Weekly Market Digest :Comment se porte l'économie à l'approche du quatrième trimestre ?

Les actions américaines ont commencé la semaine en force, affichant des gains lundi et clôturant officiellement le troisième trimestre sur une note positive. Cependant, l'élan s'est rapidement détérioré à la suite de données décevantes sur les effectifs manufacturiers et privés. Cela a laissé les actions dans le rouge, malgré un petit rebond en fin de semaine. Les investisseurs recherchaient la sécurité dans les obligations et l'or, qui ont tous deux terminé plus haut.

Retours hebdomadaires

S&P 500 : 2, 952 (-0,3%)
FTSE All-World hors États-Unis (VEU) :(-0,7 %)
Rendement du Trésor américain à 10 ans :1,52 % (-0,16 %)
Or : 1 $, 504 (+0,5 %)
USD/EUR :1,098 $ (+0,3 %)

Événements majeurs

• Lundi – Le gouverneur de Californie Gavin Newsom a signé un projet de loi autorisant les athlètes universitaires à gagner de l'argent parrainage et parrainage.
• Mardi – La Chine a célébré sa fête nationale, marquant le 70e anniversaire du règne du Parti communiste.
• Mardi – L'Institute for Supply Management a publié sa lecture des données de septembre pour la fabrication, qui est tombé à 47,8 un mois plus tôt, signalant une contraction supplémentaire.
• Mercredi - Un rapport ADP a montré que le secteur privé a ajouté 135, 000 emplois en septembre, plus que prévu mais à un rythme plus modéré par rapport à un an plus tôt.
• Jeudi – Des rapports distincts ont montré un ralentissement de la croissance dans les secteurs des services aux États-Unis et dans la zone euro.
• Vendredi – Le département du Travail a rapporté que le taux de chômage aux États-Unis est tombé à 3,5% en septembre.
• Vendredi – La directrice générale de Hong Kong, Carrie Lam, a invoqué les pouvoirs d'urgence et interdit aux manifestants de porter des masques, déclenchant une nouvelle vague de protestations à travers la ville.

Notre avis

Le quatrième trimestre est officiellement lancé, et nous avons déjà vu un certain nombre de points de données économiques publiés au cours des derniers jours. La plupart ont indiqué un ralentissement de la croissance. Il y avait un rapport relativement mou sur les salaires privés, ralentissement supplémentaire des données de fabrication, et une lecture plus faible que prévu du secteur des services.

Mais il convient de garder à l'esprit qu'il existe encore des points forts au sein de l'économie américaine. L'emploi est important, le taux de chômage continuant de se situer à des niveaux historiquement bas. En réalité, Le rapport sur l'emploi de vendredi a montré que le chômage avait baissé à 3,5%, le niveau le plus bas depuis 1969. Il s'agit d'une mesure importante à surveiller car elle commence presque toujours à grimper au début des récessions. Nous n'avons pas encore vu cela. Les données peuvent également être volatiles, donc une ou deux lectures élevées ne font pas nécessairement une tendance.

Le logement est un autre domaine à surveiller étant donné qu'il s'agit d'un élément si important de l'économie américaine. Nous avons vu la croissance ralentir un peu, mais le marché continue de croître, néanmoins. Et malgré le rapport plus mou sur le secteur des services, la lecture ISM est restée au-dessus de 50, qui continue de signaler l'expansion. Tout cela est entouré d'un sentiment palpable de négativité, ce qui, dans l'ensemble, peut souvent être un moteur positif pour les actions.

Ainsi, malgré une volatilité accrue, ces points de données récents ne signifient pas nécessairement que la fin est proche. Ils font, cependant, renforcer les arguments en faveur de nouvelles baisses de taux par la Fed.