations5.512.68.87.78.9-14.9

Source : Ibbotson Associates

Plus on ajoute d’obligations, plus la fourchette de rendement se rétrécit – à la hausse comme à la baisse. Si vous prenez le temps de regarder ce tableau, vous aurez peut-être une meilleure idée de la combinaison d'actions et d'obligations qui vous convient.

3. Ce que tu as vraiment fait

La Grande Récession, au cours de laquelle les marchés boursiers ont chuté de moitié ou plus entre octobre 2007 et mars 2009, a été une période effrayante pour les investisseurs. Mais comme bien des moments de tribulation, cela nous a offert l’occasion d’en apprendre davantage sur nous-mêmes. Dans ce cas, vous avez découvert votre tolérance au risque réelle – ce que vous feriez réellement lorsque l’économie et les marchés s’effondrent. Avez-vous tenu le coup, acheté davantage ou vendu ? Dans ce dernier cas, êtes-vous revenu sur le marché avant qu’il ne rebondisse de plus de 100 % ? Ce que vous avez fait pendant ces jours sombres en dit long sur le niveau de risque que vous pouvez réellement supporter. Car ne vous y trompez pas :la bourse va encore s’effondrer; nous ne savons tout simplement pas quand.

4. Vos autres actifs et sources de revenus

Il existe d'autres facteurs à prendre en compte pour déterminer le risque de votre portefeuille :

  • Votre travail : Si vous travaillez toujours, la sécurité et la variabilité de vos revenus présents et futurs pourraient jouer un rôle dans votre portefeuille de placements. Si vous avez un emploi fiable avec un salaire stable, vous pouvez prendre plus de risques. Cependant, si vos revenus sont variables et imprévisibles, vous voudrez peut-être jouer un peu plus prudemment avec votre portefeuille. Nous espérons également qu'il va sans dire que vous ne devriez pas avoir plus de 5 % de votre portefeuille en actions d'entreprises.
  • Le montant des autres revenus : La plupart des Américains bénéficieront d’une certaine sécurité sociale, qui constituera une base (même modeste) de revenu de retraite qui sera à l’abri des fluctuations du marché. Mais vous pouvez disposer d’autres sources de revenus qui sont au moins partiellement indépendantes des marchés boursiers et obligataires, comme une pension à prestations définies, une rente, une fiducie, des loyers ou des revenus d’entreprise. Plus vous attendez de ce revenu important (et plus ce revenu sera fiable), plus vous pourrez prendre de risques avec vos investissements.

Tolérance au risque et allocation de portefeuille :prendre les bonnes décisions d investissement

"Oh, j'espère que cela rapportera de bons dividendes !"

L'essentiel du bondage

Étant donné que les taux d’intérêt sont à des niveaux jamais vus depuis des décennies, les obligations ne sont plus très attrayantes de nos jours. De nombreux investisseurs affirment qu’il est beaucoup moins intéressant de détenir des obligations à un rendement de 3 % lorsque l’on peut acheter des actions offrant le même rendement, tout en obtenant des gains en capital potentiels et une croissance des dividendes. Mais les actions seront toujours victimes de fortes baisses; la mesure dans laquelle vos projets et votre estomac ne peuvent pas tolérer de telles baisses est la mesure dans laquelle votre portefeuille devrait être en rupture de stock.

Robert Brokamp

En tant qu'ancien conseiller financier et professeur d'anglais, il était inévitable qu'un jour Robert Brokamp écrive sur la gestion de l'argent. Ses réflexions sur la retraite, les investissements, la budgétisation et les coussins péteurs peuvent être trouvées sur Fool.com et dans diverses autres publications, notamment Get Rich Slowly et Newsweek.

Il a contribué à The Motley Fool's Money After 40 et Million Dollar Portfolio, co-auteur de The Motley Fool Personal Finance Workbook, auteur de The Motley Fool's Guide to Paying for School, et est l'éditeur du service de newsletter Motley Fool Rule Your Retirement.

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