Qu'est-ce que le fonds de roulement net ?

Tout simplement, Le fonds de roulement net (NWC) est la différence entre les actifs actuels d'une entreprise. Actifs courants Les actifs courants sont tous les actifs qu'une entreprise s'attend à convertir en espèces dans un délai d'un an. Ils sont couramment utilisés pour mesurer la liquidité d'un passif à court terme Passif à court terme Les passifs à court terme sont des obligations financières d'une entité commerciale qui sont dues et payables dans un délai d'un an. Une entreprise les affiche dans son bilanBilanLe bilan est l'un des trois états financiers fondamentaux. Les états financiers sont essentiels à la fois à la modélisation financière et à la comptabilité. C'est une mesure de la liquidité d'une entreprise et de sa capacité à faire face à ses obligations à court terme, ainsi que les opérations de financement de l'entreprise. La position idéale est d'avoir plus d'actifs courants que de passifs courants et donc d'avoir un fonds de roulement net positif.

Différentes approches de calcul du CNO peuvent exclure trésorerie et dette (partie courante seulement), ou inclure seulement comptes débiteurs, inventaire, et les comptes créditeurs.

Image :Cours de base de l'analyse financière de la FCI.

Formule de fonds de roulement net

Il existe différentes méthodes pour calculer le fonds de roulement net, selon ce que veut un analyste comprendre ou exclure de la valeur.

Formule:

Fonds de roulement net =Actif à court terme – Passif à court terme

ou,

Formule:

Fonds de roulement net =Actif à court terme (moins les liquidités) – Passif à court terme (moins la dette)

ou,

NWC =Comptes clients + Inventaire - Comptes fournisseurs

La première formule ci-dessus est la plus large (car elle inclut tous les comptes), la deuxième formule est plus étroite, et la dernière formule est la plus étroite (car elle ne comprend que trois comptes). Apprenez-en plus dans le programme de formation des analystes financiers de CFI. Devenez un analyste certifié en modélisation et évaluation financières (FMVA)®. Inscrivez-vous aujourd'hui !.

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Mise en place d'un échéancier de fonds de roulement net

Vous trouverez ci-dessous les étapes qu'un analyste suivrait pour prévoir la CNO à l'aide d'un calendrier dans Excel.

Étape 1

Tout en haut de l'échéancier du fonds de roulement, ventes de référence et coût des marchandises vendues à partir du compte de résultat Compte de résultat Le compte de résultat est l'un des principaux états financiers d'une entreprise qui montre ses profits et ses pertes sur une période de temps. Le bénéfice ou pour toutes les périodes pertinentes. Ceux-ci seront utilisés plus tard pour calculer les moteurs de prévision des comptes de fonds de roulement.

Étape 2

Sous ventesRevenu des ventesLe revenu des ventes est le revenu perçu par une entreprise de ses ventes de biens ou de la fourniture de services. En comptabilité, les termes « ventes » et et le coût des marchandises venduesComptabilitéNos guides et ressources de comptabilité sont des guides d'auto-apprentissage pour apprendre la comptabilité et la finance à votre rythme. Parcourez des centaines de guides et de ressources., dresser les comptes de bilan correspondants. Séparez les actifs courants et les passifs courants en deux sections. N'oubliez pas d'exclure les liquidités de l'actif à court terme et d'exclure toute partie à court terme de la dette du passif à court terme. Pour plus de clarté et de cohérence, présenter les comptes dans l'ordre où ils apparaissent dans le bilan.

Étape 3

Créez des sous-totaux pour le total des actifs courants hors trésorerie et le total des passifs courants hors dette. Passifs courants Les passifs courants sont des obligations financières d'une entité commerciale qui sont dues et payables dans un délai d'un an. Une entreprise les montre sur le. Soustrayez ce dernier du premier pour créer un total final pour le fonds de roulement net. Si ce qui suit sera précieux, créer une autre ligne pour calculer l'augmentation ou la diminution du fonds de roulement net de la période en cours par rapport à la période précédente.

