American Century Equity Income se concentre sur la valeur

Le célèbre réalisateur hollywoodien Howard Hawks aurait défini un bon film comme un film avec trois bonnes scènes et aucune mauvaise. L'équipe de direction derrière American Century Equity Income (symbole, TWEIX) adopte une approche similaire en ce qui concerne les actions sous-évaluées de grandes entreprises. « Tout indice de valeur aura des actions qui se porteront mal et iront à zéro. Si vous évitez les entreprises qui sont considérablement affaiblies ou qui ont de mauvais bilans, vous ferez mieux que l'indice avec moins de volatilité, " déclare le cogestionnaire Phil Davidson. La stratégie du fonds va au-delà du filtrage des entreprises perdantes, mais sa performance reflète ce principe de base. Au cours des 15 dernières années, le rendement annualisé de 8,2 % du fonds dépasse celui de son indice de référence Russell 3000 Value de 0,4 point de pourcentage. Au cours de la période, Le revenu des actions était 33 % moins volatil que l'indice de référence et 29 % moins volatil que l'ensemble du marché boursier. (Les retours se font jusqu'au 30 septembre.)

L'évitement des spectacles d'horreur boursiers et l'accent mis sur la haute qualité, les actions versant des dividendes ont conduit à la performance baissière supérieure du fonds. Par exemple, le fonds n'a perdu que 39,2 % lors du marché baissier de 2007-09, lorsque l'indice 500 actions de Standard &Poor's a plongé de 55,3 %. Plus récemment, le fonds a cédé 13 % lors de la baisse de près de 20 % du S&P fin 2018.

Les quatre cogestionnaires et 15 analystes du fonds privilégient les entreprises financièrement saines qui se négocient à bas prix par rapport à des mesures telles que les bénéfices et les flux de trésorerie disponibles (les bénéfices en espèces restant après les dépenses en capital). Les principaux titres comprennent le fabricant de dispositifs médicaux Medtronic (MDT), géant des télécommunications Verizon (VZ) et PNC Financial Services Group (PNC).

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Les gérants ont encore atténué la volatilité en allouant près de 20 % de l'actif aux actions privilégiées, titres convertibles et obligations, qui ont tous tendance à être moins volatiles que les actions ordinaires. Ces investissements contribuent également à augmenter le rendement du fonds, qui s'élève actuellement à 2%.

Le fonds axé sur la valeur a pris du retard par rapport à l'ensemble du marché boursier au cours de la dernière décennie, une période qui a vu les actions à croissance rapide surperformer les titres sous-évalués. "Mais les investisseurs à la recherche d'un portefeuille diversifié avec des rendements durables apprécieront la capacité de notre fonds à résister dans des marchés plus difficiles, " dit Davidson.