Draps roses

Que sont les draps roses ?

Les feuilles roses sont des listes d'actions négociées de gré à gré (OTC) plutôt que sur une grande bourse américaine. De nombreuses cotations de feuilles roses concernent des actions de sociétés qui ne peuvent pas répondre aux exigences d'inscription sur une grande bourse américaine comme la Bourse de New York (NYSE). Certaines sociétés choisissent de vendre leurs actions via le réseau de gré à gré pour éviter les coûts plus élevés et les exigences réglementaires liées à la cotation en bourse.

La plupart des annonces de feuilles roses sont des penny stocks à bas prix, ce qui signifie qu'ils se négocient pour moins de 5 $ par action. Pink Sheets est également une société privée qui travaille avec des courtiers pour commercialiser les actions de gré à gré qu'ils représentent.

La négociation de titres en feuille rose est généralement considérée comme hautement spéculative.

Points clés à retenir

• Les feuilles roses sont des listes d'actions négociées de gré à gré (OTC).
• Les listes de feuilles roses ne sont pas cotées sur une grande bourse américaine.
• La plupart des stocks de feuilles roses sont des stocks de penny de petites entreprises.
• Les actions Pink Sheet sont très risquées en raison d'un manque de surveillance réglementaire et d'une faible liquidité.

Draps roses

Comprendre les draps roses

Historiquement, les feuilles roses tirent leur nom de la couleur du papier sur lequel les cotations des actions sont publiées. Les métiers d'aujourd'hui sont, bien sûr, électronique, mais le nom perdure en référence aux actions OTC.

Over-the-counter (OTC) fait référence au processus de négociation des titres de sociétés non cotées. Les actions se négocient via un réseau de courtiers plutôt que sur une bourse centralisée.

Les feuilles roses sont OTC mais elles ne sont pas OTCBB. C'est-à-dire:

• Le tableau d'affichage de gré à gré (OTCBB) est un système électronique qui affiche des titres de gré à gré avec des cotations en temps réel et des informations sur le volume. Les actions cotées à l'OTCBB portent le suffixe « OB » et doivent déposer des états financiers auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC).
• Les actions négociées sur la plate-forme Pink Sheet ont un suffixe « PK » et ne sont soumises à aucune obligation de la SEC de déposer des informations financières. Pour cette raison, ils sont considérés comme des investissements à haut risque.

OTCBB contre les draps roses

Il existe deux plates-formes principales pour la cotation de titres de gré à gré. Le premier est l'OTCBB et le second est la plateforme des draps roses. Le Nasdaq exploite l'OTCBB qui sert de service de cotation pour les ventes de gré à gré. Les actions sont en outre réparties entre les plateformes OTCQX et OTCQB.

Pink Sheets est une société de cotation privée pour les titres de gré à gré.

Inscriptions OTCBB

Il existe relativement peu de barrières à l'entrée sur les marchés de gré à gré. OTC-Link n'impose aucune restriction sur les titres qui peuvent être cotés, et OTCBB exige seulement que les rapports financiers mis à jour soient correctement déposés auprès de la SEC, régulateurs bancaires, ou les régulateurs d'assurance. Ces marchés de gré à gré offrent aux courtiers et aux concessionnaires un mécanisme pour répertorier leurs prix d'offre et de demande actuels pour conclure les transactions.

De nombreuses actions de gré à gré sont émises par des sociétés trop petites pour être cotées sur une grande bourse américaine. Ils peuvent trouver les 500 $, 000 frais de cotation NYSE, ou les 75 $, 000 frais Nasdaq, être un obstacle financier.

D'autres ont déjà été cotés sur une bourse majeure, mais ont été expulsés pour ne pas avoir satisfait aux exigences de la bourse. Cela peut se produire automatiquement lorsque le cours de l'action de la société tombe en dessous d'un niveau défini, comme 1 $.

Cependant, certaines sociétés étrangères très importantes, dont le conglomérat alimentaire suisse Nestlé SA et la société pharmaceutique allemande Bayer A.G. utilisent la plate-forme OTC. Ils sont également cotés sur leurs bourses d'échange et peuvent trouver la duplication des formalités réglementaires trop onéreuse.

Les obligations et produits dérivés trouvent également une place de cotation sur les places de marché de gré à gré.

Un penny stock fait référence aux actions d'une petite entreprise qui se négocient à moins de cinq dollars par action. Bien que certaines actions cotées en cents se négocient sur de grandes bourses telles que le NYSE, la plupart des actions cotées en cents se négocient via OTC ou de gré à gré via des listes de feuilles roses ou le tableau d'affichage OTC (OTCBB).

