Comment investir correctement dans des sociétés privées

Plus petite, Les sociétés privées surveillent souvent de près leurs flux de trésorerie lorsqu'elles équilibrent les créances et les dettes impayées. L'argent supplémentaire est nécessaire pour financer la croissance et les innovations de nouveaux produits, entre autres. Cette, ainsi que le fait que les petites entreprises privées ont historiquement eu des problèmes pour accéder à de nouveaux capitaux, augmente les opportunités d'investissement privé dans ces entreprises.

Aux fins de cet article, une entreprise privée (PHB) sera définie comme une entreprise dont les actions ne sont pas cotées en bourse. Les PHB peuvent appartenir à un entrepreneur fondateur, les membres de sa famille et/ou quelques partenaires investisseurs. Même si, ils sont presque toujours étroitement tenus.

Ces sociétés peuvent prendre plusieurs formes juridiques, y compris une entreprise individuelle, une société à responsabilité limitée (LLP) ou une société (LLC) ou une S-société. Le pouvoir de décision appartient généralement à l'individu ou au petit groupe détenant la majorité des capitaux propres de l'entreprise.

Investir dans des sociétés privées

Les PHB peuvent offrir une variété de types d'investissement, à la fois pour les investisseurs providentiels agissant seuls, ou pour les investisseurs qui y accèdent par l'intermédiaire d'une société de capital-risque. Après avoir choisi votre voie d'accès, il y a encore une variété de choix à faire concernant votre niveau d'investissement.

Par exemple, vous pouvez choisir d'être un investisseur " sans lien de dépendance " sans aucune participation active aux opérations ou à la prise de décision au sein du PHB. C'est à peu près la même chose que de posséder quelques actions d'une société cotée en bourse. Avec une petite entreprise ou une entreprise familiale, cependant, vous pouvez être employé dans la gestion de l'entreprise - en d'autres termes, votre investissement pourrait venir avec un emploi. Pour un investissement de taille significative par rapport à la capitalisation totale de l'entreprise, on peut s'attendre à ce que vous participiez en tant que membre du conseil d'administration de l'entreprise (pour donner des conseils sur les politiques et l'orientation de l'entreprise et pour examiner la performance de la direction). Lorsqu'il s'agit d'une entreprise familiale (si c'est votre famille), d'autres considérations axées sur la famille peuvent dicter votre niveau de participation et d'autorité au sein de l'entreprise.

Après avoir pris en compte les considérations ci-dessus et pris la décision d'aller de l'avant, vous devez décider si vous recherchez un poste minoritaire ou majoritaire et les responsabilités et les risques qui accompagnent le fait d'être le propriétaire principal, le cas échéant.

Types de catégories d'entreprises

Lorsque vous évaluez vos objectifs d'investissement, vous voudrez évaluer la catégorie d'activité occupée par vos candidats, et les caractéristiques risque/rendement de chacun.

Il existe de nombreuses catégories d'entreprises et certaines d'entre elles se chevauchent, mais la liste ci-dessous fournit un aperçu de chacun :

Start-up

Les startups ont tendance à être à haut risque sans antécédents de gestion ni modèle commercial éprouvé. De nombreuses startups échouent. D'autre part, les startups sans antécédents ou modèle d'affaires éprouvés qui opèrent dans de nouveaux paradigmes ont produit de nombreux millionnaires. Des superstars telles que Microsoft, Google, Amazon et Apple sont de bons exemples.

Acquisitions de capitaux de deuxième niveau

Cette catégorie comprend les entreprises qui ont décollé avec leurs premières injections de capitaux, mais maintenant besoin de plus de capital pour croître. Ces entreprises ont un record de performance, et bien qu'ils soient généralement moins risqués qu'une startup, la dette d'investissement ou les capitaux propres peuvent être subordonnés à ceux des investisseurs d'origine.

Faire demi-tour

Les entreprises nécessitant un redressement sont en mode défaillance. Si les flux de trésorerie, le modèle économique et les fondamentaux sont bons, cependant, les mauvaises décisions de gestion peuvent être corrigées, et vous, en tant qu'investisseur, pouvez y arriver. Si la trésorerie et les fondamentaux sont mauvais, les perspectives de reprise sont extrêmement limitées. Les redressements réussis offrent un retour sur investissement élevé.

