Négocier des fonds communs de placement pour les débutants

L'achat d'actions de fonds communs de placement peut être intimidant pour les investisseurs débutants. Il y a une énorme quantité de fonds disponibles, le tout avec des stratégies d'investissement et des groupes d'actifs différents. La négociation d'actions de fonds communs de placement est différente de la négociation d'actions d'actions ou de fonds négociés en bourse (FNB). Les frais facturés pour les fonds communs de placement peuvent être compliqués. Il est important de comprendre ces frais car ils ont un impact important sur le rendement des investissements dans un fonds.

Que sont les fonds communs de placement?

Un fonds commun de placement est une société d'investissement qui prend de l'argent de nombreux investisseurs et le met en commun dans un grand pot. Le gestionnaire professionnel du fonds investit l'argent dans différents types d'actifs, notamment des actions, obligations, marchandises, et même de l'immobilier. Un investisseur achète des actions du fonds commun de placement. Ces actions représentent une participation dans une partie des actifs détenus par le fonds. Les fonds communs de placement sont conçus pour les investisseurs à long terme et ne sont pas destinés à être négociés fréquemment en raison de leurs structures de frais.

Les fonds communs de placement sont souvent attrayants pour les investisseurs parce qu'ils sont largement diversifiés. La diversification aide à minimiser le risque d'un investissement. Plutôt que de devoir rechercher et prendre une décision individuelle quant à chaque type d'actif à inclure dans un portefeuille, les fonds communs de placement offrent un véhicule d'investissement unique et complet. Certains fonds communs de placement peuvent avoir des milliers d'avoirs différents. Les fonds communs de placement sont également très liquides. Il est facile d'acheter et de racheter des parts de fonds communs de placement.

Il existe une grande variété de fonds communs de placement à considérer. Quelques-uns des principaux types de fonds sont les fonds obligataires, fonds d'actions, fonds équilibrés, et les fonds indiciels.

Les fonds obligataires détiennent des titres à revenu fixe comme actifs. Ces obligations rapportent régulièrement des intérêts à leurs détenteurs. L'OPC effectue des distributions aux détenteurs d'OPC de cette participation.

Les fonds d'actions investissent dans les actions de différentes sociétés. Les fonds d'actions cherchent à profiter principalement de l'appréciation des actions au fil du temps, ainsi que les paiements de dividendes. Les fonds d'actions ont souvent pour stratégie d'investir dans des entreprises en fonction de leur capitalisation boursière, la valeur totale en dollars des actions en circulation d'une entreprise. Par exemple, les actions à grande capitalisation sont définies comme celles dont la capitalisation boursière dépasse 10 milliards de dollars. Les fonds d'actions peuvent se spécialiser dans les grands, actions de moyenne ou petite capitalisation. Les fonds à petite capitalisation ont tendance à avoir une volatilité plus élevée que les fonds à grande capitalisation.

Les fonds équilibrés détiennent un mélange d'obligations et d'actions. La répartition entre les actions et les obligations de ces fonds varie en fonction de la stratégie du fonds. Les fonds indiciels suivent la performance d'un indice tel que le S&P 500. Ces fonds sont gérés passivement. Ils détiennent des actifs similaires à l'indice suivi. Les frais pour ces types de fonds sont moins élevés en raison de la rotation peu fréquente des actifs et de la gestion passive.

Comment les fonds communs de placement se négocient

Les mécanismes de négociation des fonds communs de placement sont différents de ceux des ETF et des actions. Les fonds communs de placement exigent des investissements minimum de 1 $, 000 à 5 $, 000, contrairement aux actions et aux ETF où l'investissement minimum est d'une action. Les fonds communs de placement ne se négocient qu'une fois par jour après la clôture des marchés. Les actions et les ETF peuvent être négociés à tout moment de la journée de bourse.

Le prix des actions d'un fonds commun de placement est déterminé par la valeur nette d'inventaire (VNI) calculée après la clôture du marché. La VNI est calculée en divisant la valeur totale de tous les actifs du portefeuille, moins tout passif, par le nombre d'actions en circulation. Ceci est différent des actions et des ETF, où les prix fluctuent au cours de la journée de négociation.

Un investisseur achète ou fait racheter des actions de fonds communs de placement directement du fonds lui-même. Ceci est différent des actions et des ETF, où la contrepartie à l'achat ou à la vente d'une action est un autre participant sur le marché. Les fonds communs de placement facturent des frais différents pour l'achat ou le rachat d'actions.

