Blocs de construction d'options :pourquoi les investisseurs devraient-ils envisager des options d'achat couvertes et des options de vente sécurisées en espèces ?

Rien n'est sûr sur les marchés financiers. Si nous avons appris quelque chose en 2020, c'est ce revenu, décisions de taux d'intérêt, événements politiques, pandémies, et d'autres événements peuvent tous conduire à la volatilité du marché. Et lorsque les marchés sont volatils, les investisseurs pourraient être préoccupés par les fluctuations importantes de leurs portefeuilles. Heureusement, il existe des stratégies d'options qui peuvent aider à réduire la volatilité d'un portefeuille et faire plus.

Si vous n'avez pas beaucoup d'expérience dans le trading d'options, deux stratégies qui pourraient aider à générer des revenus supplémentaires, obtenir une plus grande probabilité de réussite, et réduire la volatilité des rendements sont :

• Vendre des appels couverts
• Vendre des puts garantis en espèces

De plusieurs façons, ces deux stratégies sont similaires en termes de profil risque/rendement. Les deux limitent le potentiel de hausse en échange d'une probabilité de succès plus élevée en abaissant les seuils de rentabilité. Mais il y a aussi quelques distinctions clés.

Commençons par différencier les deux stratégies.

Qu'est-ce qu'un appel couvert ?

Une stratégie d'achat couverte signifie la vente d'une option d'achat contre une quantité équivalente d'actions longues. À ce moment, vous possédez des actions ainsi que des options sur les actions. Et bien que vous occupiez simultanément deux postes distincts, il est considéré comme une position unique au sein d'un portefeuille.

Vous pouvez saisir une position d'achat couverte de l'une des deux manières suivantes :

• Achetez simultanément 100 actions et vendez une option d'achat
• Vendez une option d'achat contre 100 actions que vous détenez déjà

Dans les deux cas, le coût net de la position d'achat couverte correspond au montant que vous avez payé pour acheter l'action moins la prime reçue pour la vente de l'option d'achat. Par exemple, supposons que vous achetiez 100 actions de XYZ à 100 $ et vendiez une option d'achat avec un prix d'exercice de 100 $. Vous recevez 5 $ de prime. Dans cet exemple d'appel couvert, vous dépenseriez 10 $, 000 sur l'action et percevoir 500 $ en prime d'options pour un coût net de 9 $, 500.

N'oubliez pas le multiplicateur !

Pensez à multiplier la prime d'options par 100, qui est le multiplicateur pour les contrats d'options sur actions américains standard ^* . Une prime d'options de 1 $ est en réalité de 100 $ par contrat.

*Les options non standard peuvent avoir des livrables différents. Assurez-vous de bien comprendre les termes avant de trader.

Placement sécurisé par des espèces :à quel point sont-ils sécurisés ?

Une option de vente garantie en espèces est une option de vente émise au sein d'un portefeuille avec des liquidités mises de côté pour couvrir l'obligation potentielle . C'est parce que lorsque vous vendez une option de vente garantie en espèces, vous serez obligé d'acheter 100 actions si l'option est exercée par le détenteur du put.

Le coût de saisie d'un put garanti en espèces est égal au prix d'exercice de l'option de vente multiplié par 100, moins la prime reçue. Supposons que vous vendiez une option de vente sur XYZ avec un prix d'exercice de 100 $ et que vous receviez 5 $ de prime. Dans ce cas, il faudrait mettre de côté 9 $, 500—les 10 $, 000 requis pour acheter les actions moins la prime d'options de 500 $ reçue.

Dans ces exemples, les deux stratégies ont des profils de risque similaires :

• A l'expiration, le prix d'équilibre est de 95 $ par action (100 $ moins 5 $ de prime reçue).
• A l'expiration, au-dessus de 100 $ la rentabilité est limitée à 500 $.
• A l'expiration, en dessous de 95 $, le risque serait penny for penny avec le cours de l'action.

Rappelles toi, étant donné que les options courtes peuvent être attribuées à tout moment jusqu'à l'expiration, quel que soit le montant en jeu, le vendeur d'options doit être à l'aise de vendre sa position au prix d'exercice ou d'acheter l'action au prix d'exercice à tout moment jusqu'à l'expiration.

Pourquoi les investisseurs pourraient-ils utiliser ces stratégies ?

Les investisseurs peuvent utiliser les stratégies d'achat couvert et de vente sécurisée en espèces pour :

1. Générer des revenus supplémentaires dans un portefeuille. Parce que les contrats d'options sont un actif en déclin, vous pouvez utiliser cette décroissance du temps pour créer des revenus supplémentaires autour de vos postes de base. Parce que les deux stratégies impliquent de collecter des primes en vendant des contrats d'options, vous pouvez chercher à générer des revenus supplémentaires même si le cours de l'action reste stable. Si les contrats d'options dans les exemples ci-dessus ont expiré dans 30 jours, chacun pourrait conduire à un revenu supplémentaire de 5 %.

2. Améliorez la probabilité de succès en abaissant les seuils de rentabilité. Les options d'achat couvertes et les options de vente garanties en espèces pourraient vous aider à réduire le seuil de rentabilité de vos investissements en échange d'une hausse limitée. Pour en revenir aux exemples ci-dessus, les deux stratégies auraient un prix d'équilibre de 95 $. Si vous avez simplement acheté 100 actions de XYZ à 100 $, le seuil de rentabilité serait de 100 $. Ce coussin supplémentaire de 5 $ augmente la probabilité que vous puissiez profiter de l'investissement et réduit votre risque global.

3. Diminuer la volatilité des rendements du portefeuille. De nombreux investisseurs ne sont pas à l'aise avec les fluctuations importantes de leur portefeuille. Ces deux stratégies peuvent aider à réduire l'ampleur de ces fluctuations.

Comment fonctionne ce dernier ? Grande question. Comparons les rendements de l'un de nos exemples à l'expiration par rapport à l'achat pur et simple de 100 actions :

Scénarios de prix Appel couvert/Put sécurisé en espèces Stock pur et simple 90 $ (-10 %) - 500 $ -1 $ 000 95$ (-5%) 0$ -500$ 100$ (+/- 0%) +500$ 0$ 105$ (+5%) +500$ +500$ 110$ (+10 %) +500$ +1$ 000

Ainsi, en vendant des options d'achat couvertes et des options de vente garanties en espèces, vous pourriez réduire les fluctuations globales de votre portefeuille.

Sélection de stratégie pour les investisseurs

Bien que les deux stratégies aient le même profil de risque, il y a des situations où l'un peut être préféré à l'autre.

• Un appel couvert est généralement préféré si vous avez déjà 100 actions, et vous êtes prêt à vendre ces actions si elles sont rappelées.
• Une option de vente sécurisée en espèces est généralement préférée si vous cherchez à accumuler des actions à un prix inférieur.

La ligne de fond? L'option d'achat couverte et l'option de vente sécurisée en espèces sont toutes deux des stratégies utiles à explorer pour les investisseurs au fur et à mesure qu'ils construisent leurs portefeuilles.

Les options sont-elles bon choix pour vous?

Alors que le trading d'options implique des risques uniques et ne convient certainement pas à tout le monde, si vous pensez que le trading d'options correspond à votre tolérance au risque et à votre stratégie d'investissement globale, TD Ameritrade peut vous aider à poursuivre vos stratégies de négociation d'options avec de puissantes plateformes de négociation, ressources de génération d'idées, et le soutien dont vous avez besoin.

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