La tension entre les États-Unis et la Corée du Nord affecte-t-elle le marché ?

Les actions mondiales étaient calmes malgré les commentaires bellicistes de la Fed et de plus en plus de coups de sabre avec la Corée du Nord. La banque centrale américaine a indiqué qu'elle prévoyait toujours d'augmenter les taux de 0,25% supplémentaires cette année et a révélé des plans sur le rythme auquel elle dégonflerait son bilan gonflé. Le dollar a d'abord augmenté sur les nouvelles mais a terminé à peu près à plat pour la semaine.

Retours hebdomadaires :
S&P 500 : 2, 502 (+0,1%)
FTSE All-World hors États-Unis :(-0,2 %)
Rendement du Trésor américain à 10 ans :2,25 % (+ 0,05 %)
Or : 1 $, 297 (-1,8%)
EUR/USD :1,195 $ (-0,0 %)

Événements majeurs:

• • Lundi – Northrup Grumman a proposé d'acheter le fabricant de fusées Orbital ATK pour 7,8 milliards de dollars alors que la concurrence pour les produits militaires liés à l'espace s'intensifie.
  • Lundi – Google a proposé un espace de vente aux enchères pour afficher les articles à vendre sur son site marchand.
  • Mardi – Toys R Us a déposé son bilan.
  • Mercredi – La Fed a indiqué qu'elle reste sur la bonne voie pour augmenter ses taux cette année et commencera à réduire son bilan le mois prochain. Le dollar a augmenté.
  • jeudi – La Chine a abaissé sa note sur la dette chinoise de AA- à A+.
  • vendredi – Londres a déclaré qu'Uber n'était pas en mesure de conserver sa licence mais qu'il pourra opérer pendant qu'il fait appel.
  • vendredi – Le sénateur John McCain a déclaré qu'il voterait contre le dernier effort visant à abroger la Loi sur les soins abordables, diminuant ses chances de réussite.
  • vendredi – Facebook a abandonné son projet de modifier sa structure d'actions pour permettre à Mark Zuckerberg de conserver le contrôle même tout en vendant des actions pour financer des émissions caritatives

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Notre avis :

Les tensions entre les États-Unis et la Corée du Nord se sont transformées en une querelle plus personnelle entre les dirigeants des deux pays. Les deux se sont lancés des insultes cette semaine et un représentant nord-coréen a déclaré que le pays pourrait faire exploser une bombe à hydrogène au-dessus du Pacifique. Cela survient peu de temps après que le pays a menacé de couler le Japon, et a tiré un missile dessus la même semaine. Les sanctions annoncées jeudi sont bien plus graves que celles mises en place par le passé et se feront sentir en Corée du Nord.

Les marchés semblent s'être habitués à ces provocations. Il y a quelques semaines à peine, toute nouvelle d'une escalade des tensions a entraîné une chute immédiate des cours des actions et une ruée vers les valeurs refuges. Mais comme ces mini-corrections l'ont prouvé, les investisseurs de courte durée ont appris à ignorer les nouvelles nouvelles. Le problème, c'est que les tensions s'aggravent, pas mieux.

C'est préoccupant. Nous ne pensons pas que les investisseurs individuels devraient essayer de chronométrer les marchés en fonction de scénarios de cauchemar géopolitique impossibles à prévoir et à faible probabilité. Ils reviennent fréquemment. Mais on commence à penser que la Corée du Nord restera une source de volatilité pendant un certain temps et l'attitude cavalière du marché pourrait être forcée de changer.