Frais et frais relatifs aux fonds communs de placement

Il est essentiel que les investisseurs comprennent le type de frais et de charges associés à l'achat et au rachat d'actions de fonds communs de placement. Ces frais varient considérablement et peuvent avoir un impact considérable sur le rendement d'un investissement dans le fonds.

Certains fonds communs de placement facturent des frais d'acquisition lors de l'achat ou du rachat d'actions du fonds. La charge est similaire à la commission payée lors de l'achat ou de la vente d'une action. Les frais de chargement rémunèrent l'intermédiaire de vente pour le temps et l'expertise nécessaires à la sélection du fonds pour l'investisseur. Les frais de chargement peuvent aller de 4 % à 8 % du montant investi dans le fonds. Des frais d'entrée sont facturés lorsqu'un investisseur achète pour la première fois des actions du fonds.

Des frais de sortie également appelés frais de souscription différés, est facturé si les parts du fonds sont vendues dans un certain délai après leur premier achat. La charge de sortie est généralement plus élevée la première année après l'achat des actions, mais diminue ensuite chaque année. Par exemple, un fonds peut facturer 6 % si les actions sont rachetées au cours de la première année de détention, puis il peut réduire ces frais de 1 % chaque année jusqu'à la sixième année où aucun frais n'est facturé.

Une commission de charge uniforme est une charge annuelle déduite des actifs d'un fonds pour payer les frais de distribution et de commercialisation du fonds. Ces frais sont également appelés frais 12b-1. Ils représentent un pourcentage fixe de l'actif net moyen du fonds. Notamment, Les frais 12b-1 sont considérés comme faisant partie du ratio des dépenses d'un fonds.

Le ratio des frais comprend les frais et dépenses courants du fonds. Les ratios de dépenses peuvent varier considérablement, mais sont généralement de 0,5 à 1,25 %. Fonds gérés passivement, comme les fonds indiciels, ont généralement des ratios de dépenses inférieurs à ceux des fonds gérés activement. Les fonds passifs ont une rotation plus faible de leurs avoirs. Ils ne cherchent pas à surperformer un indice de référence, mais essayez juste de le dupliquer, et n'ont donc pas besoin de rémunérer le gestionnaire de fonds pour son expertise dans le choix des actifs d'investissement.

Les frais de chargement et les ratios de dépenses peuvent être un frein important au rendement des investissements. Les fonds qui facturent des charges doivent surperformer leur indice de référence ou des fonds similaires pour justifier les frais. De nombreuses études montrent que les fonds avec frais ne sont souvent pas plus performants que leurs homologues sans frais. Ainsi, il est peu logique pour la plupart des investisseurs d'acheter des actions dans un fonds avec des charges. De la même manière, les fonds avec des ratios de frais plus élevés ont également tendance à avoir de moins bons résultats que les fonds à faibles frais.

Parce que leurs dépenses plus élevées font baisser les rendements, Les fonds communs de placement à gestion active ont parfois mauvaise réputation en tant que groupe dans l'ensemble. Mais de nombreux marchés internationaux (en particulier les marchés émergents) sont tout simplement trop difficiles pour l'investissement direct - ils ne sont pas très liquides ou conviviaux pour les investisseurs - et ils n'ont pas d'indice complet à suivre. Dans ce cas, il est payant d'avoir un gestionnaire professionnel qui vous aide à surmonter toutes les complexités, et pour qui vaut la peine de payer des frais actifs.

Tolérance au risque et objectifs d'investissement

La première étape pour déterminer la pertinence d'un produit d'investissement consiste à évaluer la tolérance au risque. Il s'agit de la capacité et du désir de prendre des risques en échange de la possibilité de rendements plus élevés. Bien que les fonds communs de placement soient souvent considérés comme l'un des investissements les plus sûrs sur le marché, certains types de fonds communs de placement ne conviennent pas à ceux dont l'objectif principal est d'éviter les pertes à tout prix. Fonds d'actions agressifs, par exemple, ne conviennent pas aux investisseurs dont la tolérance au risque est très faible. De la même manière, certains fonds d'obligations à haut rendement peuvent également être trop risqués s'ils investissent dans des obligations à faible notation ou pourries pour générer des rendements plus élevés.

Vos objectifs de placement spécifiques sont la deuxième considération la plus importante lors de l'évaluation de la pertinence des fonds communs de placement, rendant certains fonds communs de placement plus appropriés que d'autres.

