3 secteurs à acheter lorsque le marché se replie

Le marché devient mousseux

Cela ne fait qu'un mois depuis la dernière correction de 5% du S&P 500 et 5 mois depuis la dernière correction de 10%, mais nous pensons qu'une autre est en route. Non pas à cause d'une faiblesse sous-jacente du marché, mais à cause de la mousse. A 21,9X les bénéfices à terme, le S&P 500 (CBOEINDEX :SPX) se négocie à des valorisations jamais vues depuis des décennies, ce qui en fait un moment attrayant pour retirer des bénéfices de la table au moins. L'un des nombreux catalyseurs possibles de cette correction est la saison des résultats du premier trimestre, mais il y en a d'autres comme la hausse des taux d'intérêt, les plans fiscaux de Biden, et une résurgence de COVID-19. Quant aux gains, les attentes sont élevées et nous avons déjà vu des preuves que ce trimestre n'était pas assez bon.

Plus récemment, les rapports de Conagra (NYSE :CAG) et de Constellation Brands (NYSE :STZ) sont arrivés à la fois mieux que prévu et avec des indications positives, et pourtant, les actions sont en baisse à la suite des rapports. Si cette tendance se poursuit, nous pourrions facilement voir une correction de 5% se transformer en une correction de 10% à 20% quand tout est dit et fait. Dans notre vision, ce sera encore un autre point d'entrée dans ce que nous considérons comme les premiers stades d'un marché haussier à long terme des actions américaines.

Evercore Singles Out Rénovation de l'habitat

Evercore a publié une mise à jour sur son indicateur interne d'amélioration de l'habitat. Selon eux, l'indicateur a légèrement baissé par rapport à son plus haut de janvier, mais indique toujours une certaine hausse dans le secteur. Basé sur la force dans le logement, le vol vers les banlieues, nouvelle création de foyer, et les données du marché du travail, nous pensons que cela sous-estime grossièrement le point. Ventes chez des détaillants comme Home Depot (NYSE :HD), Lowes (NYSE :FAIBLE), et Tractor Supply Company (NASDAQ :TSCO) se sont accélérés et le rythme de la croissance ne fera que ralentir en raison des comparaisons difficiles avec la flambée de COVID de l'année dernière.

Parmi les moteurs de croissance du secteur, Evercore répertorie les contraintes d'approvisionnement (stock faible), contraintes pro (je ne trouve pas de personnes pour faire le travail), et une réduction des dépenses par unité par rapport aux pics du cycle de rénovation domiciliaire passés. Dans notre vision, le cycle de rénovation domiciliaire est lié à des tendances séculaires de la main-d'œuvre qui ont encore une décennie à courir. Evercore se tourne vers les entreprises plus exposées aux services professionnels en raison de son opinion que les bricoleurs transmettront leurs projets à des professionnels au fur et à mesure qu'ils seront disponibles et que la restriction COVID-19 s'estompera et nous pensons que c'est une bonne idée. Des détaillants comme Home Depot et Lowes offrent une exposition aux deux.

J.P. Morgan regarde les constructeurs de maisons

Les analystes de J.P. Morgan ont publié des articles sur les constructeurs de maisons après avoir effectué leur aperçu trimestriel des pré-bénéfices. Ils voient le secteur reculer un peu après la saison des rapports du premier trimestre après une période de force relative. À leur avis, les cours des actions se situent dans un excellent trimestre sans aucune exception et cela l'amène à s'affaiblir si les boucles d'oreilles ne réussissent pas à impressionner. Dans notre vision, la force récente des constructeurs de maisons tient compte d'une période prolongée de force de l'industrie caractérisée par une forte demande, hausse des prix, et l'expansion de la capacité. Il faudra peut-être plusieurs années avant que le cycle ne s'achève et les actions des constructeurs de maisons devraient augmenter d'ici là.

Avec les constructeurs, J.P. Morgan voit également une opportunité dans les produits de construction. Ils ont appelé Whirlpool (NYSE :WHR) et Masco (NYSE :MAS) et nous pensons que des noms comme Haverty (NYSE :HVT) et Aaron’s (NYSE :AAN) devraient également être inclus. Ces deux sociétés versent des dividendes solides avec une croissance et une croissance des dividendes dans leur avenir.

Le commerce électronique est le nouveau commerce

Les actions du commerce électronique ont également progressé cette année avec des gagnants post-pandémiques comme Williams-Sonoma (NYSE:WSM) et Shoe Carnival (NASDAQ:SCVL) en hausse de 80% et 65% YTD à cause de cela. Les ventes du commerce électronique se sont accélérées pour atteindre 44% de croissance en 2020 en raison de la pandémie et ces gains sont non seulement durables, mais la base de la croissance future. Avoir hâte de, l'industrie du commerce électronique devrait continuer à prendre des parts des débouchés traditionnels avec l'utilisation croissante d'Internet. Toute faiblesse de l'action des prix est susceptible d'être de courte durée face à l'amélioration du marché du travail, la confiance des consommateurs, et les données sur les dépenses, et une opportunité d'achat à ne pas manquer.