Pourquoi les stocks montent en flèche alors même que les cas de coronavirus augmentent,

Le nombre de nouveaux cas de COVID-19 aux États-Unis continue d'augmenter rapidement, plus de 20 millions d'Américains restent au chômage, des dizaines de grandes entreprises auraient déposé le bilan, le pays est officiellement en récession et il n'y a toujours pas de vaccin en vue. Pourtant, le principal indice boursier américain a bondi de 44% depuis qu'il a atteint un creux de trois ans le 23 mars, effaçant la plupart de ses pertes de coronavirus.

Ce qui se passe?

En tant qu'économiste qui suit de près les marchés financiers, Je crois que la réponse courte est la Fed.

Le 22 mars, juste avant le creux de Standard &Poor's 500, la Réserve fédérale américaine a annoncé qu'elle commencerait à acheter une gamme sans précédent d'actifs, y compris les obligations d'entreprises, pour la première fois. La Fed, qui s'est ensuite engagé à acheter jusqu'à 2,3 billions de dollars d'actifs, a également déclaré qu'il augmenterait le financement de son Fonds de stabilisation des changes – qui aide à réguler le commerce des devises étrangères – et achèterait davantage d'obligations du gouvernement américain et de titres adossés à des créances hypothécaires.

La décision de la Fed de commencer à acheter des obligations de sociétés est importante pour les investisseurs en actions car elle garantit que les sociétés peuvent accéder aux marchés du crédit et emprunter à des taux très bas, ce qui conduit finalement à des profits plus élevés sur la route. Les coûts d'emprunt, ou des rendements, sur les obligations d'entreprises les mieux notées sont au plus bas depuis au moins un siècle.

Cela a eu un deuxième impact positif sur les investisseurs boursiers en signalant que la puissance de feu sans précédent de la Fed sera finalement en mesure de rétablir la stabilité économique, atténuer les craintes que les crises économique et sanitaire ne provoquent une crise financière. Au cours des dernières semaines seulement, le montant des titres détenus par la banque centrale est passé de moins de 4 000 milliards de dollars à 5,96 milliards de dollars au 3 juin en raison de ses achats massifs de divers titres.

Donc en quelques mots, malgré la situation économique désastreuse encore fortement ressentie par tant de personnes, notamment les consommateurs, les investisseurs ont alimenté et connu un marché haussier soudain, construit sur l'optimisme que la Fed a mis un fond sous l'économie - tout comme elle l'a fait pendant la Grande Récession en 2008.

Est-ce que ça va durer ? Un crash brutal le 11 juin face aux inquiétudes d'une deuxième vague d'infections à coronavirus, suggère que les day traders doivent faire preuve de prudence. Le «pire cauchemar» du Dr Anthony Fauci n'est pas encore terminé.

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