Définition et utilisations de l'intérêt à court terme

Qu'est-ce que l'intérêt court ?

L'intérêt à découvert est le nombre d'actions qui ont été vendues à découvert mais qui n'ont pas encore été couvertes ou liquidées. Intérêt court, qui peut être exprimé en nombre ou en pourcentage, est un indicateur du sentiment du marché.

Un intérêt à court terme extrêmement élevé montre que les investisseurs sont très pessimistes (potentiellement trop pessimistes). Lorsque les investisseurs sont trop pessimistes, cela peut parfois entraîner des hausses de prix très importantes. De grands changements dans l'intérêt à court terme clignotent également des signes avant-coureurs, car cela montre que les investisseurs peuvent devenir plus baissiers ou haussiers sur une action.

Points clés à retenir

• L'intérêt à découvert indique le nombre d'actions d'une entreprise actuellement vendues à découvert et non encore couvertes.
• L'intérêt à court terme est souvent exprimé sous forme de nombre, mais il est plus révélateur sous forme de pourcentage.
• L'intérêt court est utilisé comme indicateur de sentiment :une augmentation de l'intérêt court signale souvent que les investisseurs sont devenus plus baissiers, alors qu'une diminution des signaux d'intérêt à court terme, ils sont devenus plus haussiers.
• Actions avec un niveau d'intérêt à découvert extrême, cependant, peut être considérée par les contradicteurs comme un signal haussier.

Que vous dit l'intérêt à court terme

L'intérêt à court terme peut donner un aperçu de la direction potentielle d'une action individuelle, ainsi que la façon dont les investisseurs haussiers ou baissiers sont sur le marché dans son ensemble. Les bourses mesurent et rendent compte des taux d'intérêt à découvert. Typiquement, ils émettent des rapports à la fin de chaque mois, donner aux investisseurs un outil à utiliser comme référence de vente à découvert. La bourse Nasdaq publie un bref rapport d'intérêt au milieu et à la fin de chaque mois.

Une forte augmentation ou diminution de l'intérêt à découvert d'une action par rapport au mois précédent pourrait être particulièrement révélatrice du sentiment. Par exemple, lorsque l'intérêt à découvert pour une action passe de 10 % à 20 %, cela peut être un signe avant-coureur que le sentiment devient négatif à l'égard d'une entreprise. Le nombre d'investisseurs qui s'attendent à une baisse du cours de l'action a doublé. Un changement aussi important peut donner aux investisseurs une raison d'approfondir leur analyse.

Les actions qui affichent des taux d'intérêt extrêmement courts sont plus sujettes aux short squeezes. Les actions avec des flottants plus petits et un intérêt à découvert élevé ont la plus forte probabilité d'être à découvert, car le nombre d'actions à découvert diminue. Une lecture extrême peut être différente d'un titre à l'autre. Une entreprise solide avec une longue histoire de génération de bénéfices stables peut avoir des extrêmes proches de 10 %, tandis que les sociétés plus spéculatives peuvent voir régulièrement les intérêts à court terme dépasser les 30 %.

Lorsqu'un titre atteint un extrême, cela pourrait signaler la possibilité d'une courte compression. Un short squeeze est un mouvement de prix à la hausse causé par l'achat des investisseurs couplé avec les vendeurs à découvert étant obligés d'acheter pour couvrir leurs positions afin qu'ils ne subissent pas une perte trop importante.

Les intérêts à court terme peuvent également être convertis en un ratio appelé jours de couverture. Pour ce faire, prenez le nombre d'actions à découvert et divisez-le par le volume quotidien moyen des transactions. Si l'intérêt à court terme est d'un million d'actions, et son volume de négociation quotidien moyen est de 100, 000 actions, il faudra au moins 10 jours en moyenne pour que les shorts puissent couvrir leurs positions. Plus les jours de couverture sont longs, plus les investisseurs sont baissiers, mais potentiellement plus la pression courte est grande s'ils se trompent.

L'analyse des taux courts peut être effectuée sur des actions individuelles ou sur des actions dans leur ensemble. Pour évaluer le marché boursier dans son ensemble, un investisseur pourrait examiner les jours de couverture de toutes les actions sur le NYSE en prenant le total des intérêts à découvert divisé par le volume quotidien moyen des transactions sur le NYSE.

Exemples d'utilisation des intérêts à court terme

Les intérêts à court terme peuvent être utilisés de plusieurs manières. Pour les commerçants intéressés par les shorts squeeze, rechercher des actions qui ont des augmentations significatives de l'intérêt à court terme, ou qui ont un nombre élevé de jours à couvrir. Le titre doit ensuite se baser car il sera probablement soumis à une forte pression de vente (mais pas toujours). Ce n'est qu'une fois que le prix commence à augmenter qu'une transaction longue serait envisagée. Cette approche devrait utiliser un stop loss serré pour contrôler le risque, et les transactions doivent généralement être considérées comme étant de nature à court terme, car il pourrait y avoir des raisons valables pour lesquelles les investisseurs sont si baissiers.

Un investisseur qui est long sur une action peut également souhaiter suivre les intérêts courts. Si l'intérêt à court terme augmente, cela pourrait être un signe que les investisseurs sont de plus en plus inquiets pour l'action ou le marché boursier dans son ensemble. Dans tous les cas, il avertit l'investisseur de potentiellement protéger ses bénéfices ou de se préparer à un éventuel inconvénient.

Les niveaux extrêmes d'intérêt à court terme sont considérés par certains commerçants comme un indicateur à contre-courant. Par exemple, un intérêt à découvert extrêmement élevé pour une action peut indiquer que les investisseurs sont devenus trop baissiers, et le prix peut en fait être dû à un retournement à la hausse.

La différence entre les intérêts courts et le ratio put/call

L'intérêt à découvert et le ratio put/call sont tous deux des indicateurs du sentiment du marché. L'intérêt à découvert se concentre sur le nombre d'actions à découvert en circulation. Le ratio put/call utilise le marché des options pour ses données. Les options de vente sont des paris baissiers, tandis que les appels sont des paris haussiers. Les variations du ratio put/call sont donc un autre indicateur qui peut être utilisé pour déterminer si les investisseurs s'attendent à une hausse ou à une baisse des prix à l'avenir.

Limites de l'utilisation des intérêts à court terme

Un intérêt court peut être révélateur et un outil utile, mais il n'est pas censé être le seul déterminant d'une décision d'investissement. C'est un point de données à ajouter dans le cadre de l'analyse globale d'un investisseur. Modifications de l'intérêt à court terme, et même les extrêmes, peut ne pas conduire à des changements de prix importants en temps opportun. Une action peut rester à une lecture extrême pendant de longues périodes sans une courte compression ou une baisse de prix plus importante. Aussi, de nombreuses baisses de prix importantes ne sont pas prévues à l'avance par la hausse des taux d'intérêt à court terme.

L'intérêt court est publié une fois par mois par la plupart des bourses, et deux fois par mois par le Nasdaq. Les informations utilisées par les traders sont donc toujours légèrement obsolètes et l'intérêt à court terme réel peut déjà être très différent de ce que dit le rapport.