Pour un investisseur dont l'objectif principal est de préserver le capital, ce qui signifie qu'elle est prête à accepter des gains inférieurs en échange de la sécurité de savoir que son investissement initial est sûr, les fonds à haut risque ne conviennent pas. Ce type d'investisseur a une tolérance au risque très faible et devrait éviter la plupart des fonds d'actions et de nombreux fonds d'obligations plus agressifs. Au lieu, recherchez des fonds obligataires qui investissent uniquement dans des obligations d'État ou d'entreprises hautement cotées ou dans des fonds du marché monétaire.

Si l'objectif principal d'un investisseur est de générer de gros rendements, ils sont probablement prêts à prendre plus de risques. Dans ce cas, Les fonds d'actions et d'obligations à haut rendement peuvent être d'excellents choix. Bien que le potentiel de perte soit plus grand, ces fonds ont des gestionnaires professionnels qui sont plus susceptibles que l'investisseur de détail moyen de générer des profits substantiels en achetant et en vendant des actions de pointe et des titres de créance risqués. Les investisseurs qui cherchent à accroître leur patrimoine de manière agressive ne sont pas bien adaptés aux fonds du marché monétaire et à d'autres produits très stables, car le taux de rendement n'est souvent pas beaucoup plus élevé que l'inflation.

Revenu ou croissance ?

Les fonds communs de placement génèrent deux types de revenus :les gains en capital et les dividendes. Bien que les bénéfices nets générés par un fonds doivent être transférés aux actionnaires au moins une fois par an, la fréquence à laquelle les différents fonds effectuent des distributions varie considérablement.

Si vous cherchez à faire fructifier votre patrimoine sur le long terme et que vous n'êtes pas soucieux de générer des revenus immédiats, les fonds qui se concentrent sur les actions de croissance et utilisent une stratégie d'achat et de conservation sont les meilleurs car ils encourent généralement des dépenses plus faibles et ont un impact fiscal plus faible que les autres types de fonds.

Si, au lieu, vous souhaitez utiliser votre investissement pour créer un revenu régulier, les fonds porteurs de dividendes sont un excellent choix. Ces fonds investissent dans une variété d'actions portant dividendes et d'obligations portant intérêt et versent des dividendes au moins une fois par an, mais souvent trimestriellement ou semestriellement. Bien que les fonds riches en actions soient plus risqués, ces types de fonds équilibrés sont offerts dans une gamme de ratios actions-obligations.

Stratégie fiscale

Lors de l'évaluation de la pertinence des fonds communs de placement, il est important de considérer les impôts. Selon la situation financière actuelle de l'investisseur, les revenus des fonds communs de placement peuvent avoir un impact sérieux sur l'impôt à payer annuel d'un investisseur. Plus vous gagnez de revenus au cours d'une année donnée, plus vos tranches d'imposition ordinaires sur le revenu et les gains en capital sont élevées.

Les fonds porteurs de dividendes sont un mauvais choix pour ceux qui cherchent à minimiser leur impôt à payer. Même si les fonds qui utilisent une stratégie d'investissement à long terme peuvent verser des dividendes admissibles, qui sont taxées au taux inférieur des plus-values, tout paiement de dividendes augmente le revenu imposable d'un investisseur pour l'année. Le meilleur choix est de choisir des fonds qui se concentrent davantage sur les gains en capital à long terme et évitent les actions à dividendes ou les obligations d'entreprises portant intérêt.

Les fonds qui investissent dans des obligations gouvernementales ou municipales libres d'impôt génèrent des intérêts qui ne sont pas assujettis à l'impôt fédéral sur le revenu. Donc, ces produits peuvent être un bon choix. Cependant, toutes les obligations exemptes d'impôt ne sont pas entièrement exemptes d'impôt, assurez-vous donc de vérifier si ces revenus sont soumis à des taxes nationales ou locales.

De nombreux fonds offrent des produits gérés dans un objectif précis d'efficacité fiscale. Ces fonds utilisent une stratégie d'achat et de conservation et évitent les titres versant des dividendes ou des intérêts. Ils se présentent sous diverses formes, il est donc important de tenir compte de la tolérance au risque et des objectifs de placement lorsqu'on cherche un fonds fiscalement avantageux.