Opportunité de croissance

Les entreprises dont la croissance est entravée par un manque de capital peuvent être de bonnes cibles d'investissement si leurs fondamentaux, les antécédents et la gestion des résidents sont capables de gérer la croissance. Les marchés de croissance doivent être évalués pour déterminer la faisabilité du plan et du potentiel de croissance.

Faillite

Les entreprises en faillite peuvent offrir une grande valeur à un prix bas. Ici, la question est « pourquoi l'entreprise a-t-elle fait faillite ? » Si le marché sur lequel l'entreprise opère et les fondamentaux (et le potentiel de trésorerie) sont bons, la raison pourrait être une mauvaise gestion, manque de contrôle des dépenses, recouvrement de créances, productivité, etc. Il s'agit d'un investissement à haut risque qui peut nécessiter une forte implication personnelle. Cela peut être très lucratif ou dévastateur.

Les avantages et les inconvénients des entreprises privées

Nous avons examiné les types et les catégories d'investissement dans les PHB et pouvons maintenant passer en revue certains des avantages et des inconvénients généraux d'investir dans des entreprises privées par rapport à des sociétés cotées en bourse.

Avantages

• Investir dans un PHB vous permet de définir une disposition de sortie initiale pour votre investissement. Elle peut être faite à condition qu'elle soit remboursée à une certaine date et à un taux de rendement convenu. Il peut également être défini comme une option pour quitter ou continuer à un certain nombre de dates d'option.
• Ces entreprises sont généralement assez petites pour vous, en tant qu'investisseur, pour comprendre ce qu'est l'entreprise et qui sont vraiment les dirigeants.
• Les PHB offrent à l'investisseur des opportunités précoces, qui peut produire des rendements extraordinaires.
• Les informations sur les tendances commerciales du PHB moyen sont plus facilement accessibles et discernées à partir de leurs rapports financiers et relevés bancaires relativement simples.
• Dans une entreprise privée, vous êtes plus susceptible d'être un investisseur important et, En tant que tel, peuvent influencer les décisions opérationnelles.
• Dans les PHB, il y a moins de concurrence pour acheter des actions qu'avec une société cotée en bourse.
• Lorsque vous investissez dans un PHB, vous pouvez négocier le taux de rendement requis pour investir, en dehors des performances de l'entreprise.

Les inconvénients

• Il est plus difficile d'obtenir des données de performance vraiment comparatives et des références de l'industrie pour les PHB.
• Ces entreprises ne sont pas tenues à la comptabilité plus rigoureuse, les normes de déclaration et de transparence exigées des sociétés cotées en bourse.
• Les PHB peuvent avoir un « entrepreneur fondateur » intégré à la barre, sans les compétences de gestion requises pour le stade actuel de l'entreprise.
• Les entreprises privées n'ont souvent pas un accès facile ou peu coûteux aux capitaux nécessaires.
• Les PHB peuvent avoir des problèmes de membres de la famille tels que la succession, compensation, et direction entre les principaux propriétaires.
• En tant qu'investisseur minoritaire récent, vous pouvez avoir moins d'influence que le conseil d'administration ou l'équipe de direction d'origine.
• À moins qu'une disposition initiale n'ait été prise, il peut être difficile de sortir de votre investissement.
• Les PHB peuvent être plus risqués que les entreprises publiques, car ils peuvent conserver moins de réserves.

La ligne de fond

Lorsqu'on envisage un investissement dans une entreprise privée, recherchez attentivement votre entreprise cible, y compris les rapports financiers, relevés bancaires, niche de marché, concurrence, les niveaux de compétences en gestion et les antécédents, évolution des coûts en pourcentage du chiffre d'affaires, les principales relations et pourquoi l'entreprise a besoin de votre investissement.

Si tout semble bon, gardez votre investissement suffisamment petit pour préserver la diversité de votre portefeuille. Si vous êtes un investisseur minoritaire, avec ou sans participation au conseil d'administration ou à la direction, connaissez très bien les personnes avec lesquelles vous investissez, y compris effectuer des vérifications des antécédents et un examen de toutes les affaires judiciaires civiles en cours/historiques dans lesquelles ils ont été impliqués. Fixez la durée et le taux de rendement de votre investissement à l'arrivée, surtout si c'est "juste un investissement". Si tu fais tes devoirs, il y a de l'argent à gagner en investissant dans des entreprises privées.