Vos fonds de dette sont-ils en difficulté ? Devriez-vous renoncer à votre investissement ?

Hors tard, le marché s'est comporté de manière très abrupte. Cela a amené les conseillers à recevoir de nombreux appels d'investisseurs concernant la santé de leur portefeuille, en particulier si vous avez une forte exposition à des fonds communs de placement de dette par ailleurs sûrs.

Une série de mauvaises nouvelles concernant le défaut de remboursement de quelques sociétés bien notées ont rendu les investisseurs nerveux à propos de leurs investissements.

Dans ce blog, nous cherchons à discuter de ce qui n'a pas fonctionné pour les fonds communs de placement de dette et de ce qu'un investisseur devrait faire dans de telles circonstances.

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Les agences de notation ont dégradé plusieurs noms au cours des six derniers mois, et cela a suscité des inquiétudes parmi les investisseurs qui ont une forte allocation à la classe d'actifs de la dette.

Les investisseurs entrent dans un mode de vente de panique et liquident l'intégralité de leur allocation, mais est-ce obligatoire ?

Les experts ne le pensent pas !

Comment cela a-t-il commencé?

Tout a commencé en septembre de l'année dernière lorsque IL&FS a manqué à son obligation de remboursement. De nombreux fonds communs de placement étaient exposés à IL&FS, confrontés à un défaut de paiement aux investisseurs (à la fois institutionnels et de détail).

L'affaire s'est amplifiée lorsque l'émission de Dewan Housing Finance Corporation Ltd (DHFL), Groupe de sociétés Zee, et les entreprises associées à Reliance Capital se sont fait remarquer, déclarer des tensions dans le service de la dette.

Le dernier ajout à la liste des entreprises était Yes Bank qui a corrigé massivement en l'espace d'une semaine, publier ses résultats trimestriels.

Ces problèmes ont conduit de nombreuses sociétés de fonds communs de placement à reconduire leurs FMP (Fixed Maturity Plan), certaines d'entre elles permettant un rachat partiel, au lieu d'une rédemption totale.

Lorsque les fonds communs de placement ont commencé à retarder le rachat des fonds par les investisseurs, la confiance des investisseurs a été ébranlée quant à la sécurité des fonds de dette. Les déclassements et les défaillances possibles de grandes entreprises ont tenu les investisseurs en haleine.

Par example, DHFL, qui se trouve être l'un des plus grands NBFC en Inde, a été dégradé à plusieurs reprises par CRISIL – la principale agence de notation indienne en 2019. La notation de DHFL est passée d'une note d'investissement à une note spéculative pour ses emprunts à court terme en raison du resserrement des liquidités de l'entreprise.

Alors, pour le dire simplement, oui, peu de fonds de dette sont en difficulté en raison de leur exposition aux instruments de ces sociétés. Mais cela ne devrait pas être la façon dont un investisseur devrait considérer la situation. Au lieu, un investisseur devrait-il réfléchir à ce qu'il doit faire pour sauver la situation ?

Avant de parler de ce qui peut être fait dans la situation, capturons d'abord certaines idées fausses sur les fonds d'emprunt dans l'esprit des investisseurs.

Idée fausse sur les fonds de dette

Un investisseur estime que les fonds de dette sont totalement sûrs et à l'abri de tout risque. Mais ce n'est pas absolument vrai.

Oui, il est vrai que les fonds de dette sont plus sûrs que les fonds actions et hybrides, mais ils ont aussi quelques risques qui leur sont associés.

Même un investisseur qui est probablement conscient de la multitude de risques associés aux fonds communs de placement de dette tels que le risque de taux d'intérêt, le risque de crédit, etc. n'auraient pas été confrontés à une situation où leurs investissements dans des fonds de dette seraient devenus extrêmement volatils.

La situation est donc davantage liée à l'approche d'un investisseur.

Que doit faire un investisseur dans cette situation ?

Avant d'exécuter toute décision de vente, un investisseur doit analyser le portefeuille du fonds de dette auquel il est exposé.

Un investisseur devrait idéalement voir l'exposition totale à des sociétés comme IL&FS, Groupe Essel, Oui Banque, DHFL, et les goûts. Cette exposition doit être divisée par le total des actifs sous gestion. L'exposition aux actifs stressés est très inférieure à quelques points de pourcentage.

Étudiez le programme et le portefeuille en détail

Un investisseur doit examiner le régime dans lequel il investit et doit déterminer le risque associé à ces régimes. Après l'exercice de catégorisation par SEBI, il est facile pour les investisseurs de comprendre le type de risque lié à une catégorie de régime.

Les investisseurs doivent chercher à comprendre la stratégie d'investissement et les risques impliqués en analysant soigneusement le portefeuille du programme.

Décision basée sur l'AMC

Les investisseurs associés à de grandes AMC peuvent choisir de poursuivre leur investissement. En effet, ces entreprises ont traversé plusieurs phases difficiles dans le passé et possèdent une expérience riche.

Mais les investisseurs qui investissent dans une AMC de taille moyenne qui a une exposition significativement élevée aux actifs stressés peuvent chercher à se retirer de l'investissement après avoir effectué les vérifications préalables mentionnées ci-dessus.

Conclusion

De conclure, on peut dire que les fonds de dette traversent actuellement une phase difficile. En particulier la catégorie FMP et risque de crédit.

Mais en tant qu'investisseur, vous devriez chercher à rester investi après avoir effectué une vérification diligente du portefeuille et du fonds. Pour les fonds de FMP et de risque de crédit, tu ne peux pas faire grand chose, jusqu'à ce qu'il atteigne sa maturité, mais vous pouvez choisir de prendre une décision de sortie prudente pour les fonds de risque de crédit.

Encore, laissez-moi vous dire que les hauts et les bas du marché font partie de l'investissement. Et sortir de votre fonds n'est pas toujours la meilleure option.

Pour les autres catégories de fonds de dette, nous pensons qu'un investisseur peut conserver son investissement après avoir étudié le portefeuille et évalué l'exposition aux actifs stressés.

Avis de non-responsabilité :les opinions exprimées dans cet article sont celles de l'auteur et non celles de Groww