Il existe de nombreux paramètres à étudier avant de décider d'investir dans un fonds commun de placement. L'évaluateur de fonds communs de placement Morningstar (MORN) offre un excellent site pour analyser les fonds et offre des détails sur les fonds qui incluent des détails sur sa répartition d'actifs et son mélange entre les actions, obligations, espèces, et tout autre actif pouvant être détenu. Il a également popularisé la boîte de style d'investissement qui répartit un fonds entre la capitalisation boursière sur laquelle il se concentre (petite, milieu, et grandes capitalisations) et le style d'investissement (valeur, croissance, ou mélanger, qui est un mélange de valeur et de croissance). Les autres catégories clés couvrent les éléments suivants :

• Les ratios de frais d'un fonds
• Un aperçu de ses participations
• Détails biographiques de l'équipe de direction
• À quel point ses compétences en matière d'intendance sont-elles solides
• Depuis combien de temps il existe

Pour qu'un fonds soit un achat, il doit avoir un mélange des caractéristiques suivantes :un excellent bilan à long terme (pas à court terme), facturer des frais raisonnablement bas par rapport au groupe de pairs, investir avec une approche cohérente basée sur le style box et posséder une équipe de gestion en place depuis longtemps. Morningstar résume toutes ces métriques dans un classement par étoiles, ce qui est un bon point de départ pour avoir une idée de la solidité d'un fonds commun de placement. Cependant, gardez à l'esprit que la notation est rétrograde.

Stratégies d'investissement

Les investisseurs individuels peuvent rechercher des fonds communs de placement qui suivent une certaine stratégie d'investissement que l'investisseur préfère, ou appliquer eux-mêmes une stratégie d'investissement en achetant des parts de fonds répondant aux critères d'une stratégie choisie.

Investissement de valeur

Investissement de valeur, popularisé par le légendaire investisseur Benjamin Graham dans les années 1930, est l'un des plus établis, stratégies d'investissement en bourse largement utilisées et respectées. Acheter des actions pendant la Grande Dépression, Graham s'est concentré sur l'identification d'entreprises ayant une valeur réelle et dont les cours des actions étaient soit sous-évalués, soit à tout le moins pas surgonflés et donc pas facilement sujets à une chute spectaculaire.

La mesure classique de l'investissement axé sur la valeur utilisée pour identifier les actions sous-évaluées est le ratio cours/valeur comptable (P/B). Les investisseurs value préfèrent voir des ratios P/B au moins inférieurs à 3, et idéalement en dessous de 1. Cependant, étant donné que le ratio P/B moyen peut varier considérablement selon les secteurs et les industries, les analystes évaluent généralement la valeur P/B d'une entreprise par rapport à celle d'entreprises similaires exerçant la même activité.

Bien que les fonds communs de placement eux-mêmes n'aient techniquement pas de ratios P/B, le ratio P/B moyen pondéré des actions qu'un OPC détient dans son portefeuille peut être consulté sur différents sites d'information sur les OPC, comme Morningstar.com. Il y en a des centaines, sinon des milliers, de fonds communs de placement qui s'identifient comme fonds de valeur, ou qui indiquent dans leurs descriptions que les principes d'investissement axés sur la valeur guident la sélection de titres du gestionnaire de fonds.

L'investissement dans la valeur va au-delà de la simple considération de la valeur P/B d'une entreprise. La valeur d'une entreprise peut exister sous la forme de flux de trésorerie importants et d'un endettement relativement faible. Une autre source de valeur réside dans les produits et services spécifiques proposés par une entreprise, et comment ils devraient fonctionner sur le marché.

Reconnaissance de marque, bien qu'il ne soit pas précisément mesurable en dollars et en cents, représente une valeur potentielle pour une entreprise, et un point de référence pour conclure que le prix du marché des actions d'une entreprise est actuellement sous-évalué par rapport à la valeur réelle de l'entreprise et de ses opérations. Pratiquement tout avantage d'une entreprise sur ses concurrents ou au sein de l'économie dans son ensemble constitue une source de valeur. Les investisseurs axés sur la valeur sont susceptibles d'examiner attentivement les valeurs relatives des actions individuelles qui composent le portefeuille d'un fonds commun de placement.

Investissement à contre-courant

Les investisseurs à contre-courant vont à contre-courant du sentiment ou de la tendance du marché. Un exemple classique d'investissement à contre-courant est la vente à découvert, ou au moins éviter d'acheter, les actions d'une industrie lorsque les analystes d'investissement dans tous les domaines prévoient pratiquement tous des gains supérieurs à la moyenne pour les entreprises opérant dans l'industrie spécifiée. En bref, les anticonformistes achètent souvent ce que la majorité des investisseurs vend et vendent ce que la majorité des investisseurs achètent.

