Effets de la dévaluation de la monnaie sur les investissements

Un taux de change désigne la valeur d'une devise par rapport à une autre. La plupart des cotations de taux de change sont par rapport au dollar américain. Dans un régime de taux de change fixe, comme en Chine, le gouvernement détermine la dévaluation et la réévaluation de sa monnaie. Dans un système de taux de change flottant, comme aux États-Unis, les forces du marché déterminent la dépréciation ou l'appréciation de la monnaie. La dévaluation ou la dépréciation signifie une baisse de la valeur de la monnaie, qui affecte les obligations, actions, fonds communs de placement et autres investissements.

Obligations

Joseph E. Gagnon de la Réserve fédérale a déclaré que la dépréciation du taux de change pourrait faire grimper l'inflation intérieure par le biais de prix à l'importation plus élevés. Les investisseurs auraient besoin de rendements plus élevés pour compenser l'inflation et s'attendraient à ce que la Fed relève ses taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation, ce qui ferait encore monter les taux d'intérêt. Étant donné la relation inverse entre les prix des obligations et les taux d'intérêt, un krach monétaire, qui est une chute rapide de la monnaie, pourrait également conduire à un krach obligataire.

Actions

Un dollar fort peut en fait nuire aux résultats des entreprises américaines lors de la conversion des revenus étrangers, selon le consultant en devises Bryan Rich. Inversement, un dollar déprécié ou faible augmente le taux de change des ventes et des bénéfices libellés en devises étrangères. Un dollar faible pourrait en fait aider les exportateurs, comme les entreprises de fabrication, parce que les produits américains deviendraient plus compétitifs en termes de prix sur les marchés étrangers. Cela pourrait augmenter les bénéfices et potentiellement les cours des actions. Cependant, comme le suggère Gagnon, les prix à l'importation augmenteraient également, conduisant à l'inflation. Dans un article sur le site de l'Université Elon, L'auteur Desislava Dimitrova cite des recherches évaluées par des pairs pour déclarer que la dépréciation de la monnaie entraîne une baisse des cours des actions à court terme précisément en raison d'une éventuelle inflation, ce qui est généralement négatif pour les bénéfices des entreprises et les cours des actions.

Fonds communs de placement

Le site Web de Gestion mondiale d'actifs de la Banque Royale du Canada décrit l'impact de la dépréciation et de la dévaluation du change sur les fonds communs de placement canadiens détenant des actions américaines et étrangères. Cependant, le concept s'applique également aux fonds communs de placement américains détenant des actions européennes ou aux fonds communs de placement européens détenant des actions japonaises. Par exemple, si le dollar canadien ou l'euro venaient à baisser, la valeur des placements canadiens et européens détenus par les fonds communs de placement américains diminuerait. Cependant, l'impact lié aux devises est minime sur le long terme.

Considérations :Couverture

La couverture protège les revenus et les bénéfices des fluctuations monétaires. Rich suggère que la plupart des entreprises sous-estiment l'impact des devises et l'importance d'avoir un programme de couverture en place. Les petites entreprises n'ont souvent pas l'expertise pour mettre en œuvre un programme de couverture, et certains ne croient pas que la couverture en vaille la peine. Rich déclare qu'environ un quart des grandes entreprises exposées aux devises étrangères n'ont aucun programme de couverture.