Analyser les stocks avec les cinq forces de Porter

En tant qu'investisseur, J'essaie toujours de faire des recherches approfondies sur l'entreprise avant d'acheter ses actions. Je connais assez bien le P/E Ratio, Ratio de rentabilité des capitaux propres, Ratio prix/livre, Ratio dividende/prix, et le ratio de la dette sur les capitaux propres qui peuvent m'aider à comprendre les finances de l'entreprise.

Pourtant, ces ratios brossent-ils le tableau d'ensemble ? Quelque part, j'ai senti que l'analyse manquait de l'aspect qualitatif. C'était jusqu'à ce que je sois introduit dans le monde des Cinq Forces de Michael Porter pour déterminer si une entreprise a un avantage concurrentiel durable.

Aujourd'hui, Je vais parler de la façon dont vous pouvez utiliser le concept des cinq forces pour analyser les stocks.

Que sont les cinq forces de Porter ?

Les cinq forces de Porter peuvent vous aider à analyser la compétitivité d'un environnement commercial. Porter croyait qu'il y avait plusieurs facteurs temporaires comme les innovations techniques, Les taux de croissance, etc. qui affectent les entreprises d'un secteur.

Pourtant, pour bien le comprendre, vous devez analyser la position fondamentale de l'entreprise dans son industrie. Cette position peut être comprise à l'aide des cinq forces concurrentielles suivantes :

1. La rivalité dans l'industrie
2. La menace des nouveaux entrants dans l'industrie
3. La menace des substituts
4. Le pouvoir de négociation des acheteurs
5. Le pouvoir de négociation des vendeurs

Regardons chacun d'eux en détail :

1. Rivalité dans l'industrie

Nous savons que la concurrence est bonne pour le marché. Il maintient les entreprises sur leurs gardes et offre des prix compétitifs aux consommateurs. Pourtant, l'intensité de la concurrence peut affecter la performance de chaque entreprise dans un secteur donné.

Selon Porter, la compétition est la plus intense lorsque les conditions suivantes sont réunies :

• Il existe de nombreux concurrents et la plupart d'entre eux ont une taille et une valeur similaires.
• La croissance est lente provoquant une ruée vers une part importante du marché.
• Les produits ou services offerts par toutes les entreprises du secteur sont homogènes. Cela permet à un consommateur de passer plus facilement d'un fournisseur à un autre, augmentant ainsi les risques de braconnage.
• Dans les secteurs où le produit est périssable et/ou le forfait est très élevé, les entreprises sont tentées de baisser les prix.
• Si une entreprise souhaite augmenter sa production, il doit le faire par grands incréments pour que l'expansion soit rentable.
• Les barrières à la sortie sont très élevées.
• Les concurrents sont très divers avec des objectifs et des personnalités différents.

Bien que je puisse parler de chaque point en détail, l'essentiel est que, dans la plupart des segments de marché, les concurrents se font mutuellement une menace interne pour maintenir l'équilibre et empêcher les monopoles.

Et, les points mentionnés ci-dessus peuvent vous aider à comprendre l'étendue de la rivalité dans le secteur. Avant d'acheter une action, vous devez vous assurer de bien comprendre la position de l'entreprise dans son secteur par rapport à ses concurrents.

2. La menace des nouveaux entrants dans l'industrie

Porter insiste beaucoup sur les barrières à l'entrée dans n'importe quelle industrie. En termes plus simples, cela signifie les difficultés qu'une nouvelle entreprise peut rencontrer pour entrer. Ces obstacles peuvent inclure d'énormes besoins en capital/infrastructure, besoin d'un grand réseau de distribution, brevets, etc.

Imaginez une entreprise lançant un produit/service révolutionnaire dans un secteur particulier. Si les barrières à l'entrée sont faibles, alors les nouvelles entreprises peuvent facilement les surpasser et reproduire le modèle commercial en se transformant en concurrents.

Cela se verra également dans le cours de leurs actions, car ce produit/service révolutionnaire ne générera pas de bénéfices pendant longtemps.

3. La menace des substituts

Les produits/services de substitution ne relèvent pas du même segment de marché. Il existe certains produits et/ou services pour lesquels les clients peuvent facilement passer à des produits de substitution. D'où, quand la demande augmente, l'autre éprouve une goutte.

Cela peut avoir un impact sur la performance de l'entreprise et la perception des investisseurs ne permettant pas au cours de l'action de vraiment s'épanouir. Par example, si le prix du café augmente, alors le buveur de café pourrait passer au thé ou à une autre boisson.

D'où, avant d'acheter la part d'une entreprise, regardez les produits et services offerts et les substituts disponibles sur le marché. Sur la base de ce constat, vous serez en mesure d'évaluer dans quelle mesure l'entreprise est en mesure de gérer tout produit/service de substitution menaçant ses bénéfices.

Aussi, les entreprises qui ont peu ou pas de substituts ont tendance à fixer des prix plus élevés pour leurs produits/services et ont des cours boursiers élevés.

