Amusez-vous avec les contrats à terme :les bases des contrats à terme,

A première vue, les marchés à terme peuvent apparaître obscurs, périlleux, ne convient qu'à ceux qui ont des nerfs d'acier. C'est compréhensible, car certaines ont tendance à être plus volatiles en termes de prix que de nombreuses actions et obligations traditionnelles.

Mais nous avons souvent peur de ce que nous ne savons pas. De nombreux contrats à terme, tels que ceux basés sur le pétrole brut, or, soja, et plus encore - ont des origines littéralement au niveau du sol (ou sous le sol). Ce que les marchés à terme font à court et à long terme peut en dire beaucoup aux investisseurs sur ce qui se passe dans le monde (combien il en coûtera pour faire le plein d'essence avant votre road trip d'été, par exemple).

Comprendre le fonctionnement des marchés à terme, et peut-être même négocier des contrats à terme à un moment donné, commence par quelques questions de base. Que sont les contrats à terme et comment tradez-vous les contrats à terme ? Explorons.

Qu'est-ce qu'un contrat à terme ?

Un contrat à terme est un accord juridiquement contraignant pour acheter ou vendre un actif standardisé à une date spécifique ou au cours d'un mois spécifique. Typiquement, les contrats à terme sont négociés électroniquement sur des bourses telles que CME Group, la plus grande bourse à terme aux États-Unis

La plupart des contrats à terme sont « standardisés, » ou effectivement interchangeables, et préciser certaines spécifications, comprenant:

• Qualité et quantité d'un produit
• Prix ​​unitaire de l'actif et fluctuation du prix minimum (taille de tick)
• Date et emplacement géographique pour la « livraison » physique de l'actif sous-jacent (mais la livraison réelle se produit rarement, car la plupart des contrats sont liquidés avant la date de livraison)

Par exemple, un contrat à terme maïs décembre 2018 négocié sur CME Group en représente 5, 000 boisseaux de grain (négociation en dollars le boisseau) à livrer à une certaine date en décembre 2018. Les contrats à terme sur le pétrole brut représentent 1, 000 barils de pétrole, et sont cotés en dollars et en cents le baril.

Qui négocie les contrats à terme, et pourquoi?

Selon Adam Hickerson, Directeur, Futures et Forex, TD Ameritrade, "Les contrats à terme ont un marché si robuste. Il y a tellement de parties et d'individus différents qui négocient des contrats à terme, qui combinés donnent accès à une liquidité profonde, facilitant pour tous les participants la conduite des affaires et du commerce. » Le premier groupe de commerçants sont les producteurs et les transformateurs de produits de base (aka, « publicités ») telles que les compagnies pétrolières, meuniers, et les mineurs de métaux précieux. Il y a aussi des spéculateurs, comme les grandes banques, fonds spéculatifs, et les particuliers qui font du commerce pour gagner leur vie avec les commerçants de détail.

Les différents « acteurs » du marché ont leurs propres motivations pour acheter et vendre des contrats à terme, par exemple :un transformateur de céréales qui veut « couvrir, " ou protéger, contre la perspective d'une grave sécheresse estivale dans les États agricoles du Midwest américain qui pourrait faire grimper les prix du maïs et du soja.

Spéculateurs, pendant ce temps, viser à gagner de l'argent – ​​« acheter bas et vendre haut » (ou vice versa). Comme sur les marchés d'actions, les spéculateurs cherchent à capitaliser sur les fluctuations de prix du contrat à terme. Ils essaient de tirer profit des mouvements de prix.

Les publicités et les spéculateurs sont essentiels pour générer les liquidités nécessaires au bon fonctionnement des marchés à terme. Ils fournissent un grand nombre de vendeurs consentants aux acheteurs consentants. (Un principe similaire s'applique aux marchés boursiers et obligataires.)

Quelle est l'histoire des contrats à terme et comment ont-ils évolué ?

Les premières versions des contrats à terme remontent aux marchés du riz au Japon au début des années 1700. Mais le trading à terme tel que nous le connaissons aujourd'hui a commencé vers 1848, lorsqu'un groupe de marchands de céréales a créé le Chicago Board of Trade (CBOT).

Quelques années plus tard, le CBOT a établi le premier contrat « forward » enregistré—un prédécesseur du contrat à terme—basé sur 3, 000 boisseaux de maïs. CME Group a depuis acheté le CBOT et plusieurs autres bourses au cours de la dernière décennie.

Pourquoi les futures ont-elles pris racine à Chicago ? L'emplacement de la ville au milieu du grenier à blé de la nation en faisait un lieu de rencontre idéal pour les acheteurs et les vendeurs.

« Les agriculteurs élevaient du bétail et cultivaient des cultures et d'autres produits agricoles et les apportaient sur le marché pour les vendre à des entités commerciales, " selon MarketsWiki, une base de données du marché des produits dérivés. « Un risque substantiel existait des deux côtés de ce processus. Les acheteurs étaient vulnérables à la livraison de produits de qualité inférieure, ou aucun produit du tout si la saison de croissance n'avait pas produit suffisamment de produit.

Les acheteurs « avaient besoin d'un moyen de s'assurer que la quantité et la qualité des produits dont ils avaient besoin seraient disponibles quand ils en avaient besoin. Les agriculteurs avaient besoin d'un moyen de savoir qu'une surabondance de cultures disponibles ne les mettrait pas en faillite. »

Quel est le rôle des bourses à terme ?

Les échanges fournissent un forum central pour que les acheteurs et les vendeurs se réunissent, d'abord physiquement, maintenant par voie électronique. Pendant les 150 premières années environ, les commerçants ont enfilé des vestes colorées, sont entrés dans des « fosses » à plusieurs niveaux dans les salles des marchés du CBOT et d'autres bourses, et menait des affaires en criant et en faisant des gestes. Aujourd'hui, Le commerce à la criée a été largement remplacé par le commerce électronique.

Les bourses jouent un autre rôle important en « garantissant » que les contrats à terme seront honorés ; de nombreuses bourses exploitent des « chambres de compensation, ” qui servent de backstops ou de “contreparties” dans chaque transaction. L'idée de base est de réduire ou d'éliminer le risque de contrepartie et d'assurer la confiance dans les marchés.

Qu'en est-il du rôle de la marge dans le trading à terme ?

Sur les marchés d'actions, acheter sur marge signifie emprunter de l'argent à un courtier pour acheter des actions - en fait, un prêt de la société de bourse. Le trading sur marge permet aux investisseurs d'acheter plus d'actions qu'ils ne le pourraient normalement.

La marge fonctionne de la même manière, mais est différent sur les marchés à terme. Lorsque vous négociez des contrats à terme, un commerçant déposera un dépôt de bonne foi appelé exigence de marge initiale. L'exigence de marge initiale est également considérée comme une garantie de bonne exécution, ce qui garantit que chaque partie (acheteur et vendeur) peut remplir ses obligations du contrat à terme. Les exigences de marge initiale varient selon le produit et la volatilité du marché et représentent généralement un petit pourcentage de la valeur notionnelle du contrat.

Un investisseur individuel ou de détail qui souhaite négocier des contrats à terme doit généralement ouvrir un compte auprès d'un marchand de contrats à terme (FCM) et afficher l'exigence de marge initiale, lequel, à son tour, se tient à la chambre de compensation de la bourse.

Si les prix évoluent par rapport à la position d'un trader à terme, pouvant produire un appel de marge, ce qui signifie que plus de fonds doivent être ajoutés au compte du commerçant. Si le commerçant ne fournit pas suffisamment de fonds à temps, la position à terme du trader peut être liquidée.

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