Les actions sont en chute libre – le coronavirus pourrait-il provoquer une récession ?

Pénuries de produits

Les États-Unis importent chaque année plus de 500 milliards de dollars de produits de Chine, tout, des smartphones et des téléviseurs aux vêtements et aux pièces de machines. Les malades en Chine ne peuvent pas travailler, ce qui signifie qu'ils ne peuvent pas fabriquer de produits. La fermeture de certaines parties du pays à d'autres régions réduit également la production.

La disponibilité réduite des produits chinois pourrait ralentir certains segments de l'économie américaine, les secteurs de l'informatique et de l'électronique étant les plus vulnérables. Par exemple, de nombreux smartphones vendus aux États-Unis sont assemblés en Chine. Bien que les détaillants américains aient des stocks, des pénuries apparaîtront probablement si la pandémie persiste.

Les Américains commencent déjà à voir certains impacts :par exemple, des pénuries de dizaines de médicaments et d'autres produits médicaux et des temps d'attente plus longs pour une variété de produits tels que les vélos et les jeux de société.

Il est trop tôt pour dire à quel point cela deviendra grave, mais la dépendance des chaînes d'approvisionnement américaines vis-à-vis de la Chine est une préoccupation majeure. Cela montre comment quelque chose comme le coronavirus pourrait devenir un énorme problème dans l'économie moderne.

Les ventes peuvent prendre un coup

D'un autre côté, Les entreprises américaines vendent chaque année plus de 100 milliards de dollars de produits à la Chine, le plus important étant la technologie comme les puces informatiques et les produits agricoles comme le soja.

Ces secteurs ont déjà été touchés par les tarifs imposés par la Chine lors de la guerre commerciale entre les États-Unis et la Chine au cours des deux dernières années. Le récent dégel du conflit – et un accord limité avec la Chine – avait créé un optimisme pour les usines et les fermes américaines qui augmentaient les ventes au coin de la rue.

Ce coin peut être plus difficile à atteindre en raison de l'épidémie de coronavirus et de son impact significatif sur l'économie chinoise. En conséquence, de plus en plus d'entreprises américaines s'inquiètent de leurs ventes en Chine.

Les consommateurs dépensent encore

Finalement, plus que tout, les dépenses des consommateurs stimulent l'économie américaine, représentant environ 70 % de la croissance. Économistes, les décideurs politiques et les commerçants surveilleront de près les mesures à cet égard pour les aider à comprendre à quel point ils devraient être inquiets.

Des baisses significatives des dépenses sont généralement la cause la plus directe d'une récession et signalent souvent une baisse des revenus et une augmentation du chômage. Mais les consommateurs réduisent également leurs dépenses en raison de la peur, comme lorsqu'ils voient des commerçants paniquer à Wall Street. C'est-à-dire, rien de vraiment mauvais ne doit arriver pour réduire les dépenses, et ce pincement induit par la peur peut avoir des conséquences dans le monde réel et même déclencher une récession.

Nous avons vu cela se produire avec le virus du SRAS en 2003, qui a fait 700 morts dans le monde. La confiance des consommateurs en l'avenir a baissé, et les dépenses aussi, en particulier sur les produits durables comme les appareils électroménagers, véhicules et meubles. Heureusement, le plongeon a été de courte durée, et aucune récession n'en a résulté.

Bien que les décès liés au coronavirus dépassent déjà ceux du SRAS, la confiance des consommateurs n'a pas encore été affectée. Les dernières données, sorti le 25 février, montre qu'il a continué d'augmenter en février, bien qu'à un rythme plus lent que prévu et sur la base d'une enquête réalisée avant la récente évanouissement du marché boursier. Et les mesures des dépenses de consommation comme les ventes au détail continuent également de croître, si à un taux modéré.

Aussi, il pourrait y avoir deux compensations positives du virus qui stimuleront les consommateurs. L'un est une réduction des taux d'intérêt qui s'est déjà produite et sera une bonne nouvelle pour les personnes qui empruntent de l'argent pour une maison ou un véhicule. Deuxièmement, il y a une baisse du pétrole - et, finalement, gaz – des prix qui signifieront moins d'argent à payer à la pompe.

Il apparaît donc, pour l'instant, que les consommateurs se concentrent davantage sur l'emploi, revenus et prix du gaz que sur COVID-19.

Une route rocailleuse pour les actions

Dernièrement, Regardons l'impact sur les stocks.

Une chose que les traders et les investisseurs n'aiment absolument pas, c'est l'incertitude. Et c'est ce que nous avons en ce moment :personne, même pas moi, sait à quel point l'épidémie va s'aggraver ou quel sera l'impact sur les entreprises, les consommateurs et l'économie.

Jusqu'à ce que nous ayons une bonne idée de l'ampleur de la propagation du virus et de la réussite des efforts de confinement, les marchés pourraient rester instables. L'indice boursier Standard &Poor's 500 a plongé de plus de 10 % depuis le 21 février mettre fin à un marché haussier qui a duré 12 ans.

Un marché boursier en baisse pourrait affecter l'économie réelle de plusieurs manières, notamment en minant la confiance des consommateurs et en réduisant leurs dépenses.

Mais tout comme une mauvaise nouvelle peut faire basculer les marchés, une raison d'être optimiste pourrait provoquer un rebond tout aussi rapide.

Préparez-vous à l'impact – et à l'incertitude

Pour l'instant, nous allons tous - commerçants, entreprises, consommateurs - doivent simplement vivre dans l'incertitude, ne sachant pas à quel point cela va devenir.

Le mieux que nous puissions tous faire est de surveiller la situation et de prendre des précautions pour empêcher sa propagation – et d'être prêt si c'est le cas.

Une mesure clé à surveiller est la tendance du nombre de nouveaux cas signalés dans le monde. Une réduction est souvent un signe que le virus suit son cours. Cependant, un saut dans les cas pourrait être une cause d'alarme, surtout si l'augmentation est importante.

Les entreprises et les industries aux États-Unis ayant des liens étroits avec la Chine ou d'autres pays avec des infections majeures pourraient être sur une route difficile, mais avec un peu de chance, les défis dureront des semaines ou des mois, pas des années. Tant que les consommateurs américains continueront de dépenser, l'économie va continuer à se développer, et il y a peu de risque de récession. Si le marché boursier dégringole encore, cependant, tous les paris peuvent être ouverts.

Cet article a été mis à jour à partir de la version originale publiée le 26 février.

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