L'indice de volatilité (VIX) :analyser le sentiment du marché

L'indice de volatilité ( VIX ) est un indice relativement nouveau qui capture la volatilité implicite des options sur indice S&P 500. Une volatilité implicite utilise le prix coté d'un titre pour déterminer le niveau de volatilité que le marché a évalué. L'indice de volatilité représente cette volatilité implicite pour les 30 prochains jours. L'indice est un bon indicateur du niveau général de mouvement des cours boursiers à court terme.

Mesurer la volatilité implicite

Le VIX est déterminé par une formule complexe et la valeur de l'indice est publiée par le Chicago Board Options Exchange. La formule de calcul du VIX utilise les cotations actuelles des prix du marché pour toutes les options d'achat et de vente. Le VIX est indiqué comme la racine carrée de la variance attendue du S&P 500 pour les 30 prochains jours, ce qui en fait un prédicteur de volatilité puisqu'il représente l'écart type attendu.

Comprendre le VIX

Le VIX est coté en points de pourcentage. Il s'agit d'un taux de volatilité annualisé. La volatilité attendue est multipliée par la racine carrée de 12 pour générer la valeur du VIX. La raison pour laquelle la volatilité est multipliée par la racine carrée de 12 est que la croissance de la volatilité au fil du temps est supposée constante à une échelle de la racine carrée de l'unité de temps, donc la conversion entre 30 jours (1 mois) et un an (12 mois) a un facteur d'échelle de la racine carrée de 12 dans les deux sens. Le VIX étant coté annuellement, mais ne prédit la volatilité que pour les 30 prochains jours, il doit être réduit de la racine carrée de 12 à des fins pratiques.

Un exemple récent

Supposons que le VIX soit coté à 15,95. Cela signifie que la volatilité implicite du S&P 500 au cours des 30 prochains jours peut être calculée avec la formule suivante :

• Montant VIX / (12)1/2 =pourcentage
• Pour l'exemple, ci-dessus :15,95 % / (12 ^1/2 ) =4,604 pour cent

Étant donné que la volatilité est une mesure de l'écart type, 4,604% indique que le S&P 500 devrait connaître un écart type des mouvements de prix de 4,604% au cours des 30 prochains jours.

La volatilité suit le mouvement, qu'elle soit positive ou négative. À cause de ce, le VIX est à son plus haut lorsque le marché s'attend à la même ampleur de mouvements de prix dans des directions opposées. Si la moitié du marché pense que les prix augmenteront d'un certain montant, et l'autre moitié pense que les prix vont baisser du même montant, le VIX sera plus élevé. Si le marché pense que les prix n'évolueront que dans une seule direction, le VIX sera un montant inférieur.

Pourquoi le VIX est important

La volatilité est un risque que tous les investisseurs prennent sur n'importe quel marché boursier. De nombreuses stratégies de trading sont conçues pour minimiser la volatilité afin que l'investisseur soit protégé contre les mouvements imprévisibles des prix. Réduire la volatilité est particulièrement nécessaire pour les fonds de pension ou les personnes retraitées qui utilisent le trading comme principale source de revenus car cela leur permet de mieux protéger leur argent.