Étape 4

Remplir le planning avec des données historiques, soit en référençant les données correspondantes dans le bilanBilanLe bilan est l'un des trois états financiers fondamentaux. Les états financiers sont essentiels à la fois à la modélisation financière et à la comptabilité. ou en entrant des données codées en dur dans le calendrier du fonds de roulement net. Si un bilan a été préparé avec des périodes prévisionnelles futures déjà disponibles, remplir le calendrier avec des données prévisionnelles ainsi qu'en référençant le bilan.

Étape 5

Si les périodes futures pour les comptes courants ne sont pas disponibles, créer une section pour décrire les moteurs et les hypothèses pour les principaux actifs. Utilisez les données historiques pour calculer les facteurs et les hypothèses pour les périodes futures. Voir le tableau ci-dessous pour les facteurs communs utilisés dans le calcul d'éléments de ligne spécifiques. Finalement, utiliser les inducteurs et les hypothèses préparés pour calculer les valeurs futures des éléments de ligne.

Explication vidéo du fonds de roulement net

Vous trouverez ci-dessous une courte vidéo expliquant comment les activités d'exploitation d'une entreprise ont un impact sur les comptes de fonds de roulement, qui sont ensuite utilisés pour déterminer le NWC d'une entreprise.

Facteurs courants utilisés pour les comptes de fonds de roulement nets

Vous trouverez ci-dessous une liste d'hypothèses utilisées dans un modèle financierTypes de modèles financiersLes types de modèles financiers les plus courants incluent :modèle DCF, modèle M&A, modèle LBO, modèle budgétaire. Découvrez les 10 principaux types de prévision NWC :

• Comptes clientsComptabilitéNos guides et ressources de comptabilité sont des guides d'auto-apprentissage pour apprendre la comptabilité et la finance à votre rythme. Parcourez des centaines de guides et de ressources. :Jours des comptes clients
• InventaireInventaireInventaire est un compte d'actif courant figurant au bilan, composé de toutes les matières premières, travaux en cours, et produits finis qui a :Jours d'inventaire
• Autres actifs courants :pourcentage des ventes, pourcentage de croissance, Montant fixé, ou montant croissant
• Comptes fournisseurs :Jours des comptes fournisseurs
• Autres passifs courants :Pourcentage du chiffre d'affaires, pourcentage de croissance, Montant fixé, montant croissant

Comptes clientsComptes clientsLes comptes clients (AR) représentent les ventes à crédit d'une entreprise, qui n'ont pas encore été récupérés auprès de ses clients. Les entreprises autorisent des jours, jours d'inventaire, et les jours de comptes fournisseurs reposent tous sur les ventes ou le coût des marchandises vendues pour le calcul. Si les ventes ou le COGS ne sont pas disponibles, les mesures « jours » ne peuvent pas être calculées. Quand cela arrive, il peut être plus facile de calculer les comptes débiteurs, inventaire, et les comptes créditeurs en analysant la tendance passée et en estimant une valeur future.

Utilisation du fonds de roulement net dans la modélisation financière

Les modifications du fonds de roulement net ont un impact sur les flux de trésorerie dans la modélisation financièreQu'est-ce que la modélisation financièreLa modélisation financière est effectuée dans Excel pour prévoir les performances financières d'une entreprise. Présentation de ce qu'est la modélisation financière, comment et pourquoi construire un modèle..

Regardez attentivement l'image du modèle ci-dessous, et vous verrez une ligne intitulée "Moins de changements dans le fonds de roulement" - c'est là que l'impact des augmentations/diminutions des comptes débiteurs, inventaire, et les comptes fournisseurs ont un impact sur le flux de trésorerie disponible sans levier Flux de trésorerie disponible sans levier Le flux de trésorerie disponible sans levier est un chiffre de flux de trésorerie théorique pour une entreprise, en supposant que l'entreprise est totalement libre de dettes et sans frais d'intérêt. d'une entreprise.

Comprendre l'impact des variations du fonds de roulement net est extrêmement important dans la modélisation financière et l'évaluation d'entreprise. entreprises comparables, et les transactions précédentes. Pour apprendre plus, consultez dès maintenant les cours de modélisation financière de CFI !

Ressources additionnelles

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