Cinq choses à savoir sur la structuration de fonds européens

La semaine dernière, le petit déjeuner des perspectives de structuration des fonds européens a eu lieu à Londres, organisé par Unquote couvrant des sujets tels que si le RAIF a répondu aux attentes des investisseurs et domiciliation de fonds dans un environnement incertain. En tant que co-sponsor de l'événement, nous avions des membres de notre équipe des fonds du Luxembourg, ROYAUME-UNI, Jersey et l'Irlande présents et Anja Grenner, Directeur des services de fonds au Luxembourg, était un conférencier. Voici nos cinq points clés à retenir :

1. Il y a toujours des avantages et des avantages à utiliser le RAIF

Le Fonds d'Investissement Alternatif Réservé (RAIF) a été introduit par la loi luxembourgeoise en juillet 2016 et il combine les caractéristiques des Fonds d'Investissement Spécialisés (FIS) réglementés au Luxembourg et des sociétés d'investissement en capital à risque (SICAR) avec des structures non réglementées. Le RAIF n'est pas soumis à l'agrément de la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) avant son lancement, il n'est pas non plus soumis à la surveillance de la CSSF une fois lancé. Cette fonctionnalité permet un temps de mise sur le marché considérablement réduit pour les lancements de nouveaux fonds. En outre, d'un point de vue fiscal, la RAIF est très simple. La fiscalité se fait au niveau du fonds plutôt qu'au niveau de l'investisseur, ce qui facilite la tâche des gestionnaires qui ont des investisseurs dans plusieurs juridictions.

2. Le RAIF a dépassé les attentes des investisseurs

L'arrivée de cette structure d'investissement innovante s'est en effet avérée être un ajout bienvenu à la « boîte à outils » luxembourgeoise pour les gestionnaires d'actifs cherchant à mettre en place des véhicules d'investissement au Luxembourg. Il n'a pas remplacé l'utilisation des structures préexistantes, mais complétait plutôt l'offre luxembourgeoise, permettant aux gérants de choisir un véhicule de fonds adapté à leurs besoins spécifiques. En tant que tel, la RAIF contribue à faire du Luxembourg une place de marché dynamique et compétitive.

3. Le Luxembourg a une grande variété d'options

Le Luxembourg est plus populaire que jamais pour être une juridiction de choix pour la structuration de fonds en raison de sa stabilité et de sa résilience dans ce qui est par ailleurs un paysage politique et réglementaire incertain. De plus en plus de fonds importants de gestionnaires de fonds expérimentés et établis se rendent au Luxembourg et ils doivent décider s'ils optent pour une structure de fonds réglementée ou non réglementée. Il devient également évident qu'à mesure que la distribution et la réglementation des fonds deviennent plus complexes, d'autres se tournent vers une structure onshore. Le Luxembourg est bien positionné en tant que juridiction pour accueillir une variété de structures de fonds différentes.

Alors qu'on a beaucoup parlé des avantages du Luxembourg, les panélistes ont également discuté des avantages d'autres juridictions, comme l'Irlande par exemple. Il a été souligné que l'Irlande reste un centre établi pour la gestion d'actifs et est une option populaire pour la structuration de fonds pour de nombreuses entreprises.

4. Le maillot est « à l'épreuve du temps »

Lorsque le sujet du passeport pays tiers a été abordé, Jersey, en tant que juridiction, a été considérée comme « à l'épreuve du temps » car elle offre une option permettant aux gestionnaires alternatifs d'opter pour un régime qui leur offre une sécurité et une flexibilité d'accès au marché ainsi qu'une stabilité future. Beaucoup craignent que le régime de placement privé n'existe plus, cependant, il a été confirmé que le régime restera en place jusqu'à au moins trois ans après l'octroi du passeport AIFMD aux pays tiers. Avec Jersey étant approuvé comme l'une des premières juridictions à avoir délivré le passeport AIFMD, le placement privé restera une option viable en attendant pour les gestionnaires car il est crédible, rapide et rentable.

5. Par « environnement incertain », nous parlons bien sûr du Brexit

L'un des titres du panel s'appelait avec tact « Domiciliation de fonds dans un environnement incertain » et il a été souligné dans l'introduction d'ouverture qu'ils faisaient bien sûr référence au Brexit. Les panélistes ont tous convenu que le Royaume-Uni n'était en aucun cas prêt à quitter l'UE, cependant, sur une note plus optimiste, il a été souligné que même si les résultats à long terme ne sont toujours pas clairs, les gestionnaires ont commencé à réfléchir et à envisager des plans à court terme, avant le 15 avril. Il a été déduit que si le chemin vers une solution à long terme sera long, il est probable qu'un accord mutuellement avantageux sera le résultat final.

Chez Intertrust, nous sommes experts lorsqu'il s'agit d'aborder le monde complexe de la structuration de fonds, efficacité opérationnelle, gouvernance et régulation mondiale. Notre équipe mondiale combine un réseau mondial avec des connaissances locales pour fournir une solution sur mesure et holistique.