Fonds de capital-risque

Que sont les fonds de capital-risque ?

Les fonds de capital-risque sont des fonds d'investissement mutualisés qui gèrent l'argent d'investisseurs qui recherchent des participations en capital-investissement dans des startups et des petites et moyennes entreprises à fort potentiel de croissance. Ces investissements sont généralement caractérisés comme des opportunités à très haut risque/haut rendement.

Autrefois, les investissements en capital-risque (VC) n'étaient accessibles qu'aux investisseurs professionnels en capital-risque, mais désormais, les investisseurs accrédités ont une plus grande capacité à participer à des investissements en capital-risque. Toujours, Les fonds de capital-risque restent largement hors de portée des investisseurs ordinaires.

Points clés à retenir

• Les fonds de capital-risque gèrent des investissements communs dans des opportunités à forte croissance dans des startups et d'autres entreprises en démarrage.
• Les hedge funds ciblent les entreprises à forte croissance qui sont également assez risquées. Par conséquent, ceux-ci ne sont disponibles que pour les investisseurs avertis qui peuvent gérer les pertes, ainsi que l'illiquidité et les horizons d'investissement longs
• Les fonds de capital-risque sont utilisés comme capitaux d'amorçage ou « capital-risque » par de nouvelles entreprises en quête de croissance accélérée, souvent dans des industries de pointe ou émergentes.
• Les investisseurs dans un fonds de capital-risque obtiendront un rendement lors de la sortie d'une société de portefeuille, soit via une introduction en bourse, fusionnement, ou d'acquisition.

Comprendre les fonds de capital-risque

Le capital-risque (VC) est un type de financement par capitaux propres qui donne aux entreprises entrepreneuriales ou à d'autres petites entreprises la possibilité de lever des fonds avant qu'elles n'aient commencé leurs activités ou commencé à générer des revenus ou des bénéfices. Les fonds de capital-risque sont des véhicules d'investissement en capital-investissement qui cherchent à investir dans des entreprises ayant des profils à haut risque/haut rendement, en fonction de la taille de l'entreprise, les atouts, et le stade de développement du produit.

Les fonds de capital-risque diffèrent fondamentalement des fonds communs de placement et des fonds spéculatifs en ce sens qu'ils se concentrent sur un type très spécifique d'investissement de démarrage. Toutes les entreprises qui reçoivent des investissements en capital-risque ont un potentiel de croissance élevé, sont risqués, et avoir un horizon d'investissement à long terme. Les fonds de capital-risque jouent un rôle plus actif dans leurs investissements en fournissant des conseils et en occupant souvent un siège au conseil d'administration. Les fonds de capital-risque jouent donc un rôle actif et concret dans la gestion et les opérations des entreprises de leur portefeuille.

Les fonds de capital-risque ont des rendements de portefeuille qui ont tendance à ressembler à une approche d'investissement à la barre. Beaucoup de ces fonds font de petits paris sur une grande variété de jeunes startups, croire qu'au moins l'un d'entre eux obtiendra une croissance élevée et récompensera le fonds avec un paiement relativement important à la fin. Cela permet au fonds d'atténuer le risque que certains investissements disparaissent.

Exploitation d'un fonds de capital-risque

Les investissements en capital-risque sont considérés soit comme capital d'amorçage, capital de départ, ou un financement en phase d'expansion selon la maturité de l'entreprise au moment de l'investissement. Cependant, quel que soit le stade d'investissement, tous les fonds de capital-risque fonctionnent à peu près de la même manière.

Comme tous les fonds communs de placement, Les fonds de capital-risque doivent lever des fonds auprès d'investisseurs extérieurs avant de faire leurs propres investissements. Un prospectus est remis aux investisseurs potentiels du fonds qui engagent ensuite de l'argent dans ce fonds. Tous les investisseurs potentiels qui s'engagent sont appelés par les opérateurs du fonds et les montants individuels d'investissement sont finalisés.

De là, le fonds de capital-risque recherche des investissements en capital-investissement qui ont le potentiel de générer des rendements positifs importants pour ses investisseurs. Cela signifie normalement que le ou les gérants du fonds examinent des centaines de plans d'affaires à la recherche de sociétés potentiellement à forte croissance. Les gestionnaires de fonds prennent des décisions d'investissement sur la base des mandats du prospectus et des attentes des investisseurs du fonds. Une fois l'investissement réalisé, le fonds facture des frais de gestion annuels, généralement environ 2% des actifs sous gestion (AUM), mais certains fonds peuvent ne pas facturer de frais, sauf en pourcentage des rendements obtenus. Les frais de gestion aident à payer les salaires et les dépenses du commandité. Parfois, les frais pour les grands fonds ne peuvent être prélevés que sur le capital investi ou diminuer après un certain nombre d'années.

Rendements des fonds de capital-risque

Les investisseurs d'un fonds de capital-risque réalisent des rendements lors de la sortie d'une société en portefeuille, soit dans le cadre d'une introduction en bourse ou d'une fusion et acquisition. Deux et vingt (ou « 2 et 20 ») est un arrangement d'honoraires commun qui est standard dans le capital-risque et le capital-investissement. Le « deux » signifie 2% des actifs sous gestion, et « vingt » fait référence à la performance standard ou à la commission incitative de 20 % des bénéfices réalisés par le fonds au-dessus d'un certain indice de référence prédéfini. Si un profit est réalisé sur la sortie, le fonds conserve également un pourcentage des bénéfices, généralement autour de 20 %, en plus des frais de gestion annuels.

Bien que le rendement attendu varie en fonction du secteur et du profil de risque, Les fonds de capital-risque visent généralement un taux de rendement interne brut d'environ 30 %.

Sociétés et fonds de capital-risque

Les capital-risqueurs et les sociétés de capital-risque financent plusieurs types d'entreprises, des sociétés dotcom aux sociétés de biotechnologie et de financement peer-to-peer. Ils ouvrent généralement un fonds, recevoir de l'argent de particuliers fortunés, les entreprises recherchant une exposition aux investissements alternatifs, et autres fonds de capital-risque, investissez ensuite cet argent dans un certain nombre de petites startups connues sous le nom de sociétés de portefeuille du fonds de capital-risque.

Les fonds de capital-risque collectent plus d'argent que jamais. Selon les données financières et la société de logiciels PitchBook, l'industrie du capital-risque a investi un montant record de 136,5 milliards de dollars dans des startups américaines à la fin de 2019. Le nombre total d'opérations de capital-risque pour l'année s'élevait à près de 11, 000—un record absolu, PitchBook signalé. Deux accords récents comprenaient un tour d'investissement de 1,3 milliard de dollars dans Epic Games, ainsi que la série F. Pitchbook de 871,0 millions de dollars d'Instacart a également cité une augmentation de la taille des fonds, avec la taille médiane du fonds arrondissant à environ 82 millions de dollars, tandis que 11 fonds ont clôturé l'année avec 1 milliard de dollars d'engagements dont ceux de Tiger Global, Partenaires Bessemer, et GGV.