Les actions chinoises tiennent toujours leurs promesses

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Certaines actions chinoises ont été écrasées récemment lorsque les investisseurs ont été effrayés par les mesures prises par le gouvernement chinois pour freiner les entreprises de technologie et de tutorat du pays. Mais les mesures de surveillance n'ont pas surpris les vieilles mains de la Chine, dit Winnie Chwang, co-gérant de Matthews Chine (MCHFX) et Matthews Chine Petites entreprises (MCSMX).

« La réglementation en Chine fait partie intégrante d'un programme de macro-réformes en cours, " dit-elle. " Nous ne pensons pas qu'il s'agisse d'un effort visant à étouffer l'entrepreneuriat des entreprises privées en Chine. "

Les investisseurs étrangers ont dominé la vente, qui était concentré dans des actions technologiques bien connues telles que Alibaba Group Holdings (BABA) et Tencent Holdings (TCEHY). Le marché chinois des actions A, plus axé sur le marché intérieur, a gagné 16 % au cours des 12 derniers mois, tandis que le vaste marché chinois, tel que mesuré par l'indice MSCI China, perdu 4%.

Chwang, qui gère les deux fonds avec Andrew Mattock, sait tout sur le marché des actions A. C'est l'objectif du fonds Matthews China. Les managers passent au peigne fin environ 2, 200 candidats à trouver en pleine croissance, des entreprises de haute qualité de toute taille qui négocient à des prix raisonnables. Une fois qu'ils ont réduit la liste à environ 150, ils aiment avoir une vue à 360 degrés d'une entreprise avant de s'installer sur 35 à 45 actions.

Le point positif de ces derniers temps est l'autre fonds des gestionnaires, Matthews Chine Petites entreprises, qui affiche un rendement annualisé de 26 % sur cinq ans, le plus élevé des charts. Les gérants suivent le même processus d'investissement avec le fonds Small Companies qu'avec le fonds China, mais ils se concentrent sur les entreprises dont la valeur marchande se situe entre 1 et 5 milliards de dollars.

Les sociétés de technologie et de soins de santé à croissance rapide dominent le marché chinois des petites capitalisations, dit Chwang, ainsi près de 30 % de l'actif du fonds est investi dans ces secteurs. "L'entrepreneuriat est important pour le moteur économique de la Chine, " dit-elle. " Ces petites entreprises contribuent à 60 % de la croissance globale du produit intérieur brut du pays. "

Chwang s'attend à ce que les actions chinoises dans l'ensemble enregistrent une croissance des bénéfices de 10 à 15 % au cours des trois à cinq prochaines années. Et les actions sont relativement bon marché :les actions chinoises se négocient à 14 fois les bénéfices attendus pour l'année à venir; Les actions américaines se négocient à 22 fois les bénéfices.

Depuis le 6 août, 2021. Source :Morningstar