Pourquoi la transformation technologique est « critique » pour la croissance

Dans le dernier rapport Private Equity International Operational Excellence, Chitra Baskar, responsable mondial des fonds chez Intertrust Group, partage son point de vue sur la façon dont la pandémie a souligné le pouvoir de la numérisation dans le secteur du capital-investissement.

Alors que le monde fait face aux impacts et aux incertitudes de la pandémie de covid-19, Chitra explique comment le déploiement de nouvelles technologies peut contribuer à l'efficacité opérationnelle et à la croissance dans le secteur du capital-investissement.

Le secteur du capital-investissement s'ouvre-t-il à la transformation numérique ?

Historiquement, le secteur du capital-investissement n'a pas été particulièrement féru de technologie. Les entreprises étaient satisfaites d'utiliser Excel, e-mails et documents Word au fur et à mesure qu'ils effectuaient et suivaient leurs investissements. Cependant, à mesure que la croissance des marchés privés s'est accélérée, la numérisation aussi. Cela a été motivé par l'impératif de traiter les données de manière plus systématique pour créer des informations et des inférences significatives. Dans le sillage du covid-19, L'utilisation de la plate-forme numérique augmente rapidement, car les entreprises cherchent des moyens de partager des informations sur plusieurs emplacements et zones géographiques pour que plusieurs personnes puissent travailler en collaboration. À la fois, les changements structurels dans la manière dont les gestionnaires de capitaux privés investissent ont introduit un niveau élevé de complexité qui renforce cette tendance.

À quels défis quotidiens les managers sont-ils confrontés ?

Les transactions en capital privé sont désormais multidimensionnelles. Pour un gestionnaire qui lève des capitaux, les investisseurs du monde entier peuvent s'engager dans leur fonds, en utilisant différentes devises et en se conformant à diverses exigences fiscales et réglementaires. Le gestionnaire doit prendre en compte les complications ci-dessus. De plus en plus, les grands investisseurs exigent la création de comptes gérés séparément qui investissent aux côtés du fonds principal. Cela nécessite une documentation séparée et la proportion de leur investissement et de leur distribution doit être calculée. Plus loin, afin d'investir dans des actifs dans différentes juridictions, les gestionnaires mettent généralement en place des entités distinctes dans ces emplacements. Certains fonds privés ont des centaines d'entités qui doivent être administrées et surveillées à un niveau élevé de conformité.

Au niveau des sociétés du portefeuille, pour les fonds investissant dans toutes les zones géographiques et tous les secteurs, les paramètres de reporting varient en fonction de l'actif. Par exemple, la dynamique financière et les exigences comptables d'une société de services informatiques allemande sont très différentes de, dire, une entreprise de soins de santé impliquée dans la découverte de médicaments aux États-Unis.

Les données et les informations doivent circuler de toutes ces entités vers le véhicule de fonds principal, où il est consolidé dans un seul bilan. Cela nécessite une consolidation des devises, et la normalisation des principes comptables généralement reconnus, etc. L'investisseur voit une déclaration qui capture sa part de capital et le P&L, mais il faut beaucoup de travail pour y arriver.

Comment la technologie peut-elle aider les managers à surmonter ces défis ?

Alors que la collecte de fonds et l'investissement deviennent plus exigeants, les gestionnaires de fonds sont de plus en plus à l'aise avec l'externalisation plutôt que de tout faire en interne et se concentrent plutôt sur ce qu'ils font le mieux :investir. Au cours de la collecte de fonds, un gestionnaire peut utiliser un tiers pour rechercher des capitaux et présenter aux investisseurs et un autre tiers pour entreprendre un travail de connaissance du client, Due diligence LP et documentation de souscription. Les gestionnaires externalisent la domiciliation de fonds et la mise en place de véhicules ad hoc. Selon les investissements sous-jacents, les besoins comptables varieront, ainsi que le besoin d'information. Par exemple, un GP nomme généralement un gestionnaire immobilier pour superviser ses actifs immobiliers. Cependant, dans le cas d'investissements en private equity ou en dette privée, la performance comptable ou les flux de trésorerie deviennent tous pertinents pour la consolidation et le suivi.

