Hebdomadaire Market Digest :Apple Sparks Fear,

2019 démarre en trombe. Les prévisions de revenus décevantes d'Apple ont fait craindre un ralentissement général des bénéfices, un atterrissage plus difficile que prévu en Chine et une récession en général. L'ambiance est rapidement devenue positive vendredi avec un rapport sur l'explosion des emplois et des indications du président de la Fed Powell selon lesquelles la banque centrale sera réactive aux conditions du marché et n'est pas sur une trajectoire «préétablie» vers des taux plus élevés. La poussière est retombée avec des stocks mondiaux en légère hausse pour les premiers jours de l'année.

Retours hebdomadaires

S&P 500 : 2, 532 (+1,9%)
FTSE All-World hors États-Unis (VEU) :(+2,0%)
Rendement du Trésor américain à 10 ans :2,67% (-0,05)
Or : 1 $, 285 (+0,4%)
EUR/USD :1,139 $ (-0,4 %)

Événements majeurs

• Lundi – Les démocrates de la Chambre ont déclaré qu'ils essaieraient de rouvrir le gouvernement lorsqu'ils prendraient le contrôle à partir de 2019. À l'approche du week-end, l'impasse continue.
• Lundi – La Russie a arrêté un citoyen américain pour espionnage présumé, faire monter les tensions.
• Lundi – Les actions mondiales ont affiché des gains modestes mais ont terminé 2018 avec les pires rendements annuels depuis la crise financière.
• Mercredi – Tesla a réduit les prix de sa gamme de 2 $, 000. Les actions ont chuté.
• Jeudi – Bristol-Myers Squibb a accepté d'acquérir Celgene pour 74 milliards de dollars.
• Jeudi – Nancy Pelosi a été élue présidente de la Chambre.
• Jeudi – Apple a déclaré que les revenus seraient plus légers que prévu, citant la Chine comme la principale source de faiblesse. Les actions et les marchés ont globalement baissé.
• Vendredi – Les États-Unis ont ajouté 312, 000 emplois, bien en avance sur les attentes, signalant que l'économie reste forte. Le chômage officiel a grimpé à 3,9% alors que davantage de personnes sont entrées sur le marché du travail.
• Vendredi – Le président de la Fed Powell a déclaré que la politique est flexible, ce qui implique que les taux peuvent ne pas augmenter aussi rapidement qu'indiqué précédemment.

Notre avis

Les cours des actions continuent de fluctuer énormément alors que les investisseurs tentent d'évaluer les chances d'une récession en 2019. Les choses semblaient sombres jeudi lorsqu'un nombre de fabricants n'a pas répondu aux attentes et qu'Apple a annoncé son manque de revenus le plus grave depuis des années. Tout semblait oublié vendredi alors que les discussions commerciales se développaient, un rapport solide sur l'emploi et un discours conciliant de la Fed se sont combinés pour inspirer les achats.

Apple est bien sûr un indicateur pour le marché américain, et probablement le titre préféré des investisseurs particuliers. Mais la vraie question était de savoir si les commentaires d'Apple en Chine indiquent un ralentissement plus marqué que prévu de la deuxième économie mondiale. Il est difficile de dire si le problème vient de l'entreprise ou du pays. Nous ne serions pas surpris si le conflit commercial a terni le statut de mode de posséder un iPhone en Chine, que ce soit en raison des opinions des consommateurs ou de l'intervention directe du gouvernement. Il est donc peut-être prématuré d'établir un lien direct entre un produit et une économie de 12 000 milliards de dollars.

Retour à la maison, un énorme rapport sur l'emploi a montré que l'économie américaine continue d'aller de l'avant. Les rapports sur l'emploi sont plus révélateurs du présent que du futur, donc tout n'est pas clair, mais le sentiment de morosité qui se développe en début de semaine semble avoir été exagéré.
Au cours des dernières semaines, les marchés schizophrènes ont fait du trading les tendances quotidiennes de la pire chose à faire. Tout ne va pas bien, ou tout mauvais. Il semble que 2019 ne sera pas ennuyeux. Bonne année!