Feuilles roses et Penny Stocks

Les listes de feuilles roses se composent généralement d'actions de sociétés encore plus petites appelées penny stocks. Ces entreprises n'ont pas besoin de déposer la documentation requise auprès de la SEC. Pour figurer sur les Pink Sheets, une entreprise doit déposer le formulaire 211, qui comprend des informations financières, avec l'Unité de Conformité OTC.

Les entreprises ne sont pas obligées de rendre leur situation financière transparente aux investisseurs ou aux courtiers qui commercialisent leurs produits.

Ces sociétés sont encore plus petites que celles qui figurent sur l'OTCBB. Les actions de penny en feuille rose peuvent être négociées rarement, ce qui entraîne un manque de liquidité. En raison de la faible liquidité, les investisseurs peuvent avoir des difficultés à trouver un prix précis et peuvent avoir des difficultés à acheter ou à vendre lorsqu'ils souhaitent conclure une transaction.

En raison de leur manque de liquidité, les courtiers facturent des spreads bid-ask larges, ou devis, entre le côté vendeur et le côté acheteur. Les actions cotées en cents sont généralement considérées comme hautement spéculatives, ce qui signifie que les investisseurs pourraient perdre une quantité importante ou la totalité de leur investissement.

Dans ces cas, les investisseurs peuvent ne pas disposer d'informations adéquates pour prendre une décision d'investissement sur un penny stock. La situation financière de l'entreprise pourrait ne pas être stable.

Certains penny stocks, y compris les stocks de feuilles roses, se sont avérés être des sociétés fictives frauduleuses ou des sociétés au bord de l'insolvabilité.

Règlement de la SEC sur les Penny Stocks

En raison de leur caractère hautement spéculatif, il existe une variété de restrictions SEC, règlements, et les exigences régissant la façon dont les courtiers négocient les actions cotées en cents. La majorité de ces exigences se concentrent sur la protection et l'éducation des consommateurs.

Les actions Penny comportent souvent un risque plus élevé que les actions cotées en bourse. D'habitude, les actions se retrouvent sur les feuilles roses pour non-respect des exigences de la SEC pour la cotation sur les grandes bourses, comme le manque d'informations financières ou la chute du cours de leur action en dessous d'un dollar.

Avantages et inconvénients des draps roses

Les listes de Pink Sheet offrent aux petites entreprises une chance de lever des capitaux par la vente d'actions au public. Ces petites entreprises vendent leurs actions à un prix relativement bas, ce qui permet à tout investisseur de se permettre une participation dans l'action et éventuellement de réaliser des rendements importants.

Parce qu'ils ne facturent pas les frais d'inscription élevés des grandes bourses, les coûts de transaction de la feuille rose sont généralement inférieurs.

Les feuilles roses sont sujettes à la fraude et à la manipulation des prix en raison du manque d'informations financières requises pour la cotation. Une cotation pourrait finir par être une société écran sans activité ni actifs actifs.

Les actions se négocient peu et rarement, ce qui rend difficile l'achat ou la vente lorsque l'investisseur le souhaite. Moins de réglementation conduit à moins d'informations publiques disponibles.

• Les listes de feuilles roses permettent aux petites entreprises d'accéder au financement en capital.

• Les bas prix des actions laissent place à des gains rapides si l'entreprise réussit.

• Les coûts de transaction sont inférieurs car les entreprises ne paient pas de frais d'inscription en bourse coûteux.

• Moins de réglementations et d'exigences peuvent conduire à des informations obsolètes ou incorrectes fournies à l'investisseur.

• Les actions en feuilles roses se négocient à peine, ce qui rend difficile pour un investisseur d'acheter ou de vendre des actions à volonté.

• La liste des feuilles roses est sujette à la fraude.

Exemples réels de titres Pink Sheet

OTC Markets Group exploite les marchés financiers OTCQX via " otcmarkets.com " et répertorie les sociétés les plus activement négociées.

Un jour donné, le volume total en dollars peut dépasser 1,2 milliard de dollars avec plus de six milliards d'actions échangées entre les mains. Les entreprises répertoriées via des feuilles roses comprennent :

• Tencent Holdings LTD (TCEHY), la société multimédia chinoise
• Nestlé SA (NSRGY), le géant suisse de l'alimentation et des boissons
• Bayer A.G. (BAYRY), l'entreprise allemande de soins de santé

Les grandes entreprises telles que Tencent Holdings ont un volume de transactions nettement plus élevé que les petites entreprises, les rendant plus liquides et plus faciles à négocier. Par exemple, le 22 mars 2019, Tencent Holdings a échangé 4,2 millions d'actions tandis qu'une petite société de papier rose appelée Pacific Software (PFSF) n'a échangé que 200 actions le même jour avec une fourchette de prix quotidienne de seulement 20 cents.