Au cours de la pandémie, la technologie est devenue un facteur critique, rassembler les gens à travers les fuseaux horaires et leur permettre de travailler sur les mêmes documents et de transférer des données en interne et en externe. La numérisation a facilité les flux de travail. Les investisseurs peuvent télécharger leurs documents KYC et s'engager dans un fonds sans envoyer de documents par courrier, et ces informations peuvent être validées en ligne. Les gestionnaires peuvent compléter l'ensemble du processus d'investissement, y compris la diligence raisonnable, de la maison.

Les entreprises utilisent des portails et des tableaux de bord pour afficher des données, et des logiciels pour gérer la comptabilité et effectuer des tâches de fonds telles que la création de nombreuses entités et la réalisation des investissements. Les investisseurs peuvent également contacter numériquement les gestionnaires, faire leurs investissements et obtenir leurs déclarations de propriété, le tout avec des calculs en cascade de plus en plus complexes. Nous assistons également à l'adoption des services cloud, qui deviennent de plus en plus pertinentes lorsque les employés travaillent à distance et peuvent ne pas avoir accès à une salle de serveurs interne.

Comment la numérisation contribue-t-elle à la croissance ?

Au niveau des sociétés du portefeuille, en plus des états financiers, les managers ont besoin d'informations sur la croissance des ventes, encaissements de trésorerie, les ratios d'endettement et d'autres paramètres de santé financière qui indiquent les performances de l'entreprise. Les équipes de direction sont de plus en plus pressées de soumettre ces chiffres plus rapidement et avec des déductions plus significatives. La numérisation crée des gains d'efficacité et peut réduire les coûts. Au fur et à mesure que l'entreprise améliore ses processus et ses livrables, il attirera de meilleurs clients et augmentera sa part de marché, et le gestionnaire bénéficiera d'informations de meilleure qualité pour suivre son investissement.

Au niveau des fonds, un logiciel aide un gestionnaire à prendre le contrôle et à se sentir à l'aise avec les chiffres et à mieux connaître le profil de risque du fonds, ce qui est essentiel. Il facilite la communication avec les investisseurs en améliorant le suivi et la mesure du portefeuille et facilite la fourniture d'informations aux LPs dans un format facilement assimilable. Une plus grande transparence est essentielle pour garder les investisseurs heureux et ouverts à réinvestir dans le prochain véhicule du gestionnaire.

Quelles protections la technologie peut-elle offrir en cas de ralentissement ?

La collecte d'informations est bénéfique dans les bons comme dans les mauvais moments. Typiquement, lorsqu'un gestionnaire sous-traite à un prestataire de services de fonds, le fournisseur fournit la technologie qui prend en charge les processus et collecte, rassemble et diffuse des données. Le fournisseur est celui qui a investi, au bénéfice de tous ses clients, dans les derniers logiciels et systèmes pour suivre le rythme des meilleures pratiques. Cela signifie que le généraliste a, dans une certaine mesure, a réduit le risque du fonds en n'engageant pas de capital et d'effectifs dans cette fonction. En cas de ralentissement, les gestionnaires sont libérés du fardeau des coûts irrécupérables. À la fois, si un fonds diminue à mesure que les économies déclinent, l'accès à de bonnes données et à des logiciels capables de les analyser de différentes manières en réponse aux tendances du marché est essentiel pour ajuster le modèle d'investissement.

Pour profiter des nouvelles technologies, de quelles compétences les partenaires opérationnels ont-ils besoin ?

D'abord, ils ont besoin d'une bonne connaissance de la comptabilité et du domaine pour comprendre la gestion sous-jacente des risques de portefeuille. Seconde, ils ont besoin d'un groupe de solutions technologiques solide qui peut anticiper les problèmes et garder une longueur d'avance sur les tendances de l'industrie. Par exemple, nous voyons le marché des capitaux privés passer des fonds fermés à un format hybride qui permet aux investisseurs d'entrer et de sortir quand ils le souhaitent. Cela introduit de nouvelles complexités concernant les évaluations et les distributions des fonds, qui doivent être abordés.

Actuellement, chez Intertrust Group, nous sommes occupés à construire des cascades hybrides et des calculs de frais. Nous investissons également plus largement dans la technologie pour adopter de plus en plus des solutions de livraison numérique et de gestion des données pour nos clients alors que nous continuons à augmenter le nombre de sites que nous desservons.

Publié à l'origine sur par PEI le 1er octobre 2020 ici. Cliquez pour accéder au PDF complet ici.