4. Le pouvoir de négociation des acheteurs

Le pouvoir de négociation des acheteurs est la capacité des acheteurs à faire baisser les prix. Selon Porter, les acheteurs peuvent forcer les vendeurs à obtenir de meilleurs prix dans les conditions suivantes :

• Le marché est concentré ou les achats se font en gros volumes.
• L'entreprise propose des produits standardisés ou indifférenciés. Par example, dans l'industrie du papier, la plupart des fabricants créent des produits standardisés. D'où, les acheteurs peuvent former un fabricant pour vendre aux prix du marché.
• Certaines entreprises achètent des produits à d'autres entreprises et les revendent avec de faibles marges. D'où, ils peuvent faire baisser les prix.

Vous pouvez évaluer le pouvoir de négociation des acheteurs en évaluant la concentration des acheteurs, volume d'opérations, sensibilité des clients, etc. Cela peut vous aider à comprendre comment les bénéfices de l'entreprise dans laquelle vous cherchez à investir peuvent être impactés à long terme.

5. Le pouvoir de négociation des fournisseurs

De nombreuses petites et moyennes entreprises sont menacées par une industrie où les fournisseurs détiennent des pouvoirs de négociation.

Imaginez un restaurant qui a un plat spécial qui le rend célèbre mais qui a besoin d'un ingrédient spécifique disponible uniquement avec une poignée de fournisseurs. Dans ces cas, les fournisseurs peuvent augmenter les prix, ce qui impactera le prix final du plat et impactera l'activité du restaurant.

Pourtant, les grandes entreprises ne sont généralement pas affectées par ce pouvoir car elles ont les ressources nécessaires pour établir un vaste réseau de fournisseurs et créer à la place le pouvoir de négociation des acheteurs.

Comment analyser les actions avec les 5 forces de Porter

Une fois que vous avez compris les cinq forces de Porter, vous serez en mesure d'évaluer la position concurrentielle de l'entreprise dans l'industrie. Il s'agit d'un paramètre qualitatif qui est généralement ignoré par la plupart des investisseurs. Voici quelques conseils pour vous aider à utiliser cet outil efficacement.

Étape 1 :Recueillir des informations

La première étape consiste à rassembler des informations sur toutes les forces. Voici quelques facteurs sur lesquels vous devez recueillir des informations :

1. La rivalité dans l'industrie
   • Combien de concurrents l'entreprise a-t-elle ?
   • Quels sont les frais de sortie ?
   • Quelle est la taille de l'industrie et à quel rythme se développe-t-elle?
   • L'industrie a-t-elle une différenciation ou une homogénéité des produits ?
   • Quelle est la taille des concurrents ?
   • Les clients sont-ils fidèles aux marques du secteur ?
   • Existe-t-il des menaces à l'intégration horizontale ?
2. La menace des nouveaux entrants dans l'industrie
   • De combien de capital une nouvelle entreprise a-t-elle besoin pour entrer dans l'industrie?
   • Comment les entreprises existantes réagissent-elles aux nouvelles entrées ?
   • Existe-t-il des barrières légales à l'entrée ?
   • Comment se passe l'accès au réseau de fournisseurs et de distributeurs ?
   • Une nouvelle entreprise peut-elle facilement réaliser des économies d'échelle ?
   • Existe-t-il des réglementations gouvernementales qui créent une barrière à l'entrée ?
3. La menace des substituts
   • Combien de substituts existent pour les produits et/ou services de l'entreprise ?
   • Comment se comportent les remplaçants ?
   • Quel coût les acheteurs doivent-ils supporter lorsqu'ils passent à des substituts (le cas échéant) ?
4. Le pouvoir de négociation des acheteurs
   • Combien d'acheteurs ?
   • Quelle est la taille de chaque achat ?
   • Quel est le coût associé au changement de fournisseur d'un acheteur ?
   • Combien de substituts existent ?
   • Les acheteurs sont-ils sensibles aux changements de prix ?
5. Le pouvoir de négociation des vendeurs
   • Combien de fournisseurs ?
   • Quelle est la solidité financière de chaque fournisseur ?
   • Le fournisseur peut-il facilement trouver des métaux de substitution ?
   • Les fournisseurs détiennent-ils des matériaux « difficiles à trouver » ?
   • Quel est le coût du passage à des matériaux alternatifs ?

Étape 2 :démarrer l'analyse

C'est là que la « magie » opère. Commencez à analyser soigneusement chaque aspect en essayant de déterminer l'impact de chaque force sur le secteur et l'entreprise dans laquelle vous envisagez d'investir. Utilisez ce tableau comme référence rapide pour analyser l'attractivité d'un secteur :

Rappelles toi, une industrie attrayante signifie des bénéfices plus élevés et donc une meilleure perception des investisseurs et un prix de l'action plus élevé.

Résumé

Les cinq forces de Porter sont un excellent outil pour analyser une industrie et une entreprise à l'aide de paramètres qualitatifs qui sont généralement ignorés. Comprenez chacune de ces forces avant de commencer à analyser. Alors, la prochaine fois que vous recherchez une entreprise pour ses actions, suivez la liste spécifiée ci-dessus et voyez si vous pouvez en apprendre davantage sur l'entreprise qui peut vous aider à prendre une meilleure décision.

Bon investissement !