Étant donné que les investisseurs à contre-courant achètent généralement des actions qui ne sont plus en vogue ou dont les prix ont baissé, l'investissement à contre-courant peut être considéré comme similaire à l'investissement axé sur la valeur. Cependant, les stratégies de trading à contre-courant ont tendance à être davantage motivées par des facteurs de sentiment du marché que par des stratégies d'investissement axées sur la valeur et à s'appuyer moins sur des mesures d'analyse fondamentale spécifiques telles que le ratio P/B.

L'investissement à contre-courant est souvent mal compris comme consistant simplement à vendre des actions ou des fonds qui montent et à acheter des actions ou des fonds qui baissent, mais c'est une simplification excessive et trompeuse. Les contradicteurs sont souvent plus susceptibles d'aller à l'encontre des opinions dominantes que d'aller à l'encontre des tendances de prix dominantes. Un mouvement à contre-courant consiste à acheter une action ou un fonds dont le prix augmente malgré l'opinion continue et largement répandue sur le marché selon laquelle le prix devrait baisser.

Il existe de nombreux fonds communs de placement qui peuvent être identifiés comme des fonds à contre-courant. Les investisseurs peuvent rechercher des fonds de style à contre-courant dans lesquels investir, ou ils peuvent employer une stratégie de négociation de fonds communs de placement à contre-courant en sélectionnant des fonds communs de placement à investir en utilisant des principes d'investissement à contre-courant. Les investisseurs en fonds communs de placement à contre-courant recherchent des fonds communs de placement dans lesquels investir des actions de sociétés dans des secteurs ou des industries actuellement en disgrâce auprès des analystes de marché, ou ils recherchent des fonds investis dans des secteurs ou des industries qui ont sous-performé par rapport à l'ensemble du marché.

L'attitude d'un contradicteur à l'égard d'un secteur en sous-performance depuis plusieurs années pourrait bien être que la longue période de temps pendant laquelle les actions du secteur ont mal performé (par rapport à la moyenne globale du marché) ne fait que rendre plus probable que le secteur va bientôt commencer à connaître un revers de fortune à la hausse.

Investissement dynamique

L'investissement Momentum vise à tirer profit de suivre les fortes tendances existantes. L'investissement dynamique est étroitement lié à une approche d'investissement axée sur la croissance. Les paramètres pris en compte pour évaluer la force de la dynamique des prix d'un fonds commun de placement comprennent le ratio cours-bénéfice/croissance (PEG) moyen pondéré des avoirs du portefeuille du fonds, ou le pourcentage d'augmentation d'une année sur l'autre de la valeur liquidative (VNI) du fonds.

Les fonds communs de placement appropriés pour les investisseurs cherchant à utiliser une stratégie d'investissement dynamique peuvent être identifiés par des descriptions de fonds où le gestionnaire de fonds indique clairement que le momentum est un facteur primordial dans sa sélection d'actions pour le portefeuille du fonds. Les investisseurs qui souhaitent suivre la dynamique du marché grâce à des investissements dans des fonds communs de placement peuvent analyser la performance dynamique de divers fonds et effectuer des sélections de fonds en conséquence. Un trader dynamique peut rechercher des fonds dont les bénéfices s'accélèrent sur une période de temps; par exemple, des fonds dont la valeur liquidative a augmenté de 3 % il y a trois ans, de 5 % l'année suivante et de 7 % l'année la plus récente.

Les investisseurs dynamiques peuvent également chercher à identifier des secteurs ou des industries spécifiques qui démontrent clairement une forte dynamique. Après avoir identifié les industries les plus fortes, ils investissent dans des fonds qui offrent l'exposition la plus avantageuse aux entreprises actives dans ces industries.

La ligne de fond

Benjamin Graham a écrit un jour que gagner de l'argent en investissant devrait dépendre « de la quantité d'efforts intelligents que l'investisseur est disposé et capable de déployer dans sa tâche » d'analyse de sécurité. Lorsqu'il s'agit d'acheter un fonds commun de placement, les investisseurs doivent faire leurs devoirs. À certains égards, c'est plus facile que de se concentrer sur l'achat de titres individuels, mais cela ajoute d'autres domaines importants à rechercher avant d'acheter. Globalement, il y a de nombreuses raisons pour lesquelles investir dans des fonds communs de placement est judicieux et un peu de diligence raisonnable peut faire toute la différence et fournir une mesure de confort.