Que sont les actifs étrangers nets (AEN) ?

Les actifs étrangers nets (AEN) font référence au montant net des actifs étrangers qu'un pays possède ou à la valeur totale des actifs étrangers d'un pays moins la valeur totale des actifs dans un pays qui appartiennent à des étrangers. Ils indiquent si un pays est créancier net ou débiteur net.

Pour la Banque mondiale, les avoirs extérieurs nets désignent le total net des avoirs extérieurs détenus par les autorités monétaires et les banques d'un pays, moins les engagements extérieurs de ces entités.

La mesure des avoirs étrangers nets est étroitement liée à deux autres indicateurs macroéconomiques - le compte courant et la balance des paiementsBalance des paiementsLa balance des paiements est un état qui contient les transactions effectuées par les résidents d'un pays particulier avec le reste du monde.

Sommaire

• Les avoirs étrangers nets (AEN) font référence au montant net des actifs étrangers qu'un pays possède.
• La mesure des avoirs étrangers nets est étroitement liée au compte courant et à la balance des paiements.
• Une position nette d'actifs étrangers est positive ou négative et peut avoir un impact sur la valeur de change de sa devise au fil du temps.

Actifs étrangers nets, Compte courant, et balance des paiements

Le compte courant, qui est l'une des deux composantes de la balance des paiements avec le compte de capital, reflète la position d'un pays en matière d'importation par rapport à l'exportation sur une période donnée. Il se compose de la balance commerciale du pays, plus ou moins les rendements des investissements étrangers ou les gains versés aux investisseurs étrangers, plus ou moins les transferts courants nets.

La balance des paiements (BdP) est essentiellement une mesure nette de tous les capitaux entrant et sortant d'un pays sur une période donnée, tels que trimestriels ou annuels. C'est la somme du compte courant et du compte de capital.

Le compte courant reflète les flux d'argent Le flux d'argent Le flux d'argent est un indicateur technique utilisé pour évaluer l'évolution future des prix en fonction de la demande et de l'offre. Il est utilisé pour construire l'entrée et la sortie d'un pays, tandis que le compte de capital montre la variation nette de la propriété étrangère des actifs nationaux d'un pays par rapport aux actifs étrangers détenus par les citoyens d'un pays.

Historiquement, la mesure des actifs étrangers nets était considérée comme représentant le changement cumulatif, positif ou négatif, au fil du temps dans le compte courant d'un pays. Par exemple, si le solde du compte courant d'un pays passe d'un déficit de 200 milliards de dollars à un excédent de 300 milliards de dollars, sa position extérieure nette augmente de 500 milliards de dollars.

Changements dans le calcul de la NFA

De nombreux économistes ont souligné que le calcul traditionnel des actifs étrangers nets était insuffisant en ce qu'il ne tenait pas compte des changements de valeur des actifs. De tels changements se produisent simplement lorsque les prix des actifs augmentent ou diminuent au fil du temps.

Les actifs changent dans leur valeur relative dans la devise d'un pays en tant que taux de change des devises étrangèresTaux de changeUn taux de change est le taux auquel une devise peut être échangée contre une autre entre les nations ou les zones économiques. Il est utilisé pour déterminer le changement.

Par exemple, si une devise prend de la valeur par rapport à une devise étrangère, la valeur nette de tout actif ou passif libellé dans la devise étrangère diminue en conséquence. Ainsi, une augmentation de 10 % de la valeur du dollar américain par rapport à toutes les autres devises étrangères entraînera une augmentation de 10 % de la position nette d'actifs étrangers des États-Unis.

La constatation de l'insuffisance dans le calcul des avoirs extérieurs nets a conduit à une modification du calcul, comme suit:

Calcul traditionnel :

Variation des avoirs extérieurs nets =solde du compte courant

Calcul révisé :

Variation des avoirs extérieurs nets =solde du compte courant plus/moins variations de la valeur des actifs/passifs

Importance des actifs étrangers nets

La mesure des actifs étrangers nets et la mesure du compte courant sont toutes deux considérées comme des indicateurs macroéconomiques importants de la santé financière globale d'un pays. Ils indiquent si un pays est en position nette de devoir de l'argent par, ou devoir de l'argent à, entités étrangères.

Si une mesure des actifs étrangers nets est positive de manière constante et substantielle, il est susceptible d'augmenter la valeur de change relative de la monnaie, car il indique une économie globale forte. Inversement, avoir continuellement un déficit de l'AEN peut être interprété comme une faiblesse de l'économie globale, entraînant une baisse de la valeur relative de sa devise.

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