Les effets des taux d'intérêt bas sur l'économie

Le terme « politique monétaire » fait référence aux mesures prises par la Réserve fédérale pour augmenter ou diminuer les taux d'intérêt dans un effort pour contrôler l'inflation, La croissance du PIB, l'emploi et d'autres indicateurs économiques. Des taux d'intérêt bas peuvent avoir des effets importants sur l'économie, mais il y a beaucoup d'autres facteurs à considérer pour déterminer l'état général de l'économie.

Coûts d'emprunt réduits

Lorsque la Réserve fédérale baisse le taux des fonds fédéraux, les taux d'intérêt réels ont également tendance à baisser. La baisse des taux d'intérêt réels encourage les emprunts auprès des entreprises et des ménages. La possibilité d'emprunter de l'argent à des taux plus attractifs stimule l'investissement dans les biens de consommation durables, comme les automobiles, et dans les nécessités opérationnelles telles que les bâtiments et les biens d'équipement pour les entreprises.

Évaluations des actions

La baisse des taux d'intérêt a tendance à détourner la préférence des investisseurs des obligations vers les actions. Selon frbsf.org, l'augmentation du volume des échanges d'actions a pour effet d'augmenter la valeur des portefeuilles d'actions existants, ce qui à son tour stimule les dépenses des consommateurs et des entreprises à travers le pays en raison des effets psychologiques de l'appréciation rapide du capital.

Valeurs monétaires plus faibles

Des taux d'intérêt plus bas peuvent avoir des effets négatifs sur la valeur du dollar américain par rapport aux autres devises. Alors que les investisseurs étrangers abandonnent leurs investissements libellés en dollars au profit de devises plus rentables, les taux de change peuvent évoluer au détriment du dollar. L'affaiblissement du dollar américain sert à accroître l'attractivité des biens américains pour les acheteurs étrangers, ce qui a pour effet de stimuler les exportations américaines et les ventes internationales.

Augmentation de la production et de l'emploi

Tous les facteurs mentionnés ci-dessus ont pour effet combiné d'augmenter la production productive, ou PIB, et l'augmentation de l'emploi dans un large éventail d'industries. En tant qu'individus, les entreprises et les investisseurs étrangers sont encouragés à dépenser plus en raison d'un accès accru au capital, des valorisations de portefeuille plus élevées et des valeurs de change plus faibles, les entreprises de presque tous les secteurs connaissent une augmentation des ventes, les obligeant souvent à développer leurs opérations et à employer une main-d'œuvre supplémentaire.

Considérations

Si les effets des taux d'intérêt bas sur l'économie sont bien définis en théorie, de nombreux autres facteurs doivent être pris en compte pour déterminer l'impact précis qu'une action de politique monétaire aura sur l'économie dans son ensemble. Les attentes des investisseurs concernant les futures actions de la Réserve fédérale peuvent jouer un rôle important dans la détermination des taux d'intérêt à long terme, ce qui à son tour peut affecter les taux d'inflation et d'emploi futurs. Le professeur Larry Allen propose un exemple dans l'article de 2004 « Did Lowering Interest Rates Actually Help the Economy ? » en soulignant que le Japon, qui a lutté pendant plus de trois ans au tournant du siècle pour relancer la croissance du PIB et l'emploi en maintenant des taux d'intérêt bas, connu peu ou pas d'effet.