Avantages et inconvénients des actions émises

Avantages de l'émission d'actions

La principale raison pour laquelle les sociétés émettent des actions est de lever des fonds, qui est appelé capital et peut être utilisé pour payer les opérations et la croissance de l'émetteur. Contrairement aux obligations, les actions ne sont pas des dettes de la société et n'ont pas à être remboursées. Par ailleurs, les sociétés peuvent utiliser le produit de la vente d'actions comme elles le souhaitent, sans aucune condition, alors que les prêteurs peuvent imposer des conditions sur l'argent qu'ils prêtent qui lient partiellement les mains de la société.

L'émission d'actions est flexible car la société peut décider du nombre d'actions à émettre, quand les délivrer, et combien facturer initialement pour chaque action. La société peut émettre des actions supplémentaires pour lever plus d'argent après le premier appel public à l'épargne, qui est la vente initiale d'actions au public. Les sociétés peuvent émettre différentes catégories d'actions qui offrent des droits différents aux acheteurs, y compris le droit de recevoir des dividendes et de voter sur la gestion de la société.

Un autre aspect flexible des actions est que la société peut décider de ne pas émettre de dividendes, ou pour modifier le calendrier et le montant des paiements de dividendes. Par exemple, si la société manque de liquidités, il peut décider de sauter un ou plusieurs versements de dividendes jusqu'à ce que les conditions soient approuvées. S'il avait levé de l'argent sur la dette plutôt que sur les actions, il n'aurait pas la possibilité de sauter les paiements au prêteur. Le non-remboursement de la dette peut entraîner la faillite d'une entreprise, une menace qui ne s'applique pas à un défaut de distribution de dividendes.

Une société peut racheter des actions émises, ce qui permet de soutenir ou d'augmenter le cours de l'action puisque moins d'actions sont disponibles pour répondre à la demande. Les entreprises considèrent la hausse des cours des actions comme une confirmation qu'elles font du bon travail, et les prix plus élevés sont une récompense pour les actionnaires qui vendent leurs actions avec profit.

Inconvénients de l'émission d'actions

L'émission d'actions coûte de l'argent, et souvent, il en coûte plus cher de lever de l'argent en émettant des actions que d'emprunter de l'argent, surtout après avoir pris en compte les impôts. La société peut déduire de l'impôt les intérêts qu'elle paie sur sa dette, mais ne peut pas déduire les dividendes qu'il verse ou l'argent qu'il dépense pour racheter des actions. La mécanique d'une offre publique d'achat d'actions est compliquée, mais un certain pourcentage de l'argent récolté va à des sociétés financières qui aident à vendre et à distribuer les actions, et ce coût est généralement plus élevé que le coût d'obtention d'un prêt.

Un autre inconvénient du point de vue des propriétaires originaux qui contrôlent la société est que l'émission d'actions donne le droit de vote aux actionnaires, qui peut voter pour changer la politique de l'entreprise et même remplacer le conseil d'administration. De plus, l'émission d'actions rend la société vulnérable à une prise de contrôle hostile par un concurrent, car l'acquéreur pourrait être en mesure d'entrer en bourse et d'acheter la majorité des actions avec droit de vote.

La direction d'une société qui émet des actions au public doit divulguer publiquement les détails financiers et opérationnels, une exigence qui coûte de l'argent et pourrait révéler des informations que la société préfère garder secrètes.

Finalement, une société qui émet des actions supplémentaires après la vente initiale dilue la valeur des actions existantes, ce qui entraînera généralement une baisse du cours de l'action et des dividendes par action. Cela pourrait irriter les actionnaires existants et entraîner une lutte pour le contrôle de l'entreprise.