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Bitcoin :pourquoi le prix a explosé – et où il va à partir d'ici

Bitcoin a réalisé une hausse remarquable en 2020 malgré beaucoup de choses qui rendraient normalement les investisseurs méfiants, y compris les tensions américano-chinoises, Brexit et, bien sûr, une pandémie internationale. D'un plus bas de l'année sur les graphiques quotidiens de 4 $ US, 748 (3 £, 490) à la mi-mars alors que les craintes d'une pandémie s'installaient, le bitcoin est passé juste en dessous de 30 USD, 000 d'ici la fin de l'année.

Depuis lors, il a atteint des sommets historiques au-dessus de 38 $ US, 000, faire les gros titres jour après jour et faire grimper les prix des autres crypto-monnaies en même temps. Alors, qu'est-ce qui a motivé cette énorme appréciation des prix et est-ce différent de la bulle de 2017 ?

Prix ​​Bitcoin/US$ 2016-21

L'une des raisons de la hausse massive des prix est qu'il y a eu un afflux important d'investisseurs d'institutions à grande échelle telles que les régimes de retraite, les fonds de dotation universitaires et les fiducies de placement. Ce n'était pas le cas lors du dernier marché haussier de 2017, dans lequel le prix du bitcoin a été multiplié par 20 pour atteindre près de 20 USD, 000, seulement pour retomber dans le bas 3 USD des milliers un an plus tard.

En 2017, l'écosystème de la crypto-monnaie était dominé par des investisseurs particuliers, dont beaucoup étaient attirés par la rareté du bitcoin et le fait qu'il se situait en dehors du système financier mondial. Le marché haussier de 2017 présentait tous les signes d'une bulle financière classique et des investisseurs qui achetaient par « peur de manquer » (FOMO).

Le mouvement mainstream

Cette fois, de grands noms tels que l'investisseur milliardaire Paul Tudor Jones et le géant de l'assurance MassMutual ont massivement investi, alors que même d'anciens opposants comme JP Morgan disent maintenant que le bitcoin pourrait avoir un bel avenir. Tout cela contribue à accroître la confiance dans la crypto-monnaie et indique qu'elle devient de plus en plus courante.

Bitcoin a également été soutenu par quelques grands noms de paiement destinés aux consommateurs. PayPal permet désormais aux clients d'acheter, détenir et vendre des bitcoins directement à partir de leurs comptes PayPal. La société de paiement numérique rivale Square a rapporté en novembre qu'un plus grand nombre d'utilisateurs de son application Cash achètent la monnaie numérique, et en achetant plus en moyenne qu'avant. Le nombre de fournisseurs acceptant le bitcoin comme moyen de paiement augmente rapidement.

Peut-être le plus important, Visa s'est réchauffé au bitcoin. En octobre, il a annoncé une poignée de cartes de crédit et de débit liées au bitcoin avec le principal échange crypto Coinbase. Avec de plus en plus de façons d'utiliser le bitcoin, cela devrait signifier que plus de gens voudront le garder.

Bitcoin est également devenu beaucoup plus mature depuis l'époque où il était principalement utilisé comme méthode d'achat de drogue sur le dark web sur Silk Road. Portefeuilles numériques Bitcoin, les clés et les échanges sont plus faciles d'accès et il y a beaucoup plus d'informations fiables qu'auparavant.

L'introduction de produits financiers tels que les contrats à terme et les options bitcoin, ainsi que des fonds liés à la blockchain, a permis à des investisseurs qui auraient autrement craint la volatilité de s'impliquer. Les contrats à terme sur Bitcoin signifient que les investisseurs peuvent spéculer sur la baisse des prix en « vendant à découvert » sur la crypto-monnaie. Le lauréat du prix Nobel Robert Shiller a suggéré que la bulle de 2017 aurait pu être liée au fait qu'il n'y avait pas de contrats à terme sur le bitcoin à l'époque.

La couverture contre l'inflation

En plus de tout cet enthousiasme général, le carnage provoqué par COVID-19 a conduit à d'énormes plans de relance des gouvernements du monde entier et de nombreuses banques centrales imprimant plus d'argent. Cela pourrait faire grimper l'inflation, ce qui, à son tour, réduit le pouvoir d'achat des gens. En effet, la Réserve fédérale américaine a signalé l'année dernière qu'elle serait légèrement plus tolérante à la hausse des prix lorsqu'elle a assoupli son objectif d'inflation de 2 %.

Face à cette menace, les investissements comme le bitcoin sont considérés comme une réserve de valeur. Le nombre maximum de bitcoins qui existera est fixé à 21 millions (sauf si le protocole change), et il y en a déjà environ 18,5 millions en circulation.

L'offre de nouvelles pièces ralentit également car la récompense que les mineurs de bitcoins reçoivent pour la vérification des transactions sur la blockchain diminue de moitié environ tous les quatre ans – elle est passée de BTC12,5 à BTC6.25 en mai dernier. Cette rareté est comparable à celle des métaux précieux.

Même les banques centrales adoptent les crypto-monnaies. Russie, Chine, Canada, l'UE et bien d'autres travaillent déjà sur les monnaies numériques des banques centrales (CBDC) pour leurs pays ou publient des livres blancs détaillant leurs intentions de le faire. C'est un signe évident que les pouvoirs en place dans l'ancien monde financier voient les crypto-monnaies comme l'avenir. Pendant ce temps, le régulateur fédéral américain a annoncé que les banques de détail peuvent effectuer des paiements avec des pièces stables, qui sont des crypto-monnaies liées aux devises traditionnelles.

Où ensuite

Il semble donc que la récente appréciation du prix du bitcoin puisse avoir plus de substance qu'en 2017. Mais tout le monde n'est pas d'accord. Économiste en chef et stratège chez Rosenberg Research and Associates, David Rosenberg, pense que le bitcoin est dans une bulle et que les investisseurs ne comprennent pas comment cela fonctionne.

Rosenberg est bien placé pour commenter les bulles puisqu'il est connu pour avoir identifié la bulle du marché immobilier américain qui a conduit à la crise financière mondiale de 2008-09. Il pense que les investisseurs ne comprennent pas le fonctionnement du bitcoin et c'est dans un classique, bulle de suivi du troupeau (bien qu'il ait depuis admis qu'il n'est pas lui-même un expert de la crypto-monnaie). Pendant ce temps, la grande volatilité des prix reste un problème majeur, ce qui inquiétera encore certains investisseurs institutionnels.

Alors que croire ? Il existe de nombreuses prévisions très optimistes pour le prix du bitcoin en 2021. Tyler et Cameron Winklevoss, les fondateurs du principal échange crypto Gemini, pense que le bitcoin atteindra finalement 500 $ US, 000 par pièce, tandis qu'un analyste de Citigroup suggère un prix de 318 $ US, 000 d'ici décembre 2021.

De toute évidence, ces parties ont « la peau du jeu » et ces chiffres sont peut-être trop optimistes. Cependant, en mars 2020 la perspective de bitcoin atteignant 30 $ US, 000 semblait impossible. Partout où le prix va d'ici, les fortunes de la principale crypto-monnaie vont clairement être l'une des plus grandes histoires financières au monde au cours de l